Valsts risks (definīcija, piemēri) Kā aprēķināt suverēnu risku?

Kas ir suverēns risks?

Valsts risks, kas pazīstams arī kā valsts risks, ir saistību nepildīšanas risks, izpildot valsts parāda saistības. Tas ir visplašākais kredītriska rādītājs un ietver valsts risku, politisko risku un pārskaitījumu risku. Viens no lielākajiem neveiksmīgajiem suverēna riska aspektiem ir tas, ka tas ir lipīgs, kas nozīmē, ka globalizētās savstarpēji saistītās pasaules dēļ tas, kas ietekmē vienu valsti, mēdz ietekmēt arī citas valstis. Tas ir šeit, lai paliktu, pateicoties globālo ekonomiku raksturīgajai saiknei.

Parasti tiek uzskatīts, ka valdības emitētajām obligācijām nav saistību nepildīšanas riska. Lai gan valdības garantijas patiešām samazina šādu valsts obligāciju turēšanas risku, tas netiek pilnībā izslēgts, un valdības laiku pa laikam neizpilda saistības.

Suverēna riska veidi

Suverēna riska veidi var būt dažādi, kā norādīts zemāk:

  • Ja valdībai ir obligācijas, kuru termiņš ir beidzies, un tām nav pietiekamu ieņēmumu, lai atmaksātu atmaksājamos parādus, un tai ir jāatgriežas tirgū, lai piesaistītu papildu naudu, izmantojot obligāciju emisiju, šādos gadījumos suverēns risks izpaužas kā refinansēšanas risks.
  • Tas izpaužas arī tādā veidā, ka valsts uzliek noteikumus, ierobežojot parāda emitentu iespējas šajā valstī izpildīt savas saistības.

Kā tiek mērīts suverēns risks?

Nav formulas, lai aprēķinātu suverēnu risku. Tā vietā to mēra ar valsts riska reitingu, kas mēra saistību neizpildes risku, un to parasti piešķir tādas pasaules reitinga aģentūras kā Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch uc. Šādi suverēni reitingi novērtē risku, analizējot kredītreitinga spējas un vēlmi. valsti, kas apkalpo savu parādu, kas ietver attiecīgās valsts maksātspējas un likviditātes faktoru novērtējumu, attiecīgās valsts politisko stabilitāti, kā arī visus ierobežojošos faktorus, piemēram, finanšu tīklu un sociālos nemierus valstī.

Valsts riska aprēķina piemērs

Mēģināsim izprast šo suverēna riska jēdzienu ar hipotētisku aprēķina piemēru:

Ravens, kurš strādā kā suverēns riska analītiķis UBS Riska nodaļā, mēģina analizēt piecu jauno valstu risku, pamatojoties uz parāda līmeni, juridiskās sistēmas efektivitāti, izdevumu pārvaldību, fiskālo disciplīnu, inflācijas līmeni un Centrālās bankas autonomiju.

Viņa ir izmantojusi piecu punktu skalu, kas svārstās no 0 (slikta) līdz 5 (lieliska), lai piecas jaunās valstis novērtētu pēc iepriekš apspriestajiem parametriem, lai iegūtu kopējo rādītāju, un, pamatojoties uz apkopoto rādītāju, tā ir piešķīrusi suverēnu reitingu, kas atspoguļo suverēnu risku šo jauno valstu.

Augstākais rādītājs, pamatojoties uz piešķirtajām atzīmēm katrai topošajai tautai katrā kategorijā.

Parametrs

2. parametrs

3. parametrs

4. parametrs

5. parametrs

6. parametrs

Šo jauno valstu suverēna riska rādītājs ir norādīts zemāk.

Priekšrocības

  • Tas ļauj viegli salīdzināt dažādas valstis un ļauj investoram saprast un novērtēt risku un atlīdzību, kas saistīta ar ieguldījumu veikšanu noteiktā valstī un nozarēs. Īsāk sakot, tas ļauj salīdzināt valsti un dažādos laika posmos.
  • Reitingi, kuru pamatā ir šāds risks, ir svarīgs etalons valstij, lai parādītu tās konkurētspēju pār citām valstīm, lai reklamētu sevi kā ieguldījumu galamērķi ārvalstu investoru priekšā.

Trūkumi

  • Tas izriet no ganāmpulka mentalitātes, kas nozīmē, ka reitingus, kas balstīti uz valsts risku, parasti ietekmē konverģējoša prakse, kurā, ja vienu jaunattīstības valsti pazemina, savstarpēji saistītas globalizētās pasaules dēļ pazemina arī citas.
  • Valsts risks netieši ietekmē korporācijas spēju šajā valstī un ietekmē spēju piesaistīt lētus ārvalstu aizņēmumus, kas tieši ietekmē to rentabilitāti. Ārvalstu investori augsto suverēno risku uztver kā riskantu un prasa lielāku prēmiju, kas palielinās aizņemšanās izmaksas uzņēmumiem šajā valstī.
  • Tas parasti netiek skaidri parādīts suverēnu reitingos, līdz ir par vēlu (iespējams, valsts nav izpildījusi saistības). Tas ir saistīts ar dažādu valstu valdības raksturīgo ieinteresētību nodrošināt, lai viņu reitingi būtu augstāki, un reitingu aģentūras stimuls uzņemt valstis (kas ir tās klienti).
  • Tas lielā mērā balstās uz vēsturiskajiem datiem un analizē tos pašus, lai secinātu par nākotnes notikumiem, un kā tāds trūkst daudz objektivitātes.

Secinājums

Valsts risks ir svarīgs kritērijs, kuru rūpīgi ievēro un ņem vērā, veicot ārvalstu ieguldītāju ieguldījumu jebkurā valstī, un to parasti veic, novērtējot valsts riska reitingu.

Valsts risks palielinās, pasliktinoties fiskālajiem apstākļiem, politiskajai nenoteiktībai, sociālajiem nemieriem, deflācijai, tiesiskajai sistēmai un dziļai recesijai utt. Ārvalstu investoriem, veicot ieguldījumus jebkurā suverēnā, ir jāveic rūpīga šī riska analīze, lai nodrošinātu, ka viņiem tiek pienācīgi kompensēta uzņemto risku.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found