seychellesartprojects.org

Formula, lai aprēķinātu portfeļa alfu

Alfa ir indekss, ko izmanto, lai noteiktu visaugstāko iespējamo peļņu attiecībā uz mazāko riska summu, un saskaņā ar formulu alfa tiek aprēķināta, no tirgus peļņas atņemot bezriska peļņas likmi un reizinot iegūto ar sistemātiskais portfeļa risks, ko pārstāv beta versija, un vēl vairāk atņemot iegūto rezultātu kopā ar bezriska peļņas likmi no paredzamās portfeļa atdeves likmes.

Alfa aprēķināšanas formulu vispirms var veikt, aprēķinot paredzamo portfeļa atdeves līmeni, pamatojoties uz bezriska atdeves likmi, portfeļa beta un tirgus riska prēmiju, un pēc tam rezultātu atņemot no faktiskās portfeļa atdošana.

Portfeļa alfa = faktiskā portfeļa atdeves likme - paredzamā portfeļa atdeves likme

vai

Portfeļa alfa = faktiskā portfeļa atdeves likme - bezriska atdeves norma - β * (tirgus atdeve - bezriska atdeves likme)

Portfeļa aprēķina alfa (soli pa solim)

• 1. solis: Pirmkārt, izdomājiet bezriska likmi, ko var noteikt no valdības vērtspapīru, teiksim, valsts kases obligāciju, vidējās gada atdeves ievērojamā laika posmā.
• 2. solis: Pēc tam noskaidrojiet tirgus atdevi, ko var panākt, izsekojot etalona indeksa, teiksim, S & P500, vidējo gada atdevi ievērojamā laika periodā. Līdz ar to tirgus riska prēmija tiek aprēķināta, no tirgus atdeves atņemot bezriska ienesīguma likmi. Tirgus riska prēmija = tirgus atdeve - ienesīguma riska likme
• 3. solis:  Pēc tam portfeļa beta tiek noteikts, novērtējot portfeļa kustību salīdzinājumā ar etalona indeksu.
• 4. solis: Tagad, pamatojoties uz bezriska ienesīguma likmi (1. solis), portfeļa beta versiju (3. solis) un tirgus riska prēmiju (2. solis), paredzamo portfeļa atdeves līmeni aprēķina šādi. Paredzētā portfeļa atdeves likme = Bezriska ienesīguma likme + β * (Tirgus atdeve - Bezriska ienesīguma likme)
• 5. solis: Pēc tam faktiskā portfeļa sasniegtā peļņas norma tiek aprēķināta, pamatojoties uz tā pašreizējo vērtību un iepriekšējo vērtību.
• 6. solis: Visbeidzot, formulu alfa portfeļa aprēķināšanai veic, atņemot paredzamo portfeļa atdeves līmeni (4. solis) no faktiskā portfeļa atdeves līmeņa (5. solis), kā norādīts iepriekš.

Piemēri

Šo Alpha Formula Excel veidni varat lejupielādēt šeit - Alpha Formula Excel veidne

Ņemsim piemēru par kopfondu, kura peļņa pagājušajā gadā ir sasniegusi 16%. Fondam atbilstošā etalona indeksa gada peļņa ir 11%. Turklāt kopfonda beta salīdzinājumā ar šo etalona indeksu ir 1,3, savukārt bezriska ienesīguma likme ir 4%. Veiciet kopfonda alfa aprēķinu.

Kā uz jautājumu, šādi ir alfa formulas aprēķināšanas dati.

Paredzētā atdeves likme

Paredzētā atdeves likme = bezriska ienesīguma likme + β * (etalonu atdeve - bezriska ienesīguma likme)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Tāpēc kopfonda alfa aprēķins būs šāds:

• Kopfonda alfa = faktiskā ienesīguma likme - paredzamā ienesīguma likme
• Alfa = 16% - 13,1%

Kopfondu alfa aprēķins

• Alfa = 2,9%

Kopfonda alfa ir 2,9%.

Alfa formulas atbilstība un izmantojums

• Termins Alpha attiecas uz indeksu, kas tiek izmantots daudzos finanšu modeļos, piemēram, CAPM (kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis), lai novērtētu iespējami augstāku ieguldījumu atdevi ar vismazāko risku. Alfa ir pazīstama arī kā Jensena indekss.
• Ir svarīgi izprast alfa formulas jēdzienu, jo to izmanto, lai novērtētu ar risku pielāgotu portfeļa sniegumu.
• To atzīst arī par pārmērīgu peļņu vai neparastu portfeļa atdeves līmeni. Attēls parāda, cik daudz sliktāk vai labāk fonds bija darbojies attiecībā pret etalonu. Pēc tam šī novirze tiek ieskaitīta fonda pārvaldnieka pieņemtajos spriedumos. Aktīvie portfeļa pārvaldnieki pārsvarā cenšas radīt alfa diversificētā portfelī (diversifikācija ir paredzēta nesistemātiska riska novēršanai).