seychellesartprojects.org

Kas ir horizontālā analīze?

Finanšu pārskatu horizontālā analīze ir viena no vissvarīgākajām metodēm, lai uzzinātu, kā uzņēmumam klājas finansiāli. To izmanto, lai novērtētu tendences gadu no gada (YoY) vai ceturksni pār ceturksni (QoQ).

Ja esat ieguldītājs un domājat par ieguldījumiem uzņēmumā, tikai gada beigu bilance vai peļņas vai zaudējumu aprēķins nebūtu pietiekams, lai spriestu, kā uzņēmumam klājas. Lai pārliecinātos, jums jāaplūko vismaz pāris gadi. Vēl labāk, ja jūs varat redzēt daudzu gadu bilances un ienākumu pārskatus un salīdzināt tos.

Veicot finanšu pārskatu horizontālu analīzi, jūs varētu redzēt divus faktiskos datus par secīgiem gadiem un varētu salīdzināt katru posteni. Un, pamatojoties uz to, jūs varat prognozēt nākotni un saprast tendenci.

Jums nav nepieciešamas īpašas finanšu prasmes, lai noskaidrotu atšķirību starp iepriekšējā gada un pagājušā gada datiem. Viss, kas jums nepieciešams, ir rūpība, uzmanība detaļām un loģisks prāts, lai atšifrētu, kāpēc notiek izmaiņas.

Šajā iepriekšminētajā GKSR piemērā mēs varam noteikt YoY pieauguma ātrumu, izmantojot horizontālo analīzi. Tas mums palīdz noteikt potenciālās izaugsmes un bažas.

Piemēram, GKSR mēs atzīmējam, ka ienākumu nodokļa uzkrājumi ir pieauguši par 12,6%; tomēr ieņēmumi ir pieauguši tikai par 5,5%. Kāpēc uzkrājumi palielinājās straujāk? Arī pārdošanas un administrēšanas izmaksu pieaugums ir salīdzinoši lielāks par 9,1%. Kas varēja veicināt šo pieaugumu?

Kā redzam, mēs spējam pareizi noteikt tendences un arī nākt klajā ar attiecīgām jomām, lai tās varētu analizēt tālāk.

Horizontālās analīzes formula

Pirmkārt, mums par iepriekšējo gadu jāņem par bāzes gadu un par salīdzināšanas gadu - pagājušais gads. Piemēram, pieņemsim, ka mēs salīdzinām 2015. un 2016. gadu; par bāzes gadu uzskatīsim 2015. gadu un par salīdzināšanas gadu 2016. gadu.

Horizontālās analīzes formula = [(summa salīdzinājumā ar gadu - summa bāzes gadā) / summa bāzes gadā] x 100

Horizontālās analīzes piemērs (pamata)

Pieņemsim, ka mums ir sniegti uzņēmuma ABC ienākumu pārskata dati. Mums jāveic horizontāla šī uzņēmuma analīze.

Sīkāka informācija	2016. gads (ASV dolāros)	2015. gads (ASV dolāros)	Summa	Procenti
Pārdošana	30,00 000	28,00 000	200 000 *	7,14% **
(-) Pārdoto preču izmaksas (COGS)	(21,00 000)	(20,00 000)	100 000	5%
Bruto peļņa	900 000	800 000	100 000	12,50%
Vispārējie izdevumi	180 000	120 000	60 000	50%
Pārdošanas izdevumi	220 000	230 000	(10 000)	(4.35%)
Kopējie darbības izdevumi	(400 000)	(350 000)	50 000	14,29%
Saimnieciskās darbības ieņēmumi	500 000	450 000	50 000	11,11%
Procentu izdevumi	(50 000)	(50 000)	§	§
Peļņa pirms ienākuma nodokļa	450 000	400 000	50 000	12,50%
Ienākuma nodoklis	(125 000)	(100 000)	25 000	25%
Tīrie ienākumi	325 000	300 000	25 000	8,33%

Šis ir pamatpiemērs, kur mēs esam sadalījuši savu pieeju divās daļās. Pirmkārt, mēs atradām absolūto atšķirību starp salīdzinošajiem gadiem.

• Piemēram, Pārdošanas izmaiņas = (30, 00 000 - 28, 00 000) = 200 000
• Mēs atrodam procentuālās izmaiņas = 200 000/28, 00 000 * 100 = 7,14%

Tāpat mēs varam darīt to pašu visiem pārējiem ienākumu deklarācijas ierakstiem.

Colgate horizontālās analīzes piemērs

Tagad apskatīsim Colgate horizontālo analīzi. Šeit mums ir Colgate ienākumu pārskata YoY pieauguma tempi no 2008. līdz 2015. gadam. Mēs aprēķinām katras pozīcijas pieauguma tempu attiecībā pret iepriekšējo gadu.

Piemēram, lai atrastu 2015. gada neto pārdošanas pieauguma tempu, formula ir (Neto pārdošanas apjomi 2015 - Neto pārdošanas apjomi 2014) / Neto pārdošanas apjomi 2014

Šeit ir šādi Colgate novērojumi.

• Pēdējo divu gadu laikā Colgate ir samazinājies neto pārdošanas rādītāji. 2015. gadā Colgate 2015. gadā samazinājās par -7,2%. Kāpēc?
• Tomēr pārdošanas izmaksas ir samazinājušās (pozitīvas no uzņēmuma viedokļa). Kāpēc tas tā ir?
• Neto ienākumi pēdējos trīs gados samazinājās, 2015. gadā samazinoties pat par 36,5%.

Interpretācija

• No ienākumu pārskatiem un bilancēm uzņēmums var attēlot diezgan labu aizturēšanu savās finanšu lietās. Bet kā ieguldītājam jūsu pienākums ir pārbaudīt katru priekšmetu un saprast, kāpēc pastāv atšķirība. Neliela uzmanība detaļām var palīdzēt atklāt kaut ko par uzņēmumu, kuru uzņēmums vēlējās paslēpt no visiem potenciālajiem investoriem.
• Uzņēmumi var palielināt peļņu vai parādīt nepietiekami novērtētu paziņojumu, mainot dažas lietas šeit un tur. Bet, pievēršot uzmanību detaļām, jūs varētu atklāt, kas patiesībā notiek uzņēmumā.
• Veicot šādu analīzi, jūs varētu saprast, kā šim uzņēmumam var paveikt nākamajos gados, ko viņi cenšas paveikt gadu gaitā un kāds ir viņu pēdējais pirkums, pārdošanas apjomi, ieņēmumi, tīrie ienākumi, pamatlīdzekļi, apgrozāmie līdzekļi, kapitāls struktūra un bilances un ienākumu pārskatā minētie dati par katru minūti.
• Atšķirībā no citiem rādītājiem, šī metode dod ieguldītājiem vispārēju priekšstatu par to, kur uzņēmums atrodas finanšu jautājumos, ko viņi cenšas darīt ar fondiem un cik rentabls uzņēmums var būt tuvākajā nākotnē.

Horizontālā analīze prognozēšanā un finanšu modelēšanā

Horizontālā analīze ir ļoti noderīga finanšu modelēšanai un prognozēšanai. Šeit izmantotā pieeja ir diezgan vienkārša.

• 1. darbība - veiciet vēsturisko datu horizontālo analīzi.
• 2. solis - pamatojoties uz YoY vai QoQ pieauguma tempiem, varat izdarīt pieņēmumu par turpmākajiem izaugsmes tempiem.

Tagad apskatīsim Colgate 10K 2013 pārskatu. Mēs atzīmējam, ka peļņas vai zaudējumu aprēķinā Colgate nav sniegusi segmentu informāciju; tomēr kā papildinformāciju Colgate ir sniegusi sīkāku informāciju par segmentiem sadaļā Lappuse 87  - Colgate 2013 - 10K, 86. lpp.

Tā kā mums nav papildu informācijas par segmentiem, mēs prognozēsim turpmāko Colgate pārdošanas apjomu, pamatojoties uz šiem pieejamajiem datiem. Lai iegūtu prognozes, mēs izmantosim pārdošanas pieauguma pieeju segmentos. Lūdzu, skatiet zemāk redzamo attēlu. Katram segmentam esam aprēķinājuši pieauguma tempu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Tagad mēs varam pieņemt pārdošanas apjoma pieauguma procentuālo daļu, pamatojoties uz vēsturiskajām tendencēm, un prognozēt ieņēmumus katrā segmentā. Kopējie neto pārdošanas apjomi ir iekšķīgas, personīgās un mājas aprūpes un mājdzīvnieku uztura segmenta kopsumma . 

Secinājums

No iepriekš minētajiem piemēriem ir skaidrs, ka, veicot finanšu pārskatu horizontālu analīzi, jums jāaplūko katrs ienākumu un bilances postenis, un jūs iegūtu visaptverošu priekšstatu par to, kā uzņēmumam klājas.

Tāpēc pirms ieguldīšanas jebkurā uzņēmumā jums jāveic uzņēmuma finanšu pārskatu horizontālā analīze un jādara viss, kas jums šķiet piemērots.