Iespējamās akcijas (definīcija, piemēri) Kā interpretēt?
Kas ir iespējamās akcijas?
Iespējamās akcijas ir tās akcijas, kuras var emitēt, ja akciju emitents ir izpildījis dažus īpašus nosacījumus vai atskaites punktus, kas saistīti ar iespējamo akciju emisiju; viens no šādiem nosacījumiem var būt korporācijas ienākumi, kuriem ir jāpārsniedz iespējamās daļas emisijas mērķa sliekšņi.
Laika izteiksmē nosacītās akcijas ir akcijas, kas emitētas iespējamajos laikos.
Apskatīsim ierosināto Harmony Merger Corp apvienošanās informāciju ar NextDecade LLC. Viena no apvienošanās detaļām ir tā, ka Harmony emitēs NextDecade akcionārus aptuveni 97,87 miljonu Harmony parasto akciju slēgšanas brīdī, un līdz 19,57 miljoniem papildu iespējamo akciju emitēs NextDecade pēc noteiktu pagrieziena punktu sasniegšanas.
Kā interpretēt iespējamās akcijas?
Kā norāda nosaukums, nosacītās akcijas ir atšķirīgas. Tās ir parastās akcijas, kas emitētas noteiktos apstākļos, vai mēs varam teikt, kad ir izpildīti noteikti nosacījumi. Piemēram, ja uzņēmums A iegādājas uzņēmumu B, uzņēmums A piekritīs emitēt iespējamās akcijas, ja uzņēmums B sasniegs noteiktu peļņas mērķi.
Bet kāpēc šāda veida vienošanās ir nepieciešama? Ņemsim iepriekšējo piemēru, lai paplašinātu mūsu skaidrojumu.
Uzņēmums A nolemj iegādāties uzņēmumu B. Rezultātā uzņēmums A un uzņēmums A noslēdz iespējamo emisijas līgumu. Šis iespējamais emisijas līgums ir rezultāts sarunām starp uzņēmumu A un B.
Sarunu laikā abas puses konstatē, ka viņu nosacījumi nav vienoti. Un nekādas turpmākas sarunas nevar atrisināt disonansi. Šajā posmā abas šīs partijas nolemj pakļauties nosacījumiem, ja viena puse izturēsies pret otru.
Tagad atgriezīsimies pie uzņēmuma A un uzņēmuma B. Pieņemsim, ka viņi ir parakstījuši iespējamo emisijas līgumu. Saskaņā ar līgumu, ja uzņēmums B nopelna noteiktu summu, uzņēmums A gūs labumu uzņēmuma B akcionāriem, izlaižot noteiktu skaitu parasto akciju. Šīs akcijas sauc par iespējamām akcijām.
ieskatieties arī pilnīgajā rokasgrāmatā par vēlamajām akcijām
[wbcr_snippet]: PHP fragmentu kļūda (nav nodots fragmenta ID)Iespējamās akcijas
Ņemsim praktisku piemēru, lai ilustrētu iespējamās akcijas. Tas mums palīdzēs saprast, kā visa notiek.
Uzņēmums A iegādājās uzņēmumu B. Sarunu laikā uzņēmums A piekrita emitēt uzņēmuma B akcionāriem 20 000 parasto akciju, ja uzņēmums B kārtējā finanšu gadā palielināja savus ieņēmumus par 20%. Pašreizējais uzņēmuma B ienākums ir 200 000 USD. Pašreizējais apgrozībā esošo akciju skaits ir 200 000.
Sākotnēji peļņa uz vienu akciju būtu = (Peļņa / Parastās akcijas) = (200 000 USD / 200 000) = 1 USD par akciju.
Pieņemsim, ka uzņēmums B šogad var sasniegt mērķi palielināt peļņu par 20%. Tas nozīmē, ka uzņēmums A emitēs 20 000 parasto akciju kā nosacītās akcijas.
Rezultātā jaunie ieņēmumi būtu = (200 000 USD * 120%) = 240 000 USD.
Akciju emisijas skaits palielināsies līdz = (200 000 + 20 000) = 220 000.
Tāpēc jaunais EPS būtu = (240 000 USD / 220 000) = 1,09 USD daļa.
Iespējamās daļas emisijas ietekme
Šādu akciju emisijas rezultātā ir viena būtiska ietekme uz uzņēmuma peļņu uz vienu akciju (EPS).
Kad darbojas nosacījumi “ja un kad”, iegūstošā sabiedrība emitē iegūtās sabiedrības akcionāriem jaunas akcijas. Tā rezultātā tagad palielinās iegādāto uzņēmumu akciju skaits.
Un, lai aprēķinātu jauno peļņu par akciju, mēs izmantosim jauno apgrozībā esošo akciju skaitu. Rezultātā mēs iegūstam jaunu EPS, kas ir vairāk nekā iepriekšējais EPS (dažādos gadījumos tas var būt atšķirīgs).
Iespējamās akciju emisijas līgums
Vai atceraties, ka mēs runājām par iespējamo akciju emisijas līgumu, skaidrojot nosacīto akciju jēdzienu? Tagad sapratīsim to, pirms mēs turpinām citus saistītos jēdzienus.
Apvienošanās un iegādes gadījumā tiks parakstīts nosacīts akciju emisijas līgums. Apvienošanās / pārņemšanas gadījumā ieguvēja sabiedrība sola emitēt iegūtai sabiedrībai jaunas parastās akcijas, ja tiks sasniegti noteikti nosacījumi.
Nosacītais akciju emisijas līgums parasti balstās uz diviem galvenajiem faktoriem -
- Pirmkārt, tas ir laika periods. Līgumā laiks ir atbilstoši minēts.
- Otrkārt, galvenais nosacījums, kas jāsasniedz, ir vai nu noteikta nopelnīšanas līmeņa sasniegšana, vai arī konkrēta tirgus cenu līmeņa sasniegšana.
Abām šīm pusēm jāpiekrīt šiem diviem faktoriem. Un tas radīs papildu akciju emisiju, ja tiks izpildīts (-i) nosacījums (-i).
Zemāk ir piedāvāts iespējamās akciju emisijas vienošanās fragments no RealResource Residential LLC. Šeit ir divu veidu emisijas -
- 10 000 ASV dolāru nominālvērtība 12% A sērijas vecākā nenodrošinātā parādzīme, kas konvertējama parastajās akcijās par 0,5 ASV dolāriem par akciju
- viens noņemams parasto akciju pirkšanas orderis, lai iegādātos 10 000 akcijas ar izmantošanas cenu 0,50 USD par akciju, kas beidzas 2020. gada 9. decembrī.
avots: sec.gov
Tagad aplūkosim piemēru, kur nebija izpildīti iepriekš noteiktie nosacījumi un netika piegādātas iespējamās daļas.
Zemāk ir izvilkums no India Globalization Capital Inc. Viņi 2014. gada maijā pabeidza 51% no Golden Gate Electronics apgrozāmā pamatkapitāla iegādi. Līguma nosacījumos bija iekļautas arī 1 004 094 akcijas kā nosacījums elektronikas biznesa gada ienākumu sliekšņiem. un peļņa fiskālajā gadā, kas beidzās 2017. gada 31. martā
| vidējās apgrozībā esošās akcijas |
. Šajā gadījumā iespējamās emitējamās akcijas netika piegādātas, jo iegādātais uzņēmums nespēja sasniegt izvirzītos mērķus.
avots: sec.gov
Iespējamās akcijas ietekme uz EPS (atšķaidīts EPS)
Tagad ir jautājums, kad mums jāiekļauj iespējamās akcijas kā apgrozībā atšķaidītajā EPS.
Atšķaidītā EPS formula = (Neto ienākumi - Priekšroka dividendēm) / (Neapmaksātās akcijas + Atlaidošās akcijas + Iespējamās akcijas)
No iepriekš minētās formulas nosacītās akcijas tiktu pieskaitītas apgrozībā esošo akciju skaitam, kā rezultātā tiks iegūts atšķaidīts EPS.
Lūdzu, ņemiet vērā, ka nosacītās emitējamās akcijas tiek izmantotas tikai tad, ja ir izpildīti nosacījumi.
Mēs to ilustrējam ar piemēru.
Pieņemsim, ka uzņēmums X apvienojās ar uzņēmumu Y 2015. gadā. Apvienošanās nosacījumi tika noteikti šādi -
ja uzņēmuma Y parastās akcijas tirgus cena 2015. gadā pārsniedz 80 USD par akciju vai patlaban pārsniedz 80 USD par vienu akciju, tad uzņēmums X emitēs 50 000 papildu akcijas Y uzņēmuma akcionāriem 2016. gadā.
- Ir redzams, ka uzņēmuma Y tirgus cena 2014. gadā jau ir pārsniegusi noteiktos 80 USD par akciju;
- 2014. gadā Y uzņēmuma parasto akciju tirgus cena bija vidēji 100 USD par akciju.
- Tiek pieņemts, ka tīrie ienākumi ir attiecīgi 800 000, 700 000 un 900 000 ASV dolāru 2014., 2015. un 2016. gadā.
- Un vidējās apgrozībā esošās akcijas 2014., 2015. un 2016. gadā bija attiecīgi 100 000, 150 000 un 125 000.
Jautājums ir, kā šajā situācijā tiktu aprēķināts atšķaidītais EPS? Un kad nosacītās akcijas tiktu pievienotas X uzņēmuma apgrozībā esošajām akcijām?
Mēģināsim saprast šo situāciju no paša sākuma.
Termins bija tāds, ka, ja uzņēmums Y pārsniedz 80 USD par akciju kā parastās akcijas tirgus cenu 2015. gadā vai pašlaik, tad uzņēmums X emitēs 50 000 papildu akciju 2016. gadā.
Bet, tā kā uzņēmums Y jau ir pārsniedzis mērķi 80 USD par akciju kā tirgus cenu 2014. gadā. Un Y uzņēmuma parasto akciju tirgus cena 2014. gadā bija 100 USD par akciju. Vai mums jāiekļauj iespējamās akcijas 2014. gadā?
Vai nosacījums tika izpildīts 2014. gadā? Atbilde ir JĀ. Mums jāiekļauj nosacītas emitējamās akcijas, kad mērķis tiek sasniegts.
Tātad, lūk, kāds būtu EPS = (Neto ienākumi / Neapmaksātās akcijas + Iespējamās akcijas) = (800 000 USD / 100 000 + 50 000) = 5,33 USD par akciju. Tas ir atšķaidīts 2014. gada EPS.
Visbeidzot
Ziniet, ka ne vienmēr tiek emitētas iespējamās akcijas. Ja divas puses nav vienojušās par apvienošanās / iegādes nosacījumiem, tad tikai nosacītās akcijas ir emisijas (tas ir arī tad, ja ir izpildīti noteiktie nosacījumi, piemēram, iepriekš noteikta tirgus cena vai tīrie ienākumi noteiktā laika posmā).
Es ceru, ka tam ir pievienotā vērtība. Veiksmi!
Citi raksti, kas jums varētu patikt
- Ieķīlāto akciju piemērs
- Akciju opciju veidi
- Salīdzināt - kapitāla daļas un priekšrocību akcijas
- Globalizācija ekonomikā <
