seychellesartprojects.org

Kādas ir atšķaidītās akcijas?

Atšķaidītās akcijas var definēt kā kopējo akciju skaitu, kas uzņēmumam ir attiecīgajā brīdī un kuru turētāji var pārvērst parastajā akcijā (konvertējamā obligācija, konvertējamā vēlamā akcija, darbinieku akciju opcijas). Tas tiek darīts, izmantojot viņiem pieejamās tiesības attiecībā uz šādu akciju pārveidošanu parastajās akcijās.

• Ikreiz, kad šīs konvertējamās daļas tiek pārvērstas akcijās, tas samazina peļņu uz vienu uzņēmuma akciju.
• Tā rezultātā samazināsies esošo esošo uzņēmuma akcionāru procentuālais īpatsvars.

Pilnībā atšķaidītu akciju sastāvdaļas

Uzņēmumos ir īpaši komponenti, kuriem ir iespēja konvertēt pašu kapitālu. Visizplatītākās ir konvertējamās obligācijas, konvertējamās akcijas un darbinieku akciju opcijas.

# 1 - konvertējamās obligācijas

avots: aviator.aero

Tie ir parāda instrumenti, kurus uzņēmums emitē, lai piesaistītu kapitālu uzņēmumam. Dažas obligācijas ir konvertējamas obligācijas, lai gan lielākā daļa obligāciju ir nekonvertējamas obligācijas. Konvertējamām obligācijām ir iespēja konvertēt pašu kapitālā. Pēc konvertēšanas tie atšķaidīs esošo līdzdalības modeli, samazinot procentu likmi pirms konvertējamo parādzīmju atšķaidīšanas.

# 2 - Konvertējamas priekšrocību akcijas

avots: Yelp

Priekšrocību akcijām ir gan parāda, gan pašu kapitāla pazīmes. Tas saņem dažus fiksētus kuponus, piemēram, parādu, un tam ir prasība par kapitāla vērtības pieaugumu, tāpat kā pašu kapitālu. Noteiktas priekšrocību akcijas ir konvertējamas priekšrocību akcijas. Viņiem ir iespēja konvertēt pašu kapitālā. Pēc konvertēšanas tie atšķaidīs esošo līdzdalības modeli, samazinot procentu likmi pirms priekšrocību akciju atšķaidīšanas.

# 3 - Darbinieku akciju opcijas un garantijas

Uzņēmumi saviem darbiniekiem nodrošina akciju opciju, kas darbojas kā kompensācija darbiniekiem. Darbiniekiem ir iespēja to izmantot noteiktā laikā un noteiktā cenā. Pēc konvertēšanas tie atšķaidīs esošo līdzdalības modeli, samazinot procentu likmi pirms Konvertējamo akciju opciju atšķaidīšanas.

Apskatiet šo opciju tabulu no Colgate 2014. gada 10K. Šajā tabulā ir sniegta informācija par Colgate neapmaksātajām akciju opcijām, kā arī tās vidējā svērtā izmantošanas cena.

avots: Colgate 10K Filing

Pilnībā atšķaidītu akciju piemērs

Pieņemsim piemēru, lai redzētu, kā šīs akcijas samazina līdzdalības procentuālo daļu pirms šādu akciju emisijas. Pieņemsim, ka uzņēmumam ir 10 000 apgrozībā esošu akciju, kas emitētas 100 akcionāriem.

Tātad šajā gadījumā katram akcionāram piederēs 1% no uzņēmuma apgrozībā esošajām kapitāla daļām. Pieņemsim, ka konvertējamo parādu, konvertējamo priekšrocību akciju un pašu kapitāla opciju kombinācija summē 3000 akcijas. Atsevišķu akcionāru procentuālā daļa uzņēmuma kapitāla daļās samazināsies līdz .8% salīdzinājumā ar iepriekšējo 1%.

Kolgates piemērs

Līdz šim mēs esam uzzinājuši, ka tie kopumā ir divu veidu līdzdalība uzņēmumā. Viena no tām ir pamatakcijas, kurās netiek ņemta vērā konvertējamo elementu ietekme, un otra ir atšķaidītā EPS, kas ņem vērā konvertējamo elementu ietekmi. Valstu regulatoriem ir obligāti jāziņo gan par pamatpeļņu par akciju, gan par atšķaidīto peļņu uz akciju. Iepriekšējie ir tīrie ienākumi pēc apgrozībā esošo pamatakciju skaita, un pēdējie ir tīrie ienākumi no atšķaidītām apgrozībā esošajām akcijām.

Colgate parastās akcijas bija 930,8, un akciju opciju un ierobežoto akciju daļu dēļ atšķaidīšanas ietekme ir 9,1 miljons. Tāpēc pilnībā atšķaidītā daļa ir 939,9 miljoni.

Priekšrocības

• Darbinieku akciju opcijas, kuru rezultātā tiek iegūts atšķaidīts EPS, palīdz uzņēmumam saglabāt strādājošo, kas darbiniekam rada kompensāciju un motivāciju.
• Kad konvertējamā parādzīme dažkārt tiek pārveidota par akcijām, tas samazina uzņēmuma sviras slogu.
• Kad konvertējamā parādzīme dažkārt tiek pārveidota par akcijām, tā samazina uzņēmuma kapitāla izmaksas, jo parāda izmaksas parasti ir mazākas nekā pašu kapitāla izmaksas.

Trūkumi

• Tā rezultātā samazināsies esošo esošo uzņēmuma akcionāru procentuālais īpatsvars.
• Tas samazina uzņēmuma peļņu uz vienu akciju, kas samazina uzņēmuma vērtējumu.
• Dažreiz opcijas tiek konvertētas akcijās par ļoti zemāku cenu iepriekš noteiktas vienošanās dēļ; tas samazina peļņu uz akciju.
• Kad konvertējamā parādzīme tiek pārveidota par akcijām, dažkārt tā palielina uzņēmuma kapitāla izmaksas, jo dažās nelabvēlīgās situācijās parāda izmaksas var būt lielākas nekā pašu kapitāla izmaksas.

Ierobežojumi

• Neapmaksātās atšķaidītās akcijas uzskaita un atšķaidīto peļņu par akciju uzrāda tikai valsts uzņēmumi, nevis privātie uzņēmumi.
• Atšķaidītā peļņa uz akciju ir konservatīvāks skaitlis, ņemot vērā sliktāko iespējamo scenāriju.
• No diviem pamata un atšķaidītajiem EPS ieguldītāji vienmēr skatīsies atšķaidīto EPS numuru. Tas atspoguļo patieso vērtību kā pamatu, pieņemot, ka visi atšķaidošie vērtspapīri tiek konvertēti, kas lielākoties tā nav.

Svarīgi punkti

• Visiem publiski kotētiem uzņēmumiem ir obligāti jāziņo par atšķaidīto akciju skaitu un arī atšķaidīto peļņu par akciju.
• Tas pieņem sliktāko iespējamo gadījumu un ir konservatīvāks skaitlis.
• Investori vienmēr ņem vērā atšķaidīto peļņu par akciju, nevis pamata peļņu uz akciju, lai gan lielākoties pamata EPS dod patiesu atspoguļojumu.

Secinājums

Valsts uzņēmumiem ir pienākums ziņot gan par pamatakciju, gan par atšķaidīto akciju skaitu. No diviem pamata un atšķaidītajiem EPS ieguldītāji vienmēr skatīsies atšķaidīto EPS numuru. Lai arī EPS ir atšķaidīts, tas neatspoguļo patieso vērtību, jo tiek pieņemts, ka visi atšķaidošie vērtspapīri tiks konvertēti, kas lielākoties tā nav.