Neto pašreizējā vērtība (NPV) - nozīme, formula, aprēķini
Neto pašreizējās vērtības (NPV) definīcija
Neto pašreizējā vērtība (NPV), ko visbiežāk izmanto, lai novērtētu projekta rentabilitāti, tiek aprēķināta kā starpība starp naudas ieplūdes pašreizējo vērtību un naudas plūsmas pašreizējo vērtību projekta laika periodā. Ja atšķirība ir pozitīva, tas ir izdevīgs projekts un, ja tas ir negatīvs, tad tas nav cienīgs.
Neto pašreizējās vērtības (NPV) formula
Šeit ir formula Neto pašreizējā vērtība (ja skaidras naudas ienākšana ir vienmērīga):
NPV t = 1 līdz T = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo
Kur,
- X t = kopējā naudas plūsma t periodā
- X o = tīrie sākotnējie ieguldījumu izdevumi
- R = diskonta likme, visbeidzot
- t = kopējais laika periodu skaits
Neto pašreizējās vērtības formula (ja ienākumi skaidrā naudā ir nevienmērīgi):
NPV = [C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…] - X o
Kur,
- R ir noteiktā atdeves likme periodā;
- C i1 ir konsolidētā skaidras naudas ienākšana pirmajā periodā;
- C i2 ir konsolidētā skaidras naudas ienākšana otrajā periodā;
- C i3 ir konsolidētā skaidras naudas ienākšana trešajā periodā utt
Neto pašreizējās vērtības formulas skaidrojums
NPV formulai ir divas daļas.
- Pirmajā daļā runāts par naudas ieplūdi no ieguldījumiem . Kad ieguldītājs aplūko ieguldījumu, viņam tiek uzrādītas investīciju plānotās nākotnes vērtības. Pēc tam viņš var izmantot pašreizējās vērtības metodi [ti, PV = FV / (1 + i) ^ n, kur PV = pašreizējā vērtība, FV = nākotnes vērtība, I = procenti (kapitāla izmaksas) un n = gadu skaits]. diskontēt nākotnes vērtības un uzzināt naudas plūsmas no ieguldījumiem pašreizējā datumā.
- Otrajā daļā tiek runāts par investīciju izmaksām projektā . Tas nozīmē, cik daudz ieguldītājam ir jāmaksā par ieguldījumiem pašreizējā datumā.
Ja ieguldījumu izmaksas ir mazākas nekā naudas ieplūde no ieguldījumiem, tad projekts ieguldītājam ir diezgan labs, jo viņš saņem vairāk nekā maksā. Pretējā gadījumā, ja ieguldījumu izmaksas pārsniedz naudas ienākumus no ieguldījumiem, tad labāk ir atteikties no projekta, jo ieguldītājam ir jāmaksā vairāk nekā tas, ko viņš maksā pašreiz.
Piemēri
Jūs varat lejupielādēt šo pašreizējās vērtības Excel veidni šeit - neto vērtības Excel veidni
SIA Hills vēlas investēt jaunā projektā. Uzņēmumam ir šāda informācija par šo jauno ieguldījumu -
- Jaunā ieguldījuma izmaksas šobrīd - 265 000 USD
- Projekts saņems naudas ieplūdi šādi:
- 1. gads - 60 000 USD
- 2. gads - 70 000 USD
- 3. gads - 80 000 USD
- 4. gads - 90 000 USD
- 5. gads - 100 000 USD
Uzziniet NPV un seciniet, vai tas ir vērts SIA Hills ieguldījumam. Pieņemsim, ka atdeves līmenis ir 10%.
Izmantojot iepriekš minēto informāciju, mēs varam viegli veikt jaunā ieguldījuma NPV aprēķinu.
Naudas pieplūdums no ieguldījumiem = 60 000 USD / 1,1 + 70 000 USD / 1,1 ^ 2 + 80 000 USD / 1,1 ^ 3 + 90 000 USD / 1,1 ^ 4 + 100 000 USD / 1,1 ^ 5 USD
= 54 545,5 + 57 851,2 + 60 105,2 + 61 471,2 + 62 092,1 = 296 065,2
Neto pašreizējā vērtība = naudas ieplūde no ieguldījumiem - ieguldījumu izmaksas
Vai arī neto pašreizējā vērtība = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD
No iepriekš minētā rezultāta mēs varam būt pārliecināti, ka tas ir cienīgs ieguldījums; jo šī jaunā ieguldījuma NPV ir pozitīvs.
NPV izmantošana vērtēšanai - Alibaba gadījumu izpēte
Alibaba radīs 1,2 miljardus ASV dolāru brīvas naudas plūsmas 19 martā. Kā mēs zemāk atzīmējam, Alibaba radīs prognozējamas pozitīvas brīvās naudas plūsmas.
- 1. solis šeit ir neto pašreizējās vērtības formulas piemērošana, lai aprēķinātu FCFF tiešā perioda pašreizējo vērtību
- 2. solis ir izmantot neto pašreizējās vērtības formulu, lai aprēķinātu galīgās vērtības PV
NPV aprēķina kopsumma 1. un 2. solī dod mums Alibaba kopējo uzņēmuma vērtību.
Zemāk ir tabula, kas apkopo Alibaba DCF vērtēšanas rezultātu.
Lietojumi un atbilstība
Izmantojot šo formulu, investori uzzina starpību starp naudas ieplūdi no ieguldījumiem un ieguldījumu izmaksām.
To izmanto saprātīgu biznesa lēmumu pieņemšanai šādu iemeslu dēļ:
- Pirmkārt, to ir ļoti viegli aprēķināt. Pirms pieņemat lēmumus par ieguldījumiem, ja zināt, kā aprēķināt NPV; jūs varēsiet pieņemt labākus lēmumus.
- Otrkārt, tajā salīdzina gan naudas ieplūdes, gan naudas aizplūšanas pašreizējo vērtību. Rezultātā salīdzinājums sniedz investoriem pareizo perspektīvu pareizā lēmuma pieņemšanai.
- Treškārt, NPV piedāvā jums pārliecinošu lēmumu. Pēc tā aprēķināšanas jūs tieši uzzināsiet, vai doties uz ieguldījumiem vai nē.
NPV kalkulators
Varat izmantot šādu NPV kalkulatoru
| Gads1 | |
| 2. gads | |
| 3. gads | |
| 4. gads | |
| 5. gads | |
| R (procentos) | |
| Naudas ieplūde no ieguldījumiem | |
| Investīciju izmaksas | |
| Neto pašreizējās vērtības formula = | |
| Neto pašreizējās vērtības formula = |
|
|||
|
Neto pašreizējā vērtība programmā Excel (ar Excel veidni)
Tagad darīsim to pašu piemēru iepriekš programmā Excel.
Tas ir ļoti vienkārši. Jums jānorāda divi ieguldījuma naudas ienākumi no ieguldījumiem un ieguldījumu izmaksas.
NPV varat viegli aprēķināt pievienotajā Excel veidnē.
1. solis - atrodiet naudas ieplūdes pašreizējo vērtību
2. solis - atrodiet pašreizējo vērtību kopsummu
3. solis - NPV aprēķins = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD
