Finanšu saistības Definīcija, veidi, proporcijas, piemēri WSM
Finanšu saistības
Finanšu saistības uzņēmējdarbībai ir kā kredītkartes privātpersonai. Tās ir parocīgas tādā ziņā, ka uzņēmums var izmantot “citu naudu”, lai finansētu ar uzņēmējdarbību saistītas darbības kādu laiku, kas ilgst tikai tad, kad pienāk saistības. Tomēr jāņem vērā, ka pārmērīgas finansiālās saistības var sabojāt bilanci un novest uzņēmumu uz bankrota robežas.
avots: verizon
Tāpēc finanšu analītiķiem un investoriem jāapzinās, kādi viņi ir un kā tie ietekmē uzņēmuma finansiālo stāvokli.
Mēs detalizēti apspriežam šādas finanšu saistības -
Kas ir finanšu saistības?
Finanšu saistību definīcija
Jebkuri nākotnes ekonomisko labumu upuri, kas uzņēmumam jāveic, veicot savus iepriekšējos darījumus vai jebkuru citu pagātnes darbību. Uzņēmuma nākotnes upuri var būt jebkādas naudas vai pakalpojumu veidā, kas ir parādā otrai pusei.
- Finanšu saistības parasti var būt juridiski izpildāmas, pateicoties divu subjektu parakstītam līgumam. Bet tie ne vienmēr ir juridiski izpildāmi.
- Tie var būt balstīti uz taisnīgām saistībām, piemēram, pienākumu, kas balstīts uz ētiskiem vai morāliem apsvērumiem, vai arī var būt saistošs uzņēmumam konstruktīvas saistības rezultātā, kas nozīmē pienākumu, ko paredz apstākļu kopums konkrētā situācijā, nevis uz līguma pamata.
- Finanšu saistības galvenokārt ietver maksājamo parādu un maksājamos procentus, kas izriet no citu cilvēku naudas izmantošanas pagātnē, kreditoru parādi citām pusēm, kas radušies iepriekšējo pirkumu rezultātā, īre un noma, kas jāmaksā telpu īpašniekiem, kuri ir citu cilvēku īpašuma izmantošanas pagātnē rezultāts un vairāki maksājamie nodokļi, kas radušies agrāk veiktas uzņēmējdarbības rezultātā.
- Gandrīz visas finanšu saistības ir atrodamas uzņēmuma bilancē.
Ieteicamie kursi
- Finanšu analītiķu modelēšanas apmācība
- Tiešsaistes sertifikācija apmācībai finanšu jomā nefinanšu jomā
Saistību nozīme un to ietekme uz uzņēmējdarbību
Lai arī saistības ir obligāti nākotnes saistības, tās tomēr ir būtisks uzņēmuma darbības aspekts, jo tās tiek izmantotas operāciju finansēšanai un apmaksai par nozīmīgiem paplašinājumiem.
- Saistības arī padara biznesa darījumus efektīvākus. Piemēram, ja uzņēmumam ir jāmaksā par katru nedaudz iegādāto daudzumu katru reizi, kad materiāls tiek piegādāts, tam būtu nepieciešami vairāki maksājumu procesa atkārtojumi īsā laika posmā.
- No otras puses, ja uzņēmums saņem rēķinu par visiem pirkumiem no konkrēta piegādātāja mēneša vai ceturkšņa laikā, tas dzēš visus piegādātājam pienākošos maksājumus ar minimālu darījumu skaitu.
- Tomēr viņiem visiem ir noteikts vai netieši norādīts termiņš, kurā viņiem pienākas termiņš. Kad pienāk saistības, tās var kaitēt biznesam.
- Saistību nepildīšana vai kavēšanās ar maksājumu kavēšanu bilancē var pievienot vairāk saistību soda naudas, nodokļu un paaugstinātu procentu likmju veidā.
- Turklāt šādas darbības var arī sabojāt uzņēmuma reputāciju un ietekmēt to, cik lielā mērā uzņēmums varēs izmantot šo “citu naudu” nākotnē.
Finanšu saistību veidi
Saistības tiek iedalītas divos veidos, pamatojoties uz laika periodu, kurā tām pienāk termiņš, un par tām jāmaksā kreditoriem. Pamatojoties uz šo kritēriju, divi saistību veidi ir īstermiņa vai īstermiņa saistības un ilgtermiņa saistības.
Īstermiņa saistības
avots: verizon
- Īstermiņa vai īstermiņa saistības ir saistības, kas maksājamas viena gada laikā (nākamajos 12 mēnešos) no brīža, kad uzņēmums saņem ekonomisko labumu.
- Citiem vārdiem sakot, saistības, kas pieder kārtējam gadam, sauc par īstermiņa saistībām vai īstermiņa saistībām.
- Piemēram, ja uzņēmumam ir jāmaksā gada nomas maksa, aizņemot zemi, biroja telpas utt., Tad šī nomas maksa tiks klasificēta kā īstermiņa vai īstermiņa saistības.
- Līdzīgi maksājamie procenti un ilgtermiņa parāda daļa, kas jāmaksā kārtējā gada laikā, ietilpst īstermiņa vai īstermiņa saistībās.
Ilgtermiņa saistības
avots: verizon
- Ilgtermiņa saistības ir saistības, kuras maksājamas laika periodā, kas pārsniedz vienu gadu.
- Piemēram, ja uzņēmums uzņemas hipotēku, kas maksājama 15 gadu laikā, tai būs ilgtermiņa saistības.
- Līdzīgi visi parādi, kas nav jāmaksā kārtējā gada laikā, arī tiks klasificēti kā ilgtermiņa saistības.
Ilgtermiņa un īstermiņa saistības
Lielākajai daļai uzņēmumu ilgtermiņa saistības galvenokārt sastāv no ilgtermiņa parādiem, kurus bieži maksā periodos, kas pārsniedz pat desmit gadus. Tomēr pārējie posteņi, kurus var klasificēt kā ilgtermiņa saistības, ietver parādzīmes, aizdevumus, atliktā nodokļa saistības un pensiju saistības.
No otras puses, ir tik daudz posteņu, kas nav procenti un pašreizējā ilgtermiņa parāda daļa, ko var ierakstīt īstermiņa saistībās. Pārējās īstermiņa saistības ietver algas izdevumus un kreditoru parādus, kas ietver piegādātājiem parādu, ikmēneša komunālos maksājumus un tamlīdzīgus izdevumus.
Gadījumā, ja uzņēmumam ir īstermiņa atbildība, kuru tā plāno pārfinansēt, domājams, ka radīsies neskaidrības par tā klasifikāciju. Lai novērstu šo neskaidrību, ir jānosaka, vai ir kāds nodoms veikt refinansēšanu, kā arī jāuzsāk refinansēšanas process. Ja jā, un ja refinansētās īstermiņa saistības (parāds kopumā) refinansēšanas dēļ pienākas ilgāk par 12 mēnešiem, tās var ļoti labi pārklasificēt par ilgtermiņa saistībām.
Tādējādi šīs klasifikācijas pamatā ir tikai viens kritērijs: nākamais gads vai 12 mēnešu periods.
Finanšu saistību analīze
Kāda ir vajadzība analizēt uzņēmuma saistības?
Un kurus cilvēkus visvairāk ietekmē uzņēmuma saistības?
Nu, galu galā saistības nākotnē izmaksā naudu vai jebkuru citu aktīvu. Tātad pati par sevi atbildība vienmēr jāuzskata par nelabvēlīgu. Tomēr, analizējot finanšu saistības, tās nedrīkst aplūkot atsevišķi. Ir svarīgi apzināties saistību pieauguma vai samazinājuma vispārējo ietekmi un signālus, ko šīs saistību variācijas sūta visiem, uz kuriem tas attiecas.
Cilvēki, kurus ietekmē finanšu saistības, ir investori un kapitāla izpētes analītiķi, kas nodarbojas ar uzņēmuma akciju un obligāciju pirkšanu, pārdošanu un konsultēšanu. Viņiem ir jānoskaidro, cik lielu vērtību uzņēmums viņiem nākotnē var radīt, apskatot finanšu pārskatus.
Iepriekš minēto iemeslu dēļ pieredzējuši investori rūpīgi pārskata saistības, analizējot jebkura uzņēmuma finansiālo stāvokli, lai tajos ieguldītu. Lai ātri palielinātu uzņēmējdarbību šajā sakarā, tirgotāji ir izstrādājuši vairākus rādītājus, kas viņiem palīdz atdalīt veselīgos aizņēmējus no tiem, kuri slīkst parādos.
Finanšu saistību rādītāji
Visas saistības ir līdzīgas parādam, kas nākotnē jāmaksā kreditoriem. Šī iemesla dēļ, veicot finanšu saistību attiecību analīzi, mēs tās saucam par parādu: ilgtermiņa un īstermiņa parādu. Tātad visur, kur attiecībai ir termins ar parāda vārdu, tas nozīmētu saistības.
Šeit varat arī uzzināt soli pa solim finanšu pārskatu analīzi
Finanšu saistību analīzei tiek izmantoti šādi rādītāji:
# 1 - parāda attiecība
Parāda attiecība ļauj salīdzināt uzņēmuma kopējo parādu (ilgtermiņa plus īstermiņa) ar tā kopējiem aktīviem.
Parāda attiecība Formula = Kopējais parāds / Kopējie aktīvi = Kopējie pasīvi / Kopējie aktīvi
- Šī attiecība dod priekšstatu par uzņēmuma svirām, ti, par naudu, kas aizņemta un / vai ir parādā citiem.
- Dažreiz analītiķi to izmanto, lai novērtētu, vai uzņēmums var maksāt visas savas saistības, ja tas bankrotē un viņam ir jāpārdod visi aktīvi.
- Tas ir sliktākais, kas var notikt ar uzņēmumu. Tātad, ja šī attiecība ir lielāka par 1, tas nozīmē, ka uzņēmumam ir vairāk parādu nekā nauda, kas tai var būt, pārdodot savus aktīvus.
- Tādējādi, jo zemāka ir šīs attiecības vērtība, jo spēcīgāka ir uzņēmuma pozīcija. Tādējādi ieguldījumi šādā uzņēmumā kļūst tikpat riskanti.
- Tomēr kopējo saistību pašreizējā daļa, ti, pašreizējās saistības (ieskaitot darbības saistības, piemēram, kreditoru parādi un maksājamie nodokļi), nav tik riskanta, jo tās nav jāfinansē, pārdodot aktīvus.
- Uzņēmums tos parasti finansē ar apgrozāmajiem līdzekļiem vai skaidru naudu.
Tātad skaidrāku priekšstatu par parāda stāvokli var redzēt, mainot šo attiecību “ilgtermiņa parāda attiecība pret aktīviem”.
# 2 - parāda un pašu kapitāla attiecība:
Šī attiecība dod priekšstatu arī par uzņēmuma svirām. Tas salīdzina uzņēmuma kopējās saistības ar tā kopējo pašu kapitālu.
Parāda un pašu kapitāla attiecība = Kopējais parāds / Pašu kapitāls
- Šī attiecība dod priekšstatu par to, cik daudz tā piegādātāji, aizdevēji un kreditori ir ieguldīti uzņēmumā, salīdzinot ar tā akcionāriem.
- Tas stāsta arī par uzņēmuma kapitāla struktūru. Jo zemāka ir šī attiecība, jo mazāka ir sviras ietekme un jo spēcīgāka ir uzņēmuma kapitāla pozīcija.
- Atkal jūs varat analizēt ilgtermiņa parādu pret pašu kapitālu, noņemot pašreizējās saistības no kopējām saistībām. Tā ir analītiķa izvēle, ko tieši viņš mēģina analizēt.
# 3 - kapitalizācijas koeficients:
Šī attiecība īpaši salīdzina uzņēmuma ilgtermiņa parādu un kopējo kapitalizāciju (ti, ilgtermiņa parāda saistības plus pašu kapitāls).
Kapitalizācijas koeficients = ilgtermiņa parāds / (ilgtermiņa parāds + pašu kapitāls)
- Šī attiecība tiek uzskatīta par vienu no jēgpilnākajām “parāda” proporcijām - tā sniedz kritisku ieskatu uzņēmuma sviras izmantošanā.
- Ja šai attiecībai ir zema vērtība, tas nozīmētu, ka uzņēmumam ir mazs ilgtermiņa parāds un liels pašu kapitāls.
- Un ir labi zināms, ka zems parāda līmenis un veselīga kapitāla proporcija uzņēmuma kapitāla struktūrā norāda uz finansiālo piemērotību.
- Tādējādi mazo kapitalizācijas vērtību ieguldītājs uzskata par labvēlīgu.
# 4 - naudas plūsmas attiecība pret kopējo parādu:
Šī attiecība dod priekšstatu par uzņēmuma spēju samaksāt kopējo parādu, salīdzinot to ar naudas plūsmu, ko rada tā darbība noteiktā laika periodā.
Naudas plūsmas attiecība pret parādu = pamatdarbības naudas plūsma / kopējais parāds.
- Kopējais parāds pilnībā nepieder konkrētajam periodam, jo tas ietver arī ilgtermiņa parādu.
- Tomēr šī attiecība norāda, vai no operācijām iegūtās naudas būtu pietiekami, lai ilgtermiņā samaksātu parādu.
- Atšķirībā no iepriekšminētajām trim attiecībām šeit saucējā ir parāds, kas saistīts ar parādu (Kopējais parāds).
- Tātad, jo lielāka ir operatīvā naudas plūsma, jo lielāka ir šī attiecība. Tādējādi lielāka šīs attiecības vērtība ir jāuzskata par labvēlīgāku.
# 5 - Procentu seguma koeficients:
Procentu seguma koeficients dod priekšstatu par uzņēmuma spēju samaksāt parādu, izmantojot darbības ienākumus. Tā ir uzņēmuma peļņas attiecība pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) pret uzņēmuma procentu izdevumiem tajā pašā periodā.
Procentu seguma koeficients = EBIT / Procentu izdevumi
- Lielāka šīs attiecības vērtība ir jāuzskata par labvēlīgu, bet zemāka - par nelabvēlīgu ieguldījumiem.
- Šī attiecība ir diezgan atšķirīga no iepriekš minētajiem četriem rādītājiem, jo tā ir īstermiņa saistību attiecība.
- Tajā tiek ņemti vērā tikai procentu izdevumi, kas būtībā ir viena no īstermiņa saistībām.
- Apskatiet arī parāda apkalpošanas seguma koeficientu (svarīgi kredītu analītiķiem)
# 6 - pašreizējie rādītāji un ātrie rādītāji
Starp citiem īstermiņa saistību analīzē izmantotajiem rādītājiem būtiska ir pašreizējā un ātrā attiecība. Viņi abi palīdz analītiķim noteikt, vai uzņēmumam ir iespējas nomaksāt pašreizējās saistības.
Pašreizējais koeficients ir attiecība starp kopējiem pašreizējiem aktīviem tekošo saistību kopsummas.
Pašreizējais rādītājs = Kopējie apgrozāmie līdzekļi / Kopā īstermiņa saistības
- Pašreizējais rādītājs ir likviditātes rādītājs, kas mēra uzņēmuma spēju samaksāt īstermiņa un ilgtermiņa saistības.
Ātri koeficients ir attiecība starp kopējie apgrozāmie līdzekļi mazāk krājumiem uz pašreizējām saistībām.
Ātrā attiecība = (kopējie apgrozāmie līdzekļi - krājumi) / kopējās īstermiņa saistības
- Ātrais koeficients mēra uzņēmuma spēju izpildīt īstermiņa saistības ar vislikvidākajiem aktīviem.
Iepriekš minētie rādītāji ir daži no visbiežāk izmantotajiem rādītājiem, kas tiek izmantoti uzņēmuma saistību analīzei. Tomēr izmantoto koeficientu skaitam un veidam nav ierobežojumu.
- Jūs varat pieņemt jebkurus piemērotus noteikumus un ņemt to attiecību atbilstoši analīzes prasībām. Vienīgais koeficientu izmantošanas mērķis ir ātri gūt priekšstatu par uzņēmuma saistību komponentiem, apjomu un kvalitāti.
- Tāpat kā jebkuras proporcijas analīzes gadījumā, pirms secināt, vai parādam ir liels vai zems parāds, ir jāpatur prātā uzņēmuma veids un nozares normas, par pamatu izmantojot iepriekšminētos koeficientus. Tā tomēr ir salīdzinoša analīze!
- Piemēram, lieli un labi izveidoti uzņēmumi var paaugstināt savas bilances struktūras saistību daļu uz augstāku procentuālo daļu, nenokļūstot nepatikšanās, savukārt mazāki uzņēmumi to var nedarīt.
Finanšu saistību piemēri
Uzņēmumi ar lielu parādu:
Šajās dienās visa naftas izpētes un ieguves nozare cieš no bezprecedenta parādu uzkrāšanās. Divu gadu lejupslīdes laikā Exxon, Shell, BP un Chevron parādi ir kopā 184 miljardi USD. Iemesls ir tāds, ka jēlnaftas cenas pārāk ilgi ir saglabājušās zemākas par rentablu līmeni. Un šie uzņēmumi negaidīja, ka šī lejupslīde tik ilgi turpināsies. Tāpēc viņi ņēma pārāk daudz parādu, lai finansētu savus jaunos projektus un darbības.
Bet tagad, tā kā jaunie projekti nav kļuvuši rentabli, viņi nespēj radīt pietiekami daudz ienākumu vai skaidras naudas, lai atmaksātu šo parādu. Tas nozīmē, ka viņu ienākumu seguma koeficients un naudas plūsmas un parāda attiecība ir nopietni samazinājusies, padarot tos nelabvēlīgus ieguldījumiem.
Exxon Mobil parāds pret pašu kapitālu (ceturkšņa diagramma)
avots: ycharts
Kad ieguldījums kļūst nelabvēlīgs, investori izvelk savu naudu no akcijām. Tā rezultātā parāda un pašu kapitāla attiecība palielinās, kā tas redzams Exxon Mobil gadījumā iepriekš redzamajā diagrammā.
Tagad naftas kompānijas cenšas iegūt skaidru naudu, katru ceturksni pārdodot daļu no saviem aktīviem. Tātad viņu parāda maksāšanas spēja pašlaik ir atkarīga no viņu parāda attiecības. Ja viņiem ir pietiekami daudz aktīvu, viņi var iegūt pietiekami daudz skaidras naudas, tos pārdodot un samaksājot parādu, kā pienākas.
Zema parāda uzņēmumi
No otras puses, ir tādi uzņēmumi kā Pan American Silver (sudraba ieguvējs), kuriem ir maz parādu. Pan American 2016. gada jūnija ceturkšņa beigās parāds bija tikai 59 miljoni ASV dolāru, salīdzinot ar skaidru naudu, naudas ekvivalentiem un īstermiņa ieguldījumiem 204 miljonu ASV dolāru apmērā. Tas nozīmē, ka parāda attiecība pret naudu, naudas ekvivalentiem un īstermiņa ieguldījumi ir tikai 0,29. Nauda, naudas ekvivalenti un īstermiņa ieguldījumi ir vislikvidākie uzņēmuma aktīvi. Un kopējais parāds tam ir tikai 0,29 reizes lielāks. Tātad, raugoties no “spējas samaksāt parādu”, Panamerika ir ļoti labvēlīgs ieguldījums, salīdzinot ar šīm naftas kompānijām šobrīd.
Visas Amerikas sudraba parāds pret pašu kapitālu (ceturksnī)
avots: ycharts
Tagad iepriekš minētajā Pan American diagrammā parādīts arī parāda un pašu kapitāla attiecības pieaugums. Bet apskatiet šīs attiecības vērtību abās diagrammās. Exxon tas ir 0,261, bet Pan American - tikai 0,040. Šis salīdzinājums skaidri parāda, ka ieguldījumi Panamerikā ir daudz mazāk riskanti nekā ieguldījumi Exxon.
Secinājums
Finanšu saistību analīzei nav vienas metodes. Tomēr jēgpilnu attiecību noteikšana un salīdzināšana ar citiem uzņēmumiem ir viena labi noteikta un ieteicama metode, lai izlemtu par ieguldījumiem uzņēmumā. Šim nolūkam ir noteiktas tradicionāli noteiktas proporcijas. Bet jūs varat ļoti labi izdomāt savus koeficientus atkarībā no analīzes mērķa.
Noderīgas ziņas
- Tirgojamu vērtspapīru definīcija
- Apgrozāmie kredītlīnijas
- Kas ir akcionāru kapitāla peļņa?
- Ienākumu deklarācijas mērķis <
