Līgumi par atvasinātajiem finanšu instrumentiem - nozīme, raksturojums, saraksts

Kas ir atvasinājumu līgumi?

Atvasinātie līgumi ir oficiāli līgumi, kurus noslēdz divas puses, proti, viens Pircējs un cits Pārdevējs, kas darbojas kā darījumu partneri viens otram un kas ietver vai nu fizisku darījumu ar pamata aktīvu nākotnē, vai arī viens no pusēm finansiāli atmaksājas, pamatojoties uz konkrētiem notikumiem pamatā esošā aktīva nākotni. Citiem vārdiem sakot, atvasināto līgumu vērtība tiek iegūta no bāzes aktīva, uz kura pamata ir noslēgts Līgums.

Atvasināto līgumu raksturojums

Atvasināto līgumu pamata raksturojums ietver:

  • Sākotnēji atvasinājumu līgumā abiem darījuma partneriem nav peļņas vai zaudējumu
  • Atvasināto instrumentu līguma patiesā vērtība laika gaitā mainās, mainoties pamatā esošajam aktīvam.
  • Tas neprasa vai nu sākotnējos ieguldījumus, vai arī prasa nelielu sākotnējo ieguldījumu, salīdzinot ar bāzes aktīva faktisko tiešo pirkšanu / pārdošanu.
  • Tie vienmēr tiek tirgoti ar nākotnes termiņu un tiek norēķināti nākotnē.

Visizplatītākais atvasināto līgumu saraksts

# 1 - Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi

Nākotnes līgumi ir visizplatītākais atvasināto instrumentu līgums, kas tiek standartizēts un tirgots biržā, turpretim nākotnes līgums ir ārpusbiržas tirgots līgums, kas tiek pielāgots atbilstoši abu darījumu partneru prasībām.

# 2 - Apmaini

Mijmaiņas līgumi ir lieli pielāgoti atvasināto instrumentu līgumi, kuros dominē finanšu iestādes un starpnieki, galvenokārt bankas utt., Un tie var būt dažādi, piemēram, procentu likmju mijmaiņas darījums, preču mijmaiņas darījums, kapitāla mijmaiņas darījums, svārstīguma mijmaiņas līgums utt.

Mijmaiņas darījuma mērķis var būt fiksētas likmes saistību pārvēršana mainīgas procentu likmes saistībās, piemēram, procentu likmju mijmaiņas līgums un tā tālāk. Līdzīgi valūtas mijmaiņas darījumus var izmantot uzņēmums, kam ir relatīvas priekšrocības aizņemties savā kapitāla tirgū, salīdzinot ar tās valūtas kapitāla tirgu, kurā viņi vēlas aizņemties.

# 3 - Iespējas

Iespējas ir atvasinātie līgumi ar nelineāru izmaksu un ko noslēguši divi darījumu partneri, kas vienreizējam darījumu partnerim, kas pazīstams kā Opcijas pircējs, nodrošina tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot noteiktu vērtspapīru par iepriekš noteiktu Sākuma cenu termiņā vai pirms par prēmijas summas samaksu Opciju pārdevējam. Opcijas atvasināto instrumentu līgumā Opcijas pircējam maksimālais risks ir prēmijas zaudēšana, un Opcijas pārdevējam tas ir Neierobežots.

Piemēri

Sapratīsim jēdzienu, izmantojot vienkāršu piemēru:

Šo atvasinājumu līgumu Excel veidni varat lejupielādēt šeit - atvasinājumu līgumu Excel veidne

1. piemērs

Ravens plāno iegūt valūtas nākotnes līguma Forward Exchange kursu, kas saistīts ar INR / USD valūtu pāri. Pašreizējais INR / USD spot kurss ir 0,014286 $, kas faktiski nozīmē, ka viena Indijas valūtas rūpija ir vienāda ar 0,014286 dolāriem.

Pašreizējā bezriska likme ir 4% Amerikas Savienotajās Valstīs un 8% Indijā.

Balstoties uz iepriekš minēto informāciju, mēs varam iegūt 180 dienu termiņa nākotnes valūtas kursu, lai iegūtu valūtas nākotnes līgumu likmi:

(Pievienota Excel lapa)

2. piemērs

Ņemsim vēl vienu piemēru, kas koncentrēts uz vienu no plaši izmantotajām atvasināto instrumentu opcijām.

Rak Bank cenšas novērtēt noteiktas iespējas (gan Call, gan Put), kuras tā plāno pārdot saviem klientiem vienā no ražošanas uzņēmuma akcijām Kradle Inc, kas šobrīd tirgo 80 USD. Banka ir nolēmusi novērtēt Kradle Stock opciju, izmantojot ļoti populāro opciju cenu modeli, proti, Black Scholes Merton modeli.

Daži no pieņēmumiem, kas veikti, lai novērtētu iespējas, ir šādi:

Pamatojoties uz iepriekš minētajiem faktoriem, Rak Bank atvasināto iespēju līgumu vērtēja šādi:

(Pievienota Excel lapa)

Tādējādi atvasinātās opcijas cenas zvanīšanas un pārdošanas ar sākotnējo cenu 85, kurām ir trīs mēneši līdz 25% netiešajai svārstībai, sasniedz attiecīgi 2,48 un 6,22 ASV dolārus.

Tie ir lielisks rīks, ko var izmantot, lai ieņemtu bāzes aktīvu pozīcijas, pārveidojot fiksētās saistības uz peldošām, procentu likmju riska ierobežošanu un daudz ko citu.

Priekšrocības

  • Tos izmanto, lai ierobežotu neparedzētu risku, un tos izmanto gan korporācijas, gan bankas. Bankas aktīvi izmanto atvasinātos līgumus, lai ierobežotu risku, kas var rasties no ilgtermiņa aktīviem aizdevumu veidā un ilgtermiņa saistībām noguldījumu veidā.
  • Tie ir svarīgi arī tirgus veidošanai.
  • Tie ir ideāls instruments, lai veiktu darījumus ar augstu aizņemto līdzekļu īpatsvaru, faktiski neieņemot pozīciju šajos aktīvos, jo ieguldījumu summa atvasināto instrumentu līgumā ir ļoti minimāla salīdzinājumā ar faktisko pamatā esošo aktīvu.
  • Tos izmanto šķīrējtiesu darījumiem, kuru ietvaros cenu atšķirības tiek izmantotas, pērkot vienā tirgū un pārdodot citā tirgū un gūstot bezriska peļņu.

Trūkumi

  • Banka noslēdz to, lai piesaistītu kapitālu, kuram ir izmaksas. Turpmākie atvasināto finanšu instrumentu līgumi tiek iekļauti tirgū katru dienu, un jebkuras nelabvēlīgas izmaiņas pamatā esošo aktīvu cenā var izraisīt zaudējumus no atvasinātajiem līgumiem.
  • Tas rada ne tikai kredītrisku, bet arī darījumu partnera risku, kas ir jāanalizē un jāpārvalda atsevišķi, un tas palielina atvasināto līgumu turēšanas izmaksas.
  • Vēl viens trūkums ir tas, ka tie izraisa pārmērīgas spekulācijas tirgū, un dažkārt šādu atvasināto instrumentu sarežģītais raksturs var izraisīt zaudējumus, kas pārsniedz uzņēmējdarbības iespējas, izraisot bankrotu utt.

Secinājums

Atvasinātie līgumi ir noderīgi finanšu instrumenti, kurus bieži izmanto dažādi uzņēmējdarbības veidi un indivīdi ar dažādiem motīviem, un tie ir būtiska mūsdienu finanšu sastāvdaļa.