seychellesartprojects.org

Kas ir Unlevered Beta?

Neizmantotā beta ir pasākums, lai aprēķinātu uzņēmuma bez parāda svārstīgumu attiecībā pret kopējo tirgu, vienkāršiem vārdiem sakot, tas ir uzņēmuma beta aprēķins, neņemot vērā parāda ietekmi, nesaistītā beta ir pazīstama arī kā aktīvu beta, jo uzņēmuma risks bez parāda tiek aprēķināts, pamatojoties tikai uz tā aktīvu.

Paskaidrojums

Unlevered Beta ir uzņēmuma riska mērīšana bez parāda ietekmes. Tas ir arī pazīstams kā Asset Beta, un to izmanto, lai novērtētu uzņēmuma bez piesaistes risku risku tirgū.

• Kapitāla Beta vai Levered Beta tomēr salīdzina uzņēmuma akciju nepastāvību ar akciju tirgu atdevi noteiktā laika posmā. To izmanto, lai noteiktu, cik konkrēta akcija ir jutīga pret dažādiem makroekonomikas faktoriem.
• Tā kā katram uzņēmumam ir atšķirīga kapitāla struktūra, jāsalīdzina, cik riskanti ir atsevišķa uzņēmuma aktīvi, novēršot jebkādu parāda ietekmi un tikai mērot, cik riskants ir uzņēmuma pašu kapitāls.
• Parādu palielināšanās uzņēmumā nozīmē, ka, lai apkalpotu šo parādu, būtu nepieciešams piesaistīt vairāk naudas plūsmu, un tāpēc pastāv neskaidrības par uzņēmuma turpmākajām naudas plūsmām. Tas nozīmē paaugstinātu risku uzņēmumam, kas drīzāk ir saistīts ar sviras palielināšanos, nevis tirgus vai makroekonomisko faktoru riska rezultātā. Tādējādi, novēršot parāda ietekmi, tas var noteikt tikai uzņēmuma aktīvu risku.
• Neizmantotā beta versija vienmēr būs zemāka par sviras beta versiju, jo tā noņem parāda komponentu, kas palielina risku. Ja tas būs pozitīvs, ieguldītāji ieguldīs līdzekļus tieši šajā akcijā, kad gaidāms cenu kāpums. Ja neizmantotā beta versija ir negatīva, ieguldītāji ieguldīs akcijās, kad gaidāms cenu kritums.

Neizmantotā beta formula

Varat aprēķināt nesaistīto beta versiju, izmantojot šādu formulu:

Neizmantotās beta aprēķināšanas piemērs

Ņemsim X uzņēmuma piemēru, kuram tirgū ir 1,5 beta versija. Parāda / kapitāla attiecība uzņēmumam ir 2: 3, un nodokļa likme ir 30%.

Tādējādi neiesaistītā beta formula = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66

Neizmantotā Beta = 1,03

Neuzņemtās beta atbilstība un izmantošana

• Neizmantotā beta versija tiek izmantota, ja ieguldītājs vēlas novērtēt akciju, kas tiek publiski tirgotas, rādītājus attiecībā pret tirgus kustībām bez uzņēmuma uzņemtā parāda pozitīvās ietekmes. Sviras beta norāda uzņēmuma akciju cenas jutīgumu pret vispārējām tirgus kustībām. Pozitīva piesaistītā beta versija norāda, ka tad, kad tirgus rādītāji ir labi, tad akciju cenas pieaugs, un negatīvās piesaistītās beta versijas norāda, ka tad, ja tirgus rādītāji ir slikti, akciju cenas kritīsies.
• Neizmantotā beta formula mēra krājumu veiktspēju un svārstības bez parāda nodokļu priekšrocībām. Tā kā parāda ietekme tiek novērsta, uzņēmumus ar atšķirīgu kapitāla struktūru var salīdzināt, lai noteiktu, cik riskanti ir konkrēta uzņēmuma aktīvi.
• Investori aprēķina neizmantoto beta versiju un izmanto to salīdzināšanai, noņemot parāda ietekmi uzņēmuma kapitāla struktūrā.
• Arī dažādi kapitāla analītiķi izmanto šo beta versiju, lai saviem investoriem izveidotu vairākus finanšu modeļus, kas sniedz vairāk informācijas nekā tikai pamata scenārijs.
• Vēl viens faktors, kas jāpatur prātā, ir tas, ka, ja uzņēmumam ir augsts parāda un pašu kapitāla koeficients, bet visiem parādiem tiek piešķirts AAA reitings. Tam pēc būtības ir mazāks risks nekā uzņēmumam ar augstu parāda un pašu kapitāla attiecību, bet tā parāds ir zemāks par ieguldījumu pakāpi.

Secinājums

Neapgrozītās beta formula ir uzņēmuma riska mērīšana ar parāda ietekmi. Tas mēra uzņēmuma uzņēmējdarbības risku, kas nav piesaistīts tirgus riskam. Tas vienmēr būs zemāks par sviras beta versiju, jo tas atdala parāda komponentu, kas palielina risku.

Ja neizmantotā beta būs pozitīva, investori ieguldīs līdzekļus tieši šajā akcijā, kad gaidāms cenu kāpums. Ja neizmantotā beta versija ir negatīva, ieguldītāji ieguldīs akcijās, kad gaidāms cenu kritums. Tas mēra krājumu veiktspēju un svārstīgumu bez parāda nodokļu priekšrocībām. Tā kā parāda ietekme tiek novērsta, uzņēmumus ar atšķirīgu kapitāla struktūru var salīdzināt, lai noteiktu, cik riskanti ir konkrēta uzņēmuma aktīvi.