seychellesartprojects.org

Kas ir valsts risks?

Valsts risks ir risks, kas apzīmē varbūtību, ka ārvalstu valdība (valsts) nepildīs savas finansiālās saistības ekonomikas lejupslīdes vai politisku nemieru rezultātā. Pat nelielas baumas vai atklāsme var padarīt valsti mazāk pievilcīgu investoriem, kuri vēlas nopelnītos ienākumus novietot uzticamā vietā, un ir mazāka iespējamība, ka tā neizpildīs saistības.

Valsts riska analīzes piemērs

Pieņemsim, ka ir divas valstis - ASV un Alžīrija . Pieņemot, ka abiem ir daži ļoti daudzsološi projekti, kuru finansēšanai viņi plāno emitēt obligācijas. Kuras obligācijas ir drošas un kuras, visticamāk, neizpildīs saistības? Šeit nāk novērtējuma daļa, kurā ieguldītājam ir jāpārbauda dažādi faktori, kas saistīti ar valsts stabilitāti, piemēram, tās politiskā situācija, inflācijas līmenis, ekonomiskā veselība, nodokļu sistēmas un daudzi citi simtiem faktoru.

Rūpīgi novērtējot, investori var secināt, ka ASV ir daudz labāka ieguldījumu iespēja nekā Alžīrija stabilās politiskās struktūras, demogrāfijas, nodokļu sistēmas, tehnoloģiju attīstības un ekonomiskās labklājības dēļ. Tādējādi var teikt, ka Alžīrijai ir daudz lielāks valsts risks nekā ASV. Faktiski tiek konstatēts, ka ASV ir viszemākais valsts risks pasaulē.

Valsts riska veidi

To var iedalīt šādos valstu risku veidos:

# 1 - suverēns risks

Tas attiecas uz varbūtību, ka centrālā banka ieviesīs noteikumus, kas varētu negatīvi ietekmēt ieguldītāja līdzdalības vērtību. Tas ietver arī iespēju ārvalstu valdībai nepildīt savu valsts parādu.

# 2 - ekonomiskais risks

Tas attiecas uz iespēju valstij neizpildīt savas parādsaistības plašākā nozīmē. Tas visbiežāk ir valsts ekonomiskās veselības faktors. Valsts risks ir ekonomiskā riska veids.

# 3 - politiskais risks

Šāda veida risks galvenokārt ir saistīts ar zaudējumiem, kas rodas valsts politiskās situācijas dēļ. Pat politiķa komentārs starptautiskajā sabiedrībā, iespējams, nenokļūst labi, tādējādi veicinot valsts risku.

Valsts riska mērīšana un analīze

Valsts riska mērīšana un analīze nav vienkāršs uzdevums. Investori var izmantot dažādus vērtēšanas veidus. Vairumā gadījumu dažādu riska pasākumu kombinācija, piemēram, parāda attiecība pret IKP, beta koeficienti un valstu vērtējumi, var izrādīties ļoti noderīga. Ekonomiskās sadarbības un attīstības organizācija (OECD) ir izklāstījusi divus analīzes veidus:

# 1 - kvantitatīvā analīze

Riska mērus, piemēram, beta koeficientus un risku apzīmējošus koeficientus (piemēram, parāda attiecība pret IKP), var klasificēt pēc kvantitatīvām metodēm. Morgan Stanley kapitāla ieguldījumu indekss vai MSCI indekss ir visbiežāk izmantotais etalons plašam akciju skaitam, tādējādi pārstāvot visu pasaules tirgu zem viena jumta. Beta koeficientu valsts MSCI indeksam var izmantot kā valsts riska mēru. Izmantojot šo indeksu, kopumā ir pārstāvētas 23 valstis.

# 2 - kvalitatīvā analīze

Kvalitatīvā analīze vairāk balstās uz mērīšanas subjektīvajiem aspektiem. Tas investoriem nenodrošinās riska numuru, bet var sniegt ļoti skaidru priekšstatu par valsts riska vidi. Jebkādi pēkšņi politiski satricinājumi vai izmaiņas tirgus statistikā var padarīt valsts ekonomiku nestabilu, tādējādi palielinot valsts risku. Valsts reitingu pārbaude un atjaunināšana ar jaunākajām izmaiņām investoriem lielā mērā palīdz.

Priekšrocības

1. Kā norādīts iepriekš, valsts riska novērtējums liek investoriem brīdināt un apzināties, ko sagaidīt no ieguldījumiem noteiktā valstī.
2. Ne tikai ieguldītāji, bet šāda analīze arī palīdz korporācijām izstrādāt stratēģijas, kas piemērotas konkrētas valsts videi. Šāda stratēģiskā plānošana palīdz atšķirīgi izturēties pret dažādām valstīm.
3. Tas ietver gan ekonomiskos, gan politiskos riskus. Mērīšana sniedz provizorisku priekšstatu par valsts ekonomisko veselību un politisko vidi. Šī divvirzienu pieeja riska novērtēšanai ir ļoti izdevīga arī valdībām, kuras attiecīgi var izstrādāt savu ārpolitiku.
4. Daudzas korporācijas un publikācijas izmanto savu valsts riska analīzes rīku. Izmantojot šo rīku, viņi var izstrādāt dažādas metodes, kā apdrošināties pret šādu risku.

Trūkumi

1. Tas ir atkarīgs no simtiem faktoru, padarot tā novērtēšanu grūtu un ne tik precīzu. Mērīšanas kļūdai vai izlaiduma kļūdai noteikti jānotiek. Pat vismodernākie algoritmi nespēj precīzi uztvert visus faktorus.
2. Kvalitatīvais novērtējums lielā mērā balstās uz informācijas pieejamību un iekļaušanu. Tomēr atrastā informācija nekad nav perfekta. Tātad, tas nav pareizi aptver visu.

Ierobežojumi

Līdz šim izstrādātie valstu riska modeļi nav spējuši pienācīgi ierobežot pastāvīgi mainīgo valstu ekonomisko un politisko vidi. Tas ir arī garlaicīgs process, lai noteiktu precīzu iedarbības lielumu un raksturu.

Ekspozīcijas pārvaldīšana

1. Ieguldītājiem un finanšu sabiedrībām būtu jāizstrādā piemērots regulējums, kas ietvertu, kā arī nošķirtu dažādas valsts riska daļas.
2. To pārvalda arī valsts resursi un galvenā nodarbošanās, uz kuras balstās ekonomika. Novērtējumā noderēs arī komandu izveidošana, lai rūpīgi uzraudzītu šīs jomas.
3. Riska iedarbība ir nepārtraukti jāuzrauga un jāatjaunina, lai neatpaliktu.
4. Reitingu izmantošana, lai novērtētu valsts stāvokli pasaules tirgos.

Secinājums

Palielinoties globalizācijai un paplašinoties darījumiem starp valstīm, tas ir padarījis finanšu organizācijas, tostarp bankas un citus investorus, ļoti neomulīgus. Ir zināms fakts, ka līdz šim nav daudz darīts, lai pareizi pārvaldītu un ierobežotu valsts riska pakļaušanu, jo līdz 2007. – 2008. Gada krīzes norisei daudzi bija aizmirsti.

Papildus novērtēšanai un izvairīšanās no valstīm ar pārmērīgu risku diversifikācija un riska ierobežošana var arī zināmā mērā mazināt šo risku. Valstu riska kartes ir izstrādātas arī, lai sniegtu skaidru priekšstatu par risku, kas saistīts ar dažādiem ģeogrāfiskajiem reģioniem. Bet riska raksturs ir tāds, ka joprojām pastāv dažāda līmeņa nenoteiktība.