seychellesartprojects.org

Kas ir realizētā nepastāvība?

Realizētā nepastāvība ir ieguldījumu produkcijas atdeves izmaiņu novērtējums, analizējot tā vēsturisko atdevi noteiktā laika periodā. Nenoteiktības pakāpes un / vai iespējamo finansiālo zaudējumu / ieguvuma no ieguldījuma uzņēmumā novērtējumu var noteikt, izmantojot uzņēmuma akciju cenu mainīgumu / nepastāvību. Statistikā visizplatītākais mainīguma noteikšanas pasākums ir mērīt standartnovirzi, ti, atdeves mainīgumu no vidējā. Tas ir faktiskā cenu riska rādītājs.

Realizēto svārstīgumu vai faktisko svārstīgumu tirgū izraisa divi komponenti - nepārtraukta nepastāvības un lēciena komponents, kas ietekmē akciju cenas. Nepārtrauktu svārstīgumu akciju tirgū ietekmē dienas iekšējie tirdzniecības apjomi. Piemēram, viens liela apjoma tirdzniecības darījums var ievērojami mainīt instrumenta cenu.

Analītiķi izmanto augstas frekvences dienas datus, lai noteiktu svārstīguma rādītājus stundas / dienas / nedēļas vai mēneša biežumā. Pēc tam datus var izmantot, lai prognozētu ienesīguma svārstības.

Realizētā nepastāvības formula

To mēra, aprēķinot standarta novirzi no aktīva vidējās cenas noteiktā laika periodā. Tā kā svārstīgums nav nelineārs, vispirms tiek aprēķināta realizētā dispersija, pārvēršot atdevi no krājuma / aktīva uz logaritmiskām vērtībām un izmērot log normālo ienesīgumu standartnovirzi.

Realizētās nepastāvības formula ir realizētās dispersijas kvadrātsakne.

Bāzes bāzes ikdienas atdeves variāciju aprēķina šādi:

r _t = žurnāls (P _t ) - žurnāls (P _t-1 )

• P = akciju cena
• t = laika periods

Šī pieeja pieņem, ka vidējā vērtība tiks iestatīta uz nulli, ņemot vērā akciju cenu kustības augšupejošo un lejupvērsto tendenci.

Realizēto dispersiju aprēķina, aprēķinot atdeves kopsummu noteiktajā laika periodā

kur N = novērojumu skaits (mēneša / nedēļas / dienas atgriešanās). Parasti tiek aprēķināta 20, 50 un 100 dienu peļņa.

Realizētā svārstīguma (RV) formula = √ Realizētā dispersija

Rezultāti tiek ikgadēji apkopoti. Realizēto svārstīgumu gada izteiksmē reizina katru dienu realizētās dispersijas ar tirdzniecības dienu / nedēļu / mēnešu skaitu gadā. Gada sakārtotās realizētās dispersijas kvadrātsakne ir realizētā svārstība.

Realizētās nepastāvības piemēri

Šo Realized Volatility Excel Template varat lejupielādēt šeit - Realized Volatility Excel Template

1. piemērs

Piemēram, divu akciju ar līdzīgām beigu cenām iespējamo realizēto svārstīgumu aprēķina 20, 50 un 100 dienām akcijām, un to gada vērtībā aprēķina šādi:

Aplūkojot pieaugošā svārstīguma modeli dotajā laika posmā, var secināt, ka pēdējā laika (ti, 20 dienas) 1. akcija ir tirgojusies ar lielām cenu svārstībām, turpretī 2. akcija ir tirgojusies bez savvaļas svārstībām.

2. piemērs

Aprēķināsim realizēto dow indeksa svārstīgumu 20 dienu laikā. Sīkāku informāciju par ikdienas akciju cenām Excel formātā var iegūt no tādām tiešsaistes vietnēm kā Yahoo Finance.

Akciju cenu svārstības ir attēlotas zemāk redzamajā diagrammā.

Kā var novērot, akciju cena samazinās ar maksimālo cenu novirzi USD 6.

Dienas ienesīguma novirze tiek aprēķināta šādi:

Dienas atdeves dispersija ir dienas noviržu kvadrāts

Realizētās dispersijas aprēķins 20 dienu laikā ir kopējais atdeve 20 dienām. Un realizētās nepastāvības formula ir realizētās dispersijas kvadrātsakne.

Lai iegūtu rezultātu salīdzinājumā ar citiem krājumiem, vērtība tiek gada izteiksmē.

Priekšrocības

• Tas mēra aktīva faktisko veiktspēju pagātnē un palīdz izprast aktīva stabilitāti, pamatojoties uz tā iepriekšējo sniegumu.
• Tas ir rādītājs tam, kā aktīva cena ir mainījusies pagātnē, un laika periodā, kurā tā ir mainījusies.
• Augstāks svārstīgums, augstāks cenu risks, kas saistīts ar akcijām, un līdz ar to augstāka akciju piesaistītā prēmija.
• Aktīva realizēto svārstīgumu var izmantot, lai prognozētu nākotnes svārstīgumu, ti, aktīvu netiešo svārstīgumu. Veicot darījumus ar sarežģītiem finanšu produktiem, piemēram, atvasinātajiem finanšu instrumentiem, opcijām utt., Prēmijas tiek noteiktas, pamatojoties uz bāzes svārstīgumu un ietekmē šo produktu cenas.
• Tas ir sākumpunkts opciju cenu noteikšanai.
• Realizēto svārstīgumu mēra, pamatojoties uz statistikas metodēm, un tāpēc tas ir uzticams aktīvu vērtības svārstīguma rādītājs.

Trūkumi

Tas ir vēsturiskās nepastāvības rādītājs, un tāpēc tas nav vērsts uz nākotni. Tas neietekmē nekādus būtiskus tirgus “šokus”, kas varētu rasties nākotnē, kas varētu ietekmēt pamatā esošās vērtības vērtību.

Ierobežojums

• Izmantoto datu apjoms ietekmē gala rezultātus, aprēķinot realizēto svārstīgumu. Lai aprēķinātu derīgu realizētās volatilitātes vērtību, statistiski nepieciešami vismaz 20 novērojumi. Tāpēc realizēto svārstīgumu labāk izmantot, lai novērtētu ilgtermiņa cenu risku tirgū (~ 1 mēnesis vai ilgāk).
• Realizētie svārstīguma aprēķini ir bez virziena. ti, tas ņem vērā cenu kustības augšupejošas un lejupejošas tendences.
• Tiek pieņemts, ka, nosakot svārstīgumu, aktīvu cenas atspoguļo visu pieejamo informāciju

Svarīgi punkti

• Lai aprēķinātu ar akcijām saistīto lejupvērsto risku, realizētās svārstības mērīšana var aprobežoties ar cenu lejupejošām izmaiņām.
• Akcijas realizētās volatilitātes pieaugums noteiktā laika posmā nozīmētu būtiskas izmaiņas krājuma raksturīgajā vērtībā ārējiem / iekšējiem faktoriem.
• Nepastāvības pieaugums nozīmē lielāku prēmiju par opciju cenām. Akciju vērtību var secināt, salīdzinot opciju realizēto svārstīgumu un aplēsto nākotnes svārstīgumu (netiešo svārstīgumu).
• Akciju nepastāvības salīdzināšana ar etalona indeksu palīdz noteikt akciju stabilitāti. Jo zemāka nepastāvība, jo vairāk prognozējama aktīva cena.
• Akcijas realizētās svārstības samazināšanās noteiktā laika posmā liecinātu par krājuma stabilizēšanos.

Realizētie svārstīguma pasākumi palīdz kvantificēt raksturīgo cenu risku, kas izriet no apjoma svārstībām un krājuma ārējiem faktoriem, pamatojoties uz tā vēsturisko sniegumu. Apvienojumā ar netiešu svārstīgumu tas arī palīdz noteikt opciju cenas, pamatojoties uz bāzes akciju nepastāvību.