seychellesartprojects.org

Kas ir procentu likmju risks?

Procentu likmju risks ir definēts kā aktīvu vērtības izmaiņu risks procentu likmju svārstību rezultātā. Tas vai nu padara attiecīgo vērtspapīru nekonkurētspējīgu, vai arī palielina tā vērtību. Lai gan tiek uzskatīts, ka risks rodas negaidītas kustības dēļ, ieguldītājus parasti uztrauc lejupvērsts risks.

Šis risks tieši ietekmē fiksētās likmes vērtspapīru turētāju. Ikreiz, kad procentu likme paaugstinās, fiksētā ienākuma vērtspapīra cena samazinās un otrādi.

Procentu likmju riska piemērs

Ļaujiet mums saprast procentu likmju risku, izmantojot piemēru.

Ja ieguldītājs ir ieguldījis noteiktu summu obligācijā ar fiksētu procentu likmi par dominējošo cenu, kas viņam piedāvā 5% kupona likmi un ja pēc tam procenti pieaugs līdz 6%, tad obligācijas cena samazināsies. Tas ir tāpēc, ka obligācija piedāvā 5% likmi, kamēr tirgus piedāvā 6% atdeves likmi, tādēļ, ja ieguldītājs vēlas pārdot šo obligāciju tirgū, pircējs viņam piedāvātu mazāku summu par obligāciju kā šī obligācija ir ar zemu ienesīgumu, salīdzinot ar tirgu. To darot, jaunais investors mēģinātu nopelnīt peļņu, kas līdzīga tirgum, jo ​​ieguldītā summa ir mazāka.

Citiem vārdiem sakot, alternatīvās izmaksas, lai iegūtu labāku peļņu citur, palielinās, palielinoties procentu likmei, līdz ar to tās rezultātā samazinās saistošā cena.

Procentu likmju riska apkarošanai ir dažādi veidi. Lai ierobežotu risku, var iegādāties procentu likmju mijmaiņas līgumus, vērtspapīrus pieprasīt vai pārdot opcijas vai ieguldīt negatīvi korelējošos vērtspapīros.

Procentu likmju izmaiņu ietekme uz obligācijām

Procentu likmju izmaiņas ietekmē obligācijas ar dažādu termiņu, atšķirīgā mērā. Korelācija starp procentu likmju pārvietošanos un cenu kustību pastiprinās līdz ar termiņa pieaugumu. Tas notiek tāpēc, ka procentu likmes pieauguma gadījumā obligācijai ar ilgāku termiņu ilgāku laiku būs zemāka procentu likme nekā obligācijai ar īsāku termiņu. Tāpēc ieguldījumus dažādu termiņu obligācijās izmanto kā riska ierobežošanas tehniku, lai apkarotu procentu likmju risku.

Procentu likmju izmaiņas kupona obligācijas un nulles kupona obligācijas ietekmē atšķirīgi. Ja ņemam vērā abus obligāciju veidus ar vienādu termiņu, procentu likmes pieauguma dēļ mēs varēsim piedzīvot straujāku nulles kupona obligāciju cenas kritumu salīdzinājumā ar kupona obligācijām. Tas ir tāpēc, ka nulles kupona obligāciju gadījumā visa summa ir jāsaņem noteiktā perioda beigās, un tādējādi tā palielina faktisko ilgumu, savukārt kupona obligāciju gadījumā peļņa tiek ģenerēta periodiski, tas samazina atmaksas faktisko ilgumu.

Procentu likmju risku ietekmē arī kupona likme. Obligācijai ar zemāku kupona likmi ir lielāks procentu likmju risks, salīdzinot ar obligāciju ar augstāku procentu likmi. Tas tā ir, jo nelielas izmaiņas tirgus procentu likmē var viegli atsvērt zemāko kupona likmi un samazinās šīs obligācijas tirgus cenu.

Procentu likmju riska veidi

Ir divu veidu procentu likmju risks:

# 1 - cenu risks

Vērtspapīra cenas izmaiņu risks var izraisīt neparedzētu peļņu vai zaudējumus, pārdodot vērtspapīru.

# 2 - reinvestēšanas risks

Tas attiecas uz procentu likmju izmaiņu risku, kas var izraisīt iespēju reinvestēt pašreizējā ieguldījumu likmē. Tālāk tas ir sadalīts divās daļās -

• # 1 - Ilguma risks -  tas attiecas uz risku, kas rodas no nevēlama priekšapmaksas vai ieguldījumu pagarināšanas varbūtības pēc iepriekš noteiktā laika perioda.
• # 2 - pamatrisks -  tas attiecas uz risku, ka nenotiks tieši pretēja vērtspapīru ar apgrieztām pazīmēm procentu likmju izmaiņām.

Procentu likmju izmaiņu dēļ ilguma un cenas izmaiņu aprēķināšana

Vērtspapīra ilgums ir tieši saistīts ar to, cik lielā mērā procentu likmes izmaiņas ietekmēs cenu. Tas atšķiras no brieduma. Tas aprēķina paredzamās cenu izmaiņas procentu likmju 1% izmaiņu rezultātā. Tas tuvina pieprasījuma cenu elastību. To aprēķina, saskaitot naudas plūsmas laika perioda un attiecīgo svaru reizinājumu, kas tiek aprēķināts, pamatojoties uz naudas plūsmas pašreizējo vērtību.

Piemērs

Šo procentu likmju riska Excel veidni varat lejupielādēt šeit - procentu likmju riska Excel veidne

Piecu gadu obligācija ar 100 USD nominālvērtību tiek emitēta ar 6% kupona likmi. Tā pusgada saliktā tirgus ienesīgums ir 8%. Aprēķiniet ilgumu.

Risinājums:

Kupona maksājums tiek veikts reizi pusgadā. Tādējādi naudas plūsma ik pēc sešiem mēnešiem būtu puse no 6%, ti, 3 USD.

Tādējādi šīs obligācijas ilgums ir 3,599 gadi, savukārt dzēšanas termiņš ir 4 gadi. Obligācijas cena ir visu naudas plūsmu pašreizējās vērtības kopsumma, kas ir 93,27 USD.

Cenas izmaiņas ir proporcionālas procentu likmes izmaiņām, kuras aprēķina, izmantojot šādu formulu:

Cenas izmaiņas = - Procentu likmes izmaiņas * Ilgums * Pašreizējā cena

Tātad, ja procentu likmes procentuālais pieaugums ir 0,1%, tad iepriekšminētajā piemērā cenas izmaiņas būtu: -0,1% * 3,599 * 93,27 = - 0,34 USD

Jauna obligācijas cena būtu = 93,27 USD - 0,34 USD = 92,93 USD.

Detalizētam procentu likmju riska aprēķinam varat atsaukties uz iepriekš norādīto Excel veidni.

Priekšrocības

• Ieguvums no labvēlīgām procentu likmju izmaiņām.
• Arbitrāžas ieguvums, darbojoties vairākos tirgos.
• Efektīvas tirgus platformas izveide, ieviešot tādus dalībniekus kā apdrošinātāji.

Trūkumi

• Potenciālie zaudējumi no neparedzētām procentu likmju izmaiņām.
• Palielinātas izmaksas, ti. riska ierobežošanas izmaksas, administrēšanas izmaksas utt.

Secinājums

Procentu likmju risks ir galvenais tirgus virzītājspēks. Tam ir tieša ietekme uz vērtspapīriem ar fiksētu ienākumu un netieša ietekme uz akciju cenām. Tas tieši ietekmē arī valūtas kursu. Ir daudz veidu, kā ierobežot šos riskus, un tirgus, kas piedāvā šādus produktus, ir ļoti likvīds un efektīvs. Lai gan procentu likmju riska ierobežošanai brokeru, prēmiju uc veidā ir nepieciešamas izmaksas, taču ieguvumi lielākajā daļā laika var atsvērt izmaksas.