seychellesartprojects.org

Kas ir kapitāla plānošana?

Kapitāla budžeta plānošana attiecas uz plānošanas procesu, kas tiek izmantots lēmumu pieņemšanai par ilgtermiņa ieguldījumiem, neatkarīgi no tā, vai projekti ir auglīgi biznesam un vai tie nodrošinās nepieciešamo atdevi nākamajos gados vai nē, un tas ir svarīgi, jo kapitālajiem izdevumiem ir nepieciešams milzīgs līdzekļus, tāpēc pirms šādu izdevumu veikšanas kapitālā uzņēmumiem ir jāapliecina, ka tēriņi nesīs peļņu biznesā.

Paskaidrojums

Kapitāla budžeta plānošana ir lēmumu pieņemšanas process, kurā uzņēmums plāno un nosaka jebkuru ilgtermiņa Capex, kura peļņa naudas plūsmas izteiksmē tiek sagaidīta pēc gada. Investīciju lēmumi var ietvert kādu no šiem:

• Paplašināšanās
• Iegūšana
• Aizstāšana
• Jauns produkts
• P&A
• Galvenā reklāmas kampaņa
• Labklājības investīcijas

Lēmumu pieņemšana par kapitāla budžeta plānošanu joprojām ir izpratne par to, vai projekti un ieguldījumu jomas ir naudas finansēšanas vērti, izmantojot uzņēmuma parāda, pašu kapitāla, nesadalītās peļņas kapitalizācijas struktūru - vai nē.

Kā pieņemt kapitāla budžeta lēmumus?

Lai izvēlētos dzīvotspējīgu ieguldījumu, kapitāla budžeta plānošanā tiek izmantotas 5 galvenās metodes:

# 1 - atmaksāšanās periods

Atmaksāšanās periods ir gadu skaits, kas vajadzīgs, lai atgūtu sākotnējās ieguldījuma izmaksas - naudas aizplūšanu. Jo īsāks atmaksāšanās periods, jo labāk tas ir.

Iespējas:

• Nodrošina neapstrādātu likviditātes rādītāju
• Sniedz nelielu informāciju par ieguldījuma risku
• Vienkārši aprēķināt

# 2 - atmaksāšanas periods ar atlaidi

Iespējas:

• Tas ņem vērā naudas laika vērtību
• Apsver risku, kas saistīts ar projekta naudas plūsmām, izmantojot kapitāla izmaksas

# 3-Neto pašreizējās vērtības metode

NPV ir visu paredzamo naudas plūsmu pašreizējo vērtību summa gadījumā, ja tiek veikts projekts.

NPV = CF ₀ + CF ₁ / (1 + k) 1+. . . + CF _n / (1 + k) n

kur,

• CF ₀ = sākotnējais ieguldījums
• CF _n = pēcapmaksas naudas plūsma
• K = Nepieciešamā atdeves likme

Nepieciešamā atdeves likme parasti ir vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC) - kas kā parāda un kapitāla likmi ietver kā kopējo kapitālu

Iespējas:

• Tas ņem vērā naudas laika vērtību
• Apsver visas projekta naudas plūsmas
• Apsver risku, kas saistīts ar projekta naudas plūsmām, izmantojot kapitāla izmaksas
• Norāda, vai ieguldījums palielinās projekta vai uzņēmuma vērtību

# 4- Iekšējā atdeves likme (IRR)

IRR ir diskonta likme, kad paredzamo papildu ienākošo naudas plūsmu pašreizējā vērtība ir vienāda ar projekta sākotnējām izmaksām.

ti, kad PV (ieplūde) = PV (aizplūde)

Iespējas:

• Tas ņem vērā naudas laika vērtību
• Apsver visas projekta naudas plūsmas
• Apsver risku, kas saistīts ar projekta naudas plūsmām, izmantojot kapitāla izmaksas
• Norāda, vai ieguldījums palielinās projekta vai uzņēmuma vērtību

# 5 - rentabilitātes indekss

Rentabilitātes indekss ir projekta nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība, dalīta ar sākotnējo naudas summu

PI = nākotnes naudas plūsmas PV / CF ₀

Kur,

CF ₀ ir sākotnējais ieguldījums

Šo koeficientu sauc arī par peļņas ieguldījumu koeficientu (PIR) vai vērtības ieguldījumu koeficientu (VIR).

Iespējas:

• Tas ņem vērā naudas laika vērtību
• Apsver visas projekta naudas plūsmas
• Apsver risku, kas saistīts ar projekta naudas plūsmām, izmantojot kapitāla izmaksas
• Norāda, vai ieguldījums palielinās projekta vai uzņēmuma vērtību
• Noderīga projektu sarindošanā un atlasē, kad kapitāls ir normēts

Piemēri

1. piemērs

Uzņēmums apsver 2 projektus, lai izvēlētos kādu. Plānotās naudas plūsmas ir šādas

WACC uzņēmumam ir 10%.

Risinājums:

Aprēķināsim un redzēsim, kurš projekts būtu jāizvēlas pār otru, izmantojot biežāk pieejamos kapitāla budžeta plānošanas rīkus.

NPV projektam A -

NPV projektam A = 1,27 USD

NPV projektam B-

NPV projektam B = 1,30 USD

Projekta A iekšējā atdeves likme

A projekta iekšējā atdeves likme = 14,5%

B projekta iekšējā atdeves likme

B projekta iekšējā atdeves likme = 13,1%

Abu projektu neto pašreizējā vērtība ir ļoti tuvu, un tāpēc šeit pieņemt lēmumu ir ļoti grūti.

Tāpēc mēs izvēlamies nākamo metodi, lai aprēķinātu ieguldījumu atdeves līmeni, ja tas tiek darīts katrā no 2 projektiem. Tas tagad sniedz ieskatu, ka projekts A dotu labāku peļņu (14,5%) salīdzinājumā ar 2. projektu, kas rada labu, bet mazāk nekā A projekts.

Tādējādi A projektu izvēlas virs B projekta.

2. piemērs

Ja projektu izvēlas, pamatojoties uz atmaksāšanās periodu, mums katru gadu jāpārbauda ieplūdes un jāpārbauda, ​​kurā gadā aizplūdi sedz ieplūdes.

Tagad ir 2 metodes, lai aprēķinātu atmaksāšanās periodu, pamatojoties uz naudas ieplūdi - kas var būt pat vai atšķirīgs.

Atmaksāšanās periods projektam A-

10 gadus ieplūde paliek tāda pati kā $ 100 miljoni vienmēr

A projekts attēlo nemainīgu naudas plūsmu; tāpēc atmaksāšanās periods šajā gadījumā tiek aprēķināts kā sākotnējais ieguldījums / neto naudas ieplūde. Tāpēc, lai sasniegtu sākotnējo ieguldījumu, A projektam būtu nepieciešami apmēram 10 gadi.

Atmaksāšanās periods projektam B-

Pievienojot ieplūdes, ieguldījums USD 1000 miljonu apmērā tiek segts 4 gadu laikā

No otras puses, projektam B ir nevienmērīgas naudas plūsmas. Šajā gadījumā, ja summējat gada ieplūdi, jūs varat viegli noteikt, kurā gadā ieguldījums un peļņa būtu tuvu. Tātad B projektam sākotnējā ieguldījuma prasība tiek izpildīta 4. gadā.

Salīdzinot, A projektam ir vajadzīgs vairāk laika, lai radītu labumus visam biznesam, un tādēļ B projekts jāizvēlas A projekta vietā.

3. piemērs

Apsveriet projektu, kurā sākotnējais ieguldījums ir 10000 USD. Izmantojot diskontētā atmaksāšanās perioda metodi, mēs varam pārbaudīt, vai projekta atlase ir vērtīga vai nē.

Tas ir pagarināts atmaksāšanās perioda veids, kurā ņem vērā naudas faktora laika vērtību un tādējādi izmantoja diskontētās naudas plūsmas, lai iegūtu sākotnējo ieguldījumu veikšanai nepieciešamo gadu skaitu.

Ņemot vērā šādus novērojumus:

Gadu gaitā vienā un tajā pašā projektā ir noteiktas naudas ieplūdes. Izmantojot naudas laika vērtību, mēs aprēķinām diskontētās naudas plūsmas pēc iepriekš noteiktas diskonta likmes. Iepriekš C slejā ir diskontētās naudas plūsmas, un D slejā ir norādīta sākotnējā aizplūde, kuru katru gadu sedz paredzamās diskonta naudas ieplūdes.

Atmaksāšanās periods būtu starp 5. un 6. gadu. Tagad, tā kā tiek uzskatīts, ka projekta dzīves ilgums ir 6 gadi, un projekts dod peļņu īsākā laika posmā, mēs varam secināt, ka šim projektam ir labāka NPV. Tāpēc būs labs lēmums izvēlēties šo projektu, ko var paredzēt, lai pievienotu biznesam vērtību.

4. piemērs

Izmantojot rentabilitātes indeksa budžeta veidošanas metodi, izvēlieties starp diviem projektiem, kas ir provizoriskas iespējas attiecīgajam biznesam. Zemāk ir naudas plūsma, kas sagaidāma no diviem projektiem:

Projekta A- rentabilitātes indekss

Projekta A rentabilitātes indekss = 1,16 ASV dolāri

B projekta rentabilitātes indekss

B projekta rentabilitātes indekss = 0,90 USD

Rentabilitātes indekss ietver arī regulāru aplēsto nākotnes naudas ieplūdes konvertēšanu, izmantojot diskonta likmi, kas biznesam pārsvarā ir WACC%. Šo nākotnes naudas ieplūdes pašreizējo vērtību summu salīdzina ar sākotnējo ieguldījumu, tādējādi iegūstot rentabilitātes indeksu.

Ja rentabilitātes indekss ir> 1, tas ir pieņemams, kas nozīmētu, ka ieplūde ir labvēlīgāka nekā aizplūde.

Šajā gadījumā projekta A indekss ir 1,16 ASV dolāri, salīdzinot ar projektu B, kura indekss ir 0,90 ASV dolāri, kas nepārprotami nozīmē, ka A projekts ir labāks variants nekā izvēlēts B projekts.

Kapitāla budžeta plānošanas priekšrocības

• Palīdz pieņemt lēmumus par ieguldījumu iespējām
• Atbilstoša uzņēmuma izdevumu kontrole
• Veicina izpratni par riskiem un to ietekmi uz biznesu
• Palieliniet akcionāru bagātību un uzlabojiet tirgus turēšanu
• Atturēties no pārmērīgas vai nepietiekamas investīcijas

Ierobežojumi

• Lēmumi tiek pieņemti uz ilgu laiku, un tāpēc tie vairumā gadījumu nav atceļami
• Introspektīvs raksturs subjektīvā riska un diskonta faktora dēļ
• Dažas metodes vai aprēķini ir balstīti uz pieņēmumiem - nenoteiktība var izraisīt nepareizu pielietojumu

Secinājums

Kapitāla plānošana ir neatņemams un ļoti svarīgs process, lai uzņēmums varētu izvēlēties starp projektiem ilgtermiņa perspektīvā. Tā ir nepieciešama procedūra, kas jāievēro, pirms ieguldāt jebkurā ilgtermiņa projektā vai biznesā. Tas dod vadības metodes, lai adekvāti aprēķinātu ieguldījumu atdevi un vienmēr aprēķināti spriestu, lai saprastu, vai atlase būtu izdevīga, lai ilgtermiņā uzlabotu uzņēmuma vērtību.