seychellesartprojects.org

Kas ir pārmērīga kapitalizācija?

Pārmērīga kapitālizācija attiecas uz situāciju, kad uzņēmums ir piesaistījis kapitālu, pārsniedzot noteikto robežu, kas pēc savas būtības uzņēmumam ir neveselīga, un tāpēc uzņēmuma tirgus vērtība kļūst mazāka nekā uzņēmuma kapitalizētā vērtība. Šajā gadījumā uzņēmums beidzot maksā vairāk procentu maksājumos un dividenžu maksājumos, ko uzņēmumam nav iespējams uzturēt ilgtermiņā uzņēmuma finansiālajā situācijā un tas nav ilgtspējīgs. Tas vienkārši nozīmē, ka uzņēmums efektīvi neizmanto tam pieejamo fondu un kapitāla pārvaldībā ir vājš.

No iepriekš minētā Boeing pārkapitāla piemēra mēs atzīmējam, ka tā gada parāda attiecība pret pašu kapitālu 2018.-19. Gadā ievērojami pieauga līdz 40.39x.

Pārkapitalizācijas komponenti

• Parāds: Uzņēmums emitē parāda kapitālu, lai piesaistītu naudu un finansētu kapitāla izdevumus, bet, ja uzņēmums palielina parāda kapitālu, kas pārsniedz šajā gadījumā prasīto, uzņēmums neatbilst mērķa kapitāla struktūrai un nepietiekami izmanto piesaistītos līdzekļus. .
• Kapitāla vērtspapīri: Uzņēmums no IPO vai FPO starpniecības piesaista naudu kapitāla veidā no kapitāla tirgiem, kā rezultātā uzņēmuma rokās ir pārāk daudz kapitāla. Šajā gadījumā uzņēmuma bilancē ir skaidras naudas pārpalikums, un tā līdzekļu alternatīvās izmaksas ir augstas; šajā gadījumā uzņēmums ziņo par zemāku peļņu, nekā paredzēts, un akcionāri zaudē uzticību uzņēmuma vadībai.

Pārkapitalizācijas piemēri

XUZ uzņēmums nodarbojas ar būvniecības biznesu Tuvajos Austrumos, un tas nopelna 80 000 USD un nopelna nepieciešamo atdeves līmeni 20%.

Tas nozīmē, ka diezgan kapitalizētais kapitāls būs 80 000 USD / 20% = 400 000 USD

Tagad, ja mēs pieņemam, ka 400 000 ASV dolāru vietā XYZ uzņēmums kā kapitālu izmanto 500 000 ASV dolāru, tad tā peļņas likme būs 80 000 USD / 500 000 USD = 16%.

Tas nozīmē, ka pārmērīgas kapitalizācijas dēļ atdeves līmenis samazinās no 20% līdz 16%.

Priekšrocības

• Uzņēmumam bilancē ir lieks kapitāls vai nauda, ​​kas var vienkārši ievietot līdzekļus bankā un var nopelnīt no tā nominālo atdeves likmi, kas stiprina uzņēmuma likviditātes stāvokli.
• Tā rezultātā uzņēmums tiek novērtēts augstāk, kas nozīmē, ka uzņēmums iegādes vai apvienošanās gadījumā var iegūt sev augstāku cenu, jo bilancē var ņemt lieko kapitālu un naudu.
• Pārmērīga kapitāla palielināšana var veicināt un finansēt uzņēmuma Capex plānus.

Trūkumi

• Kapitāla atdeves likme samazinās, jo uzņēmums no tirgus piesaista arvien vairāk kapitāla, kas uzņēmuma kapitāla struktūru padara sliktu un nepietiekamu.
• Akcionāra uzticība uzņēmumam tiek zaudēta līdzekļu nepietiekamas izmantošanas dēļ, kā rezultātā samazinās tirgus daļa.
• Tas rada problēmas ar pārkārtošanos.
• Tas noved pie pieejamo resursu nepietiekamas izmantošanas.
• Tas arī noved pie augstākas nodokļu likmes uzņēmuma ienākumu pārskatā.
• Uzņēmumu akcijas nevar viegli tirgot, kā arī tas var izraisīt nepareizu praksi, kas bieži ir saistīta ar manipulācijām ar peļņas periodu vai uzņēmuma peļņas summu.
• Tas arī noved pie augstāka aktīvu novērtējuma nekā tā, kas ir aktīva reālā vērtība vai patiesā vērtība.

Secinājums

Uzņēmums tiek pārāk kapitalizēts, ja tā peļņa nav pietiekama, lai attaisnotu taisnīgu atdevi no kapitāla, kas piesaistīts ar pašu kapitālu un parādzīmēm. Tādējādi gan kapitāla pārpalikums, gan nepietiekama kapitalizācija nav pieļaujama nevienā no ekonomikas principiem vai uzņēmuma vienmērīgas darbības, jo tas ietekmē uzņēmuma finansiālo stabilitāti un ieņēmumu noplūdi. Labam analītiķim, lai noteiktu uzņēmuma kapitāla struktūru, būtu jāaplūko uzņēmuma finanšu un pārējo spiedošo ienākumu pārskats, kā arī būtu jāveic salīdzinošais salīdzinājums par to, kāda ir optimālā kapitāla struktūra, kas dominē nozarē, pirms pieņemt lēmumu ieguldījumu lēmumu.