seychellesartprojects.org

Pašu kapitāla novērtēšanas metodes

Vērtēšanas metodes ir metodes biznesa / uzņēmuma novērtēšanai, kas ir katra finanšu analītiķa galvenais uzdevums, un ir piecas metodes uzņēmuma novērtēšanai: diskontētā naudas plūsma, kas ir nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība, salīdzināma uzņēmuma analīze, salīdzināmi darījumu aprēķini aktīvu novērtējums, kas ir aktīvu patiesā vērtība un to daļu summa, kurām pievienotas dažādas subjektu daļas.

Top 5 kapitāla novērtēšanas metožu saraksts

1. Diskontētās naudas plūsmas metode
2. Salīdzināma uzņēmuma analīze
3. Salīdzināms darījums Comp
4. Uz aktīviem balstīta vērtēšanas metode
5. Daļu vērtēšanas metodes summa

Apspriedīsim katru no tiem detalizēti.

# 1 - diskontēta naudas plūsma

Zemāk esošajā tabulā ir apkopots Alibaba diskontētās naudas plūsmas novērtēšanas modelis.

• DCF ir uzņēmuma prognozētā naudas plūsmu neto pašreizējā vērtība (NPV). DCF ir balstīts uz principu, ka uzņēmuma vai aktīva vērtība pamatā ir tā spēja radīt naudas plūsmas.
• Tādējādi DCF vairāk paļaujas uz uzņēmējdarbības pamatprognozēm, nevis uz publiskā tirgus faktoriem vai vēsturiskiem modeļiem. Tā ir teorētiskāka pieeja, kas balstās uz dažādiem pieņēmumiem.
• DCF analīze palīdz iegūt uzņēmuma kopējo vērtību (ti, uzņēmuma vērtību), ieskaitot gan parādu, gan pašu kapitālu.
• Aprēķinot to, tiek aprēķināta paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība (PV). Šīs metodes trūkums ir nākotnes naudas plūsmas un galīgās vērtības novērtējums kopā ar atbilstošu ar risku pielāgotu diskonta likmi.
• Visi šie ieguldījumi ir pakļauti būtiskam subjektīvam spriedumam. Jebkuras nelielas izejvielu izmaiņas būtiski maina kapitāla novērtējumu. Ja vērtība ir augstāka par izmaksām, jāņem vērā investīciju iespēja.

# 2 - Salīdzināma uzņēmuma analīze

Tālāk ir sniegta Box IPO kapitāla vērtēšanas modeļa salīdzināmā uzņēmuma analīze

• Šī kapitāla novērtēšanas metode ietver valsts uzņēmumu darbības metriku un vērtēšanas modeļu salīdzināšanu ar mērķa uzņēmumu modeļiem.
• Izmantojot pašu kapitāla novērtējumu vairākkārt, ir ātrākais veids, kā novērtēt uzņēmumu. Turklāt tas ir noderīgi, salīdzinot uzņēmumus, kas veic salīdzināmu uzņēmuma analīzi. Galvenā uzmanība ir jāpievērš uzņēmuma darbības un finanšu raksturojumam, piemēram, gaidāmajai izaugsmei nākotnē ar vienu skaitli. Pēc tam šis skaitlis tiek reizināts ar finanšu rādītāju, lai iegūtu uzņēmuma vērtību.
• Šo pašu kapitāla novērtēšanas metodi izmanto mērķa biznesam ar identificējamu ieņēmumu vai ienākumu plūsmu, ko uzņēmums var uzturēt. Uzņēmumiem, kas vēl atrodas attīstības stadijā, par vērtēšanas modeļu pamatu tiek izmantoti plānotie ieņēmumi vai ieņēmumi.

# 3 - Salīdzināms darījumu salīdzinājums

Zemāk ir norādīts lodziņa IPO vērtēšanas salīdzināmo darījumu kompakts

• Uzņēmuma vērtība, izmantojot šo pašu kapitāla novērtēšanas metodi, tiek aplēsta, analizējot cenu, kas tika maksāta par līdzīgiem uzņēmumiem līdzīgos apstākļos. Šāda vērtēšanas metode palīdz izprast konkrētajā nozarē samaksātos reizinājumus un prēmijas un to, kā citas puses novērtēja privātā tirgus vērtējumus.
• Šī kapitāla novērtēšanas metode prasa rūpniecības un citu aktīvu pārzināšanu. Izvēloties uzņēmumus šāda veida analīzēm, jāpatur prātā, ka pastāv tādi faktori kā finanšu raksturojums, tā pati nozare un darījuma lielums, darījuma veids un pircēja īpašības.
• Šī kapitāla novērtēšanas metode ietaupa laiku, lai izmantotu publiski pieejamu informāciju. Tomēr šīs vērtēšanas tehnikas galvenais trūkums ir ar darījumiem saistītās informācijas apjoms un kvalitāte. Lielākoties šī informācija ir ierobežota, tāpēc ir grūti izdarīt secinājumus. Šīs grūtības saasinās, ja uzņēmums mēģina ņemt vērā tirgus apstākļu atšķirības iepriekšējo darījumu laikā salīdzinājumā ar pašreizējo tirgu. Piemēram, varētu būt mainījies konkurentu skaits vai iepriekšējais tirgus varētu būt citā biznesa cikla daļā.
• Lai gan katrs darījums ir atšķirīgs un tādējādi apgrūtina tiešu salīdzināšanu, precedenta darījumu analīze palīdz vispārīgi novērtēt tirgus pieprasījumu pēc konkrēta aktīva.
• Tātad vērtēšana šāda veida analīzē vispirms būtu darījumu kopuma izvēle, nepieciešamo finanšu atrašana, pēc tam galveno tirdzniecības reizinājumu izplatīšana un, visbeidzot, uzņēmuma vērtējuma noteikšana. Piemēram, ja jūsu uzņēmums prognozē, ka 2016. gadā EBITDA būs 200 miljoni USD un precedenta darījumu analīze rāda, ka mērķa uzņēmumi tika iegādāti par 20x EBITDA, tad jūsu uzņēmuma vērtība būtu aptuveni 4 miljardi USD.

# 4 - balstīts uz aktīviem

• Uz aktīviem balstītās vērtēšanas metodē tiek ņemta vērā uzņēmuma aktīvu un saistību vērtība. Saskaņā ar šo pieeju uzņēmējdarbības vērtība ir vienāda ar starpību starp visu tā aktīvu vērtību un visu attiecīgo saistību vērtību.

To var viegli saprast, izmantojot šādu vienkāršu ilustratīvu piemēru:

Uzņēmuma ABC Ltd direktori apsver visa XYZ Ltd. pamatkapitāla iegādi.

Uzņēmuma XYZ ltd bilance ir šāda:

Saistības	Aktīvi
Pamatkapitāls 50000	Pamatlīdzeklis 735000
Rezerve un pārpalikums 400000	Krājums 500000
Dažāds kreditors 700000	Dažādi parādnieki 700000
Bankas overdrafts 800000	Skaidra nauda rokā 15000
Kopā: 1950000	Kopā: 1950000

Vērtēšana, izmantojot uz aktīviem balstītu pieeju: 

Ziņas:	Summa
Aktīvi:	735000
Pamatlīdzeklis
Krājums	500000
Dažādi parādnieki	700000
Skaidra nauda rokā	15000
Kopējie aktīvi	1950000
Saistības:	700000
Dažādi kreditori
Bankas overdrafts	800000
Kopējās saistības	1500000
Aktīvi kopā - saistības kopā	450000
Uzņēmuma vērtība	450000

# 5 - detaļu vērtēšanas metodes summa

Konglomerātam ar diversificētām biznesa interesēm var būt nepieciešams atšķirīgs vērtēšanas modelis. Šeit mēs novērtējam katru uzņēmumu atsevišķi un summējam pašu kapitāla novērtējumus. Šo pieeju sauc par daļu novērtēšanas metodes summu.

Ļaujiet mums saprast detaļu novērtēšanas summu, izmantojot hipotētiskas firmas Mojo Corp piemēru.

Lai novērtētu tādu konglomerātu kā MOJO, katra segmenta vērtēšanai var izmantot pašu kapitāla novērtēšanas modeli.

1. Automašīnu segmentu novērtēšana -  automobiļu segmentu vislabāk varētu novērtēt, izmantojot EV / EBITDA vai PE koeficientus.
2. Naftas un gāzes segmenta novērtējums -  Naftas un gāzes uzņēmumiem vislabākā pieeja ir izmantot EV / EBITDA vai P / CF vai EV / boe (EV / barelu naftas ekvivalenta)
3. Programmatūras segmenta vērtēšana -  lai novērtētu programmatūras segmentu, mēs izmantojam PE vai EV / EBIT vairākkārt
4. Bankas segmenta novērtējums -  lai novērtētu banku sektoru, mēs parasti izmantojam P / BV vai atlikušo ienākumu metodi
5. E-komercijas segments -  mēs izmantojam EV / Sales, lai novērtētu e-komercijas segmentu (ja segments nav rentabls) vai EV / abonenta vai PE vairākkārtēju vērtību

Mojo Corp kopējais vērtējums = (1) Automobiļu segmenta novērtējums + (2) Naftas un gāzes segmenta novērtējums + (3) Programmatūras segmenta novērtējums + (4) Bankas segmenta novērtējums + (5) E-komercijas segments

Vērtēšanas metodes Video