seychellesartprojects.org

Kāda ir nepieciešamā atdeves līmeņa formula?

Vajadzīgās atdeves likmes aprēķināšanas formula akcijām, kas maksā dividendes, tiek iegūta, izmantojot Gordona izaugsmes modeli. Šis dividenžu atlaides modelis aprēķina nepieciešamo dividenžu izmaksu akciju kapitāla atdevi, izmantojot pašreizējo akciju cenu, dividenžu izmaksu par akciju un paredzamo dividenžu pieauguma tempu.

Formula, kurā izmantota dividenžu atlaides modelis, tiek attēlota kā

Obligātā atdeves likmes formula = Paredzamais dividenžu maksājums / Akciju cena + Prognozētais dividenžu pieauguma temps

No otras puses, lai aprēķinātu nepieciešamo peļņas normu par akcijām, kas nemaksā dividendes, iegūst, izmantojot kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM). CAPM metode aprēķina nepieciešamo atdevi, izmantojot drošības beta versiju, kas ir šīs drošības riska rādītājs. Vajadzīgajā peļņas vienādojumā tiek izmantota bezriska ienesīguma likme un tirgus ienesīguma likme, kas parasti ir etalona indeksa gada atdeve.

Formula, kurā izmantota CAPM metode, tiek attēlota kā

Obligātā ienesīguma likme = bezriska ienesīguma likme + β * (tirgus ienesīguma likme - bezriska ienesīguma likme)

Nepieciešamās atdeves likmes aprēķināšanas darbības, izmantojot Dividend Discount Model

Akcijām, kas maksā dividendes, nepieciešamo atdeves likmes (RRR) formulu var aprēķināt, veicot šādas darbības:

1. solis: Pirmkārt, nosakiet dividendes, kas jāmaksā nākamajā periodā.

2. solis: Pēc tam no akcijas iegūstiet pašreizējo pašu kapitāla cenu.

3. solis: tagad mēģiniet noskaidrot gaidāmo dividenžu pieauguma tempu, pamatojoties uz vadības informācijas atklāšanu, plānošanu un biznesa prognozēm.

4. solis: Visbeidzot, nepieciešamo likmes atdevi aprēķina, dalot paredzamo dividenžu izmaksu (1. solis) ar pašreizējo akciju cenu (2. solis) un pēc tam rezultātu pievienojot prognozētajam dividenžu pieauguma tempam (3. solis), kā parādīts zemāk,

Nepieciešamā atdeves likme = gaidāmais dividenžu maksājums / akciju cena + prognozētais dividenžu pieauguma temps

Nepieciešamās atdeves normas aprēķināšanas darbības, izmantojot CAPM modeli

Nepieciešamo atdeves likmi par akcijām, kas nemaksā dividendes, var aprēķināt, veicot šādas darbības:

1. solis: Pirmkārt, nosakiet bezriska ienesīguma likmi, kas būtībā ir jebkuras valdības emitēto obligāciju, piemēram, 10 gadu G-Sec obligāciju atdeve.

2. solis: Pēc tam nosakiet tirgus atdeves likmi, kas ir atbilstoša etalona indeksa, piemēram, S&P 500 indeksa, gada ienesīgums. Pamatojoties uz to, tirgus riska prēmiju var aprēķināt, no tirgus ienesīguma atņemot bezriska peļņu.

Tirgus riska prēmija = tirgus ienesīguma likme - bezriska ienesīguma likme

3. solis: Pēc tam aprēķiniet akciju beta līmeni, pamatojoties uz tā akciju cenu kustību, salīdzinot ar etalona indeksu.

4. solis: Visbeidzot, nepieciešamo ienesīguma likmi aprēķina, pievienojot bezriska likmi beta un tirgus riska prēmijas reizinājumam (2. solis), kā norādīts zemāk,

Nepieciešamās atdeves likmes formula = bezriska peļņas norma + β * (tirgus ienesīguma likme - bezriska atdeves likme)

Nepieciešamās atdeves likmes formulas piemēri (ar Excel veidni)

Apskatīsim dažus vienkāršus un uzlabotus piemērus, lai labāk izprastu nepieciešamās atdeves likmes aprēķinu.

Šo nepieciešamo atdeves ātruma formulas Excel veidni varat lejupielādēt šeit - nepieciešamā atdeves līmeņa formulas Excel veidne

1. piemērs

Ņemsim piemēru ieguldītājam, kurš apsver divus vienāda riska vērtspapīrus, lai vienu no tiem iekļautu savā portfelī.

Nosakiet, kura drošība jāizvēlas, pamatojoties uz šādu informāciju:

Zemāk ir dati A un B drošības nepieciešamā atdeves līmeņa aprēķināšanai.

Nepieciešamo drošības A atdevi var aprēķināt kā

Nepieciešamā atdeve par drošību A = 10 USD / 160 USD * 100% + 5%

Nepieciešamā drošības atdeve A = 11,25%

Nepieciešamo drošības naudas B atdevi var aprēķināt kā

Nepieciešamā drošības atdeve B = 8 USD / 100 USD * 100% + 4%

Nepieciešamā drošības atdeve B = 12.00%

Pamatojoties uz sniegto informāciju, portfelim būtu jādod priekšroka A drošībai, jo tā zemākā prasītā atdeve deva riska līmeni.

2. piemērs

Ņemsim piemēru akcijai, kuras beta versija ir 1,75, ti, tā ir riskantāka nekā kopējais tirgus. Turklāt ASV valsts kases obligāciju īstermiņa ienesīgums bija 2,5%, savukārt etalona indeksu raksturo ilgtermiņa vidējā atdeve 8%. Aprēķiniet nepieciešamo akciju atdeves līmeni, pamatojoties uz sniegto informāciju.

• Ņemot vērā, bezriska likme = 2,5%
• Beta = 1,75
• Tirgus ienesīguma likme = 8%

Zemāk ir dati, kas nepieciešami, lai aprēķinātu nepieciešamo akciju atdeves likmi.

Tāpēc nepieciešamo krājuma atdevi var aprēķināt kā

Nepieciešamā atdeve = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)

= 12,125%

Tāpēc nepieciešamā krājuma atdeve ir 12,125% .

Atbilstība un lietojumi

Ir svarīgi saprast vajadzīgās atdeves jēdzienu, jo investori to izmanto, lai izlemtu par minimālo atdeves apjomu, kas vajadzīgs no ieguldījuma. Pamatojoties uz nepieciešamo peļņu, investors var izlemt, vai ieguldīt aktīvā, pamatojoties uz norādīto riska līmeni.

Vajadzīgajai atdevei par akcijām ar augstu beta līmeni attiecībā pret tirgu bija jābūt lielākai, jo ir nepieciešams kompensēt ieguldītājiem ar ieguldījumiem saistīto papildu risku. Arī ieguldītājs var izmantot nepieciešamo atdevi aktīvu sarindošanai un galu galā veikt ieguldījumus atbilstoši reitingam un iekļaut tos portfelī. Īsāk sakot, jo lielāka ir paredzamā atdeve, jo labāks ir aktīvs.