seychellesartprojects.org

Horizontālās integrācijas definīcija

Horizontālā integrācija ir apvienošanās veids, kas notiek starp diviem uzņēmumiem, kas darbojas vienā nozarē. Šie uzņēmumi parasti ir konkurenti un apvienojas, lai iegūtu lielāku ietekmi tirgū un apjomradītus ietaupījumus. Citi motīvi ietver lielāku klientu loku, augstāku cenu varu palielinātas tirgus daļas dēļ un zemākas nodarbinātības izmaksas, jo apvienotā uzņēmuma augstākā vadība ir zemāka nekā abi apvienošanās dalībnieki.

Horizontālās integrācijas piemēri

Šeit mēs aplūkosim dažus nesenos horizontālās integrācijas reālās dzīves piemērus, lai iegūtu priekšstatu par to, kādas motivācijas noved pie šī procesa un kā uzņēmumi no tā ir guvuši labumu:

1. piemērs - Vodafone-Idea

Vodafone un Idea bija divi telekomunikāciju giganti Indijā. Abiem uzņēmumiem bija nominālā tirgus daļa ar zināmu cenu varu pār klientiem. Tomēr ar Reliance Jio ienākšanu visi telekomunikāciju uzņēmumi ieguva ievērojamu triecienu. Jio uzsāka piedāvājumus, kas bija pārāk pievilcīgi klientiem, lai no tiem izvairītos, un pamazām sāka pāriet no citiem uzņēmumiem uz Jio. Apskatīsim dažus skaitļus:

Izmantojot apvienotos resursus, apvienotais uzņēmums varēja apkalpot lielāku klientu loku ar relatīvi zemākiem aktīviem. Iekārtu, darbinieku, operāciju un citu vadītāju izmaksu ietaupījums noveda pie tā, ka apvienotajam uzņēmumam gada sinerģija ir aptuveni 2 miljardi USD.

2. piemērs - Marriott-Starwood

Marriott un Starwood bija divas slavenas viesnīcu ķēdes visā pasaulē. 2016. gadā Marriot iegādājās Starwood darījumā, kurā Starwood akcionāriem tika dotas 0,8 apvienotā uzņēmuma akcijas pret katru Starwood akciju, kas viņiem pieder (0,8x iegādes koeficients).

Pēc apvienošanās Marriott ir pieejams vairāk nekā 6000 īpašumiem aptuveni 125 valstīs. Lielākais izaicinājums, ar kuru saskārās šis darījums, bija divu ķēžu lojalitātes programmu apvienošana katras programmas atšķirīgo priekšrocību dēļ. Apvienošana tika oficiāli pabeigta, ieskaitot dažādu lojalitātes programmu apvienošanu vienā, līdz 2018. gada otrajai pusei.

3. piemērs - Arcelor-Mittal

Arcelor-Mittal ir pasaulē lielākais tērauda ražotājs, kas izveidojās pēc tam, kad divi tērauda giganti Arcelor SA un Mittal Steel Company nolēma apvienoties. LN Mittals kļuva par jaunās struktūras prezidentu, un viņam pieder vairākuma akcijas.

Mittal sāka apvienošanās piedāvājumu, piedāvājot skaidru naudu Arcelor akcionāriem. Valde sākotnēji nepiekrita apvienošanai un sāka meklēt Severstal par iespējamo apvienošanos. Tomēr pēc detalizētām sarunām Mittal uzlaboja savu piedāvājumu un, aplūkojot uztveramās sinerģijas, ko jaunais uzņēmums piedāvās, samaksāja 40,37 eiro Arcelor akcionāriem, lai tās izpirktu. Pēc apvienošanās rezultātā izveidotā firma saražoja 10% no pasaules kopējā tērauda.

4. piemērs - Exxon-Mobil

Exxon un Mobil bija divi atsevišķi milži naftas nozarē. Viņi abi bija daļa no septiņām māsām, nosaukums tika dots 7 naftas un naftas rūpniecības uzņēmumu grupai, kas dominēja nozarē no 1940. līdz 1970. gadiem. 1998. gadā abi šie uzņēmumi paziņoja, ka viņi apvienojas, lai izveidotu jaunu uzņēmumu, kura nosaukums būtu Exxon-Mobil. Tas bija visu akciju darījums, un līdz šim tas ir lielākais darījums, kas reģistrēts naftas nozarē.

Mobil akcionārs ir saņēmis 1,32 apvienotā uzņēmuma akcijas par katru savu Mobil akciju, jo oficiālajā darījumā Exxon nopirka Mobil, lai izveidotu jauno vienību. Tā rezultātā 30% ExxonMobil piederēja iepriekšējiem Mobil akcionāriem un 70% iepriekšējiem Exxon akcionāriem.

15 dienu laikā pēc paziņojuma par apvienošanos Exxon akciju cena reģistrēja 3,3% pieaugumu no 71,63 USD līdz 74 USD. Mobil akciju cena pieauga par 5.6% no USD 83.75 līdz 88.44.

Apvienošanās FTC veica izsmeļošu pārbaudi, lai pārbaudītu, vai naftas nozarē veidojas monopols. Apvienošana tika apstiprināta pēc tam, kad uzņēmums pārskatīšanas laikā piekrita FTC noteiktajiem noteikumiem.

5. piemērs - JP Morgan Chase

JP Morgan un Chase banka izveidojās, apvienojoties Chase Manhattan Bank un JP Morgan Company par visu akciju darījumu aptuveni 31 miljardu ASV dolāru apmērā. Chase Manhattan bija trešā lielākā banku kompānija ASV, kontrolējot aktīvu aptuveni 396 miljardu USD vērtībā, salīdzinot ar JP Morgan Company 266 miljardu USD vērtībā. Apvienotā uzņēmuma kopējie aktīvi būtu vairāk nekā 650 miljardi USD, kas tos ierindotu otrajā pozīcijā pēc tikai Citigroup, kuras aktīvi bija 800 miljardi USD.

Šis darījums bija visu akciju darījums, Chase oficiāli iegādājoties JP Morgan, apmainot 3,7 akcijas pret katru JP Morgan akciju.

Secinājums

Korporatīvo finanšu jomā horizontālā integrācija ir izplatīta prakse. Visi uzņēmumi cenšas kļūt par tirgus līderiem, un dažreiz, kad sakrīt 2 uzņēmumu intereses, apvienošanās palīdz viņiem sasniegt šīs intereses. Valdība kontrolē apvienošanos un tai ir tiesības uzlikt konkurences likumus, atsakoties no apvienošanās, ja tā uzskata, ka apvienošanās radītu situācijas, kas ir pretrunā sabiedrības interesēm. Horizontālas apvienošanās ir visizplatītākā starp uzņēmumiem nobriedušā cikla posmā, kuri vēlas palielināt tirgus daļu un efektivitāti.