Obligāciju formulas pašreizējais ienesīgums Aprēķiniet pašreizējo ražu (ar piemēriem)
Formula obligācijas pašreizējās peļņas aprēķināšanai
Pašreizējā obligāciju ienesīguma formula obligācijas ienesīgumu galvenokārt aprēķina, pamatojoties uz tirgus cenu, nevis nominālvērtību. Pašreizējās ražas aprēķināšanas formula ir šāda:
Pašreizējā obligāciju ienesīgums = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cenaPiemēri
Jūs varat lejupielādēt šo Obligāciju formulas Excel veidnes pašreizējo ienesīgumu - Obligāciju formulas Excel veidnes pašreizējais ienesīgums1. piemērs
Pieņemsim, ka ir divas obligācijas. Obligācija A & B. Informācija ir šāda:
Pašreizējo A & B obligāciju ienesīgumu aprēķinās šādi:
Par A obligāciju
1. darbība: aprēķiniet gada kupona maksājumu
- Nominālvērtība * Gada kupona likme
- 1000 * 10%
- = 100
2. solis: aprēķiniet pašreizējo ražu
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/1200
- = 8,33%
Bondam B
1. darbība: aprēķiniet gada kupona maksājumu
- = Nominālvērtība * Gada kupona likme
- = 1000 * 10%
- = 100
2. solis: aprēķiniet pašreizējo ražu
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/900
- = 11,11%
2. piemērs
Tagad analizēsim, kā pašreizējais ienesīgums atšķiras dažādos obligāciju scenārijos.
1. scenārijs : Atlaides obligācija
Pieņemsim, ka obligācijas tirgo ar atlaidi, tas nozīmē, ka pašreizējā tirgus cena ir mazāka par nominālvērtību.
Šajā gadījumā pašreizējā raža būs;
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/950
- = 10,53%
2. scenārijs : augstākā līmeņa obligācija
Pieņemsim, ka B tirgo ar prēmiju, tas nozīmē, ka pašreizējā tirgus cena ir lielāka par nominālvērtību.
Šajā gadījumā pašreizējā Premium obligācijas peļņa būs;
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/1200
- = 9,52%
3. scenārijs : Par obligācija
Šeit pašreizējā tirgus cena ir vienāda ar nominālvērtību.
Šajā gadījumā nominālās obligācijas pašreizējais ienesīgums būs;
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/1000
- = 10%
Iepriekš minētās attiecības var saprast zemāk esošajā tabulā:
Labi informēts investors paļaujas uz dažāda veida aprēķiniem, lai labāk analizētu daudzās ieguldījumu iespējas un izlemtu, kuru iespēju izmantot. Daži aprēķini, kas attiecas uz obligāciju tirgu, ir ienesīgums līdz dzēšanas termiņam, tekošā ienesīgums, ienesīgums pirmajam pieprasījumam utt.
Ja jūs uzmanīgi novērojat, diskonta obligācijas pašreizējais ienesīgums ir lielāks nekā gada kupona likme, jo pastāv apgrieztā saistība starp obligācijas ienesīgumu un tās tirgus cenu. Tāpat arī prēmiju obligāciju ienesīgums ir zemāks par tās gada kupona likmi un ir vienāds nominālai obligācijai. Iemesls, kāpēc pašreizējais ienesīgums svārstās un novirzās no gada kupona likmes, ir saistīts ar procentu likmju tirgus dinamikas izmaiņām, kas balstītas uz ieguldītāju inflācijas gaidām.
3. piemērs
Pieņemsim, ka investors vēlas ieguldīt Obligāciju tirgū un saskaņā ar savu riska toleranci izvēlas divas obligācijas. Abām obligācijām ir vienāds riska un termiņa līmenis. Kurā obligācijā ieguldītājam vajadzētu apsvērt iespēju ieguldīt, pamatojoties uz zemāk sniegto informāciju?
Aprēķināsim abu obligāciju pašreizējo ienesīgumu, lai noteiktu, kurš no tiem ir labs ieguldījums
ABC
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/1500
- = 6,66%
Par XYZ
- = Gada kupona maksājums / Pašreizējā tirgus cena
- = 100/1200
- = 8,33%
Skaidrs, ka tieši Obligācija ar lielāku ienesīgumu piesaista ieguldītāju, jo tā dod lielāku ieguldījumu atdevi. Tāpēc investori investīcijām izvēlēsies obligāciju XYZ, jo tā piedāvā lielāku pašreizējo ienesīgumu 8,33% salīdzinājumā ar 6,66%, ko piedāvā ABC.
Kalkulators
Varat izmantot šādu kalkulatoru.
Gada kupona maksājums | |
Pašreizējā tirgus cena | |
Pašreizējā obligāciju ienesīgums | |
Pašreizējā obligāciju ienesīgums = |
|
|
Atbilstība un izmantošana
Pašreizējās ienesīguma formulas atbilstību var redzēt, novērtējot vairākas viena riska un termiņa obligācijas. Obligāciju kupona likme parasti nemainās, tomēr izmaiņas procentu likmju tirgos mudina investorus pastāvīgi mainīt nepieciešamo atdeves likmi (Pašreizējā ienesīgums). Rezultātā obligāciju cenas svārstās un cenas pieaug / samazinās atbilstoši ieguldītāju vajadzīgajai atdeves likmei.
- Viena no pašreizējās peļņas formulas būtiskām lietām ir obligācijas ienesīguma noteikšana, kas atspoguļo tirgus noskaņojumu. Tā kā pašreizējo ienesīgumu aprēķina, pamatojoties uz pašreizējām tirgus cenām, tiek uzskatīts, ka tas ir precīzs ienesīguma rādītājs un atspoguļo patieso tirgus noskaņojumu.
- Ieguldītājs, kurš vēlas pieņemt efektīvu ieguldījumu lēmumu, balstītos uz pašreizējo ienesīguma formulu, lai pieņemtu labi informētu lēmumu. Pieņemsim, ka investors apsver iespēju veikt ieguldījumu un nodibina obligāciju A & B. Obligācija ar augstāku ir pievilcīgāka investoram.
- Tas tiek uzskatīts par dinamisku un principiāli precīzu rādītāju, jo tas mainās atbilstoši ieguldītāju gaidām inflācijai, nevis kupona likmei, kas obligācijas laikā paliek nemainīga.
- Diskonta obligācijām tas vienmēr ir lielāks, jo investori pieprasa lielāku ienesīgumu par risku, ko viņi uzņemas, ieguldot tajā.
Secinājums
Kopumā pašreizējais ienesīgums ir precīzs obligācijas ienesīguma aprēķināšanas rādītājs, jo tas atspoguļo tirgus noskaņojumu un ieguldītāju gaidas no obligācijas atdeves izteiksmē. Pašreizējā peļņa, ja to izmanto kopā ar citiem pasākumiem, piemēram, YTM, ienesīgums pirmajam pieprasījumam utt., Investoram palīdz pieņemt labi informētu ieguldījumu lēmumu. Turklāt tas ir uzticams rādītājs, ņemot vērā tā jutīgumu pret obligāciju tirgus investoru gaidām par inflāciju.