Skaidras naudas likme - definīcija, formula, kā interpretēt?

Kāda ir skaidras naudas attiecība?

Skaidras naudas attiecība ir attiecība, kas mēra uzņēmuma spēju atmaksāt īstermiņa parādus ar skaidru naudu vai tās ekvivalentiem, un to aprēķina, dalot uzņēmuma kopējo naudu un naudas ekvivalentus ar kopējām kārtējām saistībām.

  • Ja koeficients ir lielāks par 1, vai tas varētu norādīt, ka naudas neefektivitāte ir lielāka, lai nopelnītu lielāku peļņu, vai tirgus ir piesātināts
  • Ja rādītājs ir mazāks par 1, vai tas norāda, ka uzņēmums ir efektīvi izmantojis skaidru naudu vai arī viņi nav veikuši pietiekami daudz pārdošanas, lai būtu vairāk skaidras naudas

Ja paskatāmies zemāk redzamajā grafikā, mēs atzīmējam, ka Starbucks ir visaugstākais naudas rādītājs (2016. gada finanšu gadā - 0,468x), salīdzinot ar Colgate un Procter & Gamble. Bet ko tas nozīmē ar šo attiecību? Vai ir svarīgi, vai šī uzņēmuma attiecība ir lielāka par 1? Mēs to uzzināsim šajā rakstā.

Skaidras naudas formulas formula

Formula ir tik vienkārša, cik vien var būt. Vienkārši sadaliet naudu un naudas ekvivalentus ar īstermiņa saistībām, un jums būs jūsu koeficients.

Naudas koeficienta formula = nauda + naudas ekvivalenti / kopējās īstermiņa saistības

Lielākā daļa uzņēmumu bilancē parāda naudu un tās ekvivalentu. Bet maz uzņēmumu skaidru naudu un naudas ekvivalentu uzrāda atsevišķi.

Bet ko patiesībā nozīmē naudas ekvivalents?

Saskaņā ar GAAP naudas ekvivalenti ir ieguldījumi un citi aktīvi, kurus var konvertēt skaidrā naudā 90 dienu laikā vai mazāk. Tādējādi viņi tiek iekļauti naudas seguma koeficientā.

Īstermiņa saistības ir saistības, kas maksājamas nākamajos 12 mēnešos vai mazāk.

Apskatīsim naudu un tās ekvivalentus un īstermiņa saistības, kuras jebkurš uzņēmums uzskata par iekļaušanu savā bilancē.

Skaidra nauda un tās ekvivalents: sadaļā Skaidra nauda uzņēmumi iekļauj monētas un papīra naudu, nenoguldītus čekus, norēķinu kontus un naudas pārvedumu. Saskaņā ar naudas ekvivalentu organizācijas ņem vērā naudas tirgus kopfondus, valsts vērtspapīrus, vēlamās akcijas, kuru dzēšanas termiņš ir 90 dienas vai mazāk, bankas noguldījumu sertifikātus un komercdokumentus.

Īstermiņa saistības: Saskaņā ar īstermiņa saistībām uzņēmumi iekļautu kreditoru parādus, maksājamos pārdošanas nodokļus, maksājamos ienākuma nodokļus, maksājamos procentus, bankas pārtēriņus, maksājamos algas nodokļus, klientu noguldījumus avansā, uzkrātos izdevumus, īstermiņa aizdevumus, ilgtermiņa aizdevumu termiņus termiņa parāds utt.

Skaidras naudas likmes interpretācija

  • Pieņemsim, ka nauda un tās ekvivalents> īstermiņa saistības ; tas nozīmē, ka organizācijai ir vairāk skaidras naudas (proporcijas ziņā vairāk nekā 1), nekā tām nepieciešams, lai nomaksātu kārtējās saistības. Ne vienmēr ir laba situācija, jo tas norāda, ka uzņēmums nav pilnībā izmantojis aktīvus
  • Ja naudas un naudas ekvivalents = kārtējās saistības , tas nozīmē, ka uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas, lai nomaksātu kārtējās saistības.
  • Ja skaidra nauda un naudas ekvivalents <īstermiņa saistības, tad uzņēmuma perspektīvas ziņā tā ir pareizā situācija. Jo tas nozīmē, ka uzņēmums ir labi izmantojis savus aktīvus, lai gūtu peļņu.

Pat ja tā ir noderīga attiecība, jo tā novērš visas neskaidrības (debitoru parādi, krājumi utt., Lai pārvērstos skaidrā naudā, lai nomaksātu kārtējās saistības) no apgrozāmajiem līdzekļiem un koncentrējas tikai uz skaidru naudu un naudas ekvivalentu, lielākā daļa finanšu analītiķu to nedara. izmantojiet skaidras naudas koeficientu, lai nonāktu pie slēdziena par uzņēmuma likviditātes stāvokli.

Skaidras naudas piemērs

1. piemērs

Ņemsim piemēru, lai to ilustrētu. Tālāk sniegtajā piemērā mūsu primārās rūpes būtu redzēt uzņēmuma likviditātes stāvokli no diviem perspektīvām. Pirmkārt, mēs aplūkosim, kurš uzņēmums ir labākā situācijā, lai nomaksātu īstermiņa parādus, un, otrkārt, mēs aplūkosim, kurš uzņēmums ir labāk izmantojis savus īstermiņa aktīvus.

  X (ASV dolāros) Y (ASV dolāros)
Skaidra nauda 10000 3000
Naudas ekvivalents 1000 500
Debitoru parādi 1000 5000
Krājumi 500 6000
Kreditoru parādi 4000 3000
Kārtējie maksājamie nodokļi 5000 6000
Tekošās ilgtermiņa saistības 11000 9000
naudas seguma koeficients 0.55 0,19
Pašreizējā attiecība 0,63 0,81

Tagad no iepriekš minētā piemēra mēs varēsim izdarīt dažus secinājumus.

Pirmkārt, kurš uzņēmums ir labākā situācijā, lai droši nomaksātu īstermiņa parādus (bez šaubām)? Tas noteikti ir uzņēmums X, jo uzņēmuma X naudas un naudas ekvivalents ir daudz vairāk nekā uzņēmums Y salīdzinājumā ar to attiecīgajām pašreizējām saistībām. Un, ja mēs aplūkojam abu uzņēmumu attiecību, mēs redzētu, ka uzņēmuma X attiecība ir 0,55, savukārt uzņēmuma Y naudas seguma attiecība ir tikai 0,19.

Ja mēs iekļaujam pašreizējo attiecību pret perspektīvu (pašreizējā attiecība = apgrozāmie aktīvi / īstermiņa saistības), uzņēmums Y ir labākā situācijā, lai nomaksātu īstermiņa parādus (ja uzskatām, ka debitoru parādi un krājumi īsā laikā varētu tikt pārvērsti skaidrā naudā). laika periods), jo tā pašreizējā attiecība ir 0,81.

Pat ja uzņēmumam X ir vairāk naudas, viņiem ir mazāk parādu un debitoru parādu. No vienas perspektīvas raugoties, ir labs stāvoklis, jo nekas nav aizslēgts, un lielākā daļa ir likvidēta. Bet tajā pašā laikā vairāk nozīmē skaidras naudas koeficientu un mazāk pašreizējo attiecību (salīdzinot ar uzņēmumu Y); Uzņēmums X varēja labāk izmantot naudas līdzekļus aktīvu ģenerēšanai. No šī viedokļa uzņēmums Y ir labāk izmantojis savu naudu.

2. piemērs - Nestle

Šajā sadaļā mēs ņemsim piemēru no nozares, lai jūs varētu saprast, kā šī attiecība darbojas.

Šeit mēs ņemsim vērā sākotnējos datus un aprēķināsim šo attiecību divus gadus pēc kārtas.

Pirmkārt, mēs ņemsim vērā Nestle bilances datus.

avots: Nestle gada pārskats

Ieskatoties bilancē, jūs redzētu, ka pastāv divi informācijas kopumi, kas mums ir svarīgi skaidras naudas noteikšanas ziņā.

Pirmais ir skaidras naudas un naudas ekvivalenta divu gadu dati (skat. Iepriekš uzsvērto dzelteno bilancē), un otrie dati, kas mums ir noderīgi, ir kopējās īstermiņa saistības par 2014. un 2015. gadu.

Tagad mēs noteiktu šo attiecību, izmantojot vienkāršo formulu, kuru mēs pieminējām iepriekš.

2014. gadā Nestlé koeficients bija = (7448/32895) = 0,23.

2015. gadā Nestlé bija = (4884/33321) = 0,15.

Salīdzinot šo divu gadu naudas seguma koeficientu, mēs redzētu, ka 2015. gadā šis rādītājs ir mazāks nekā 2014. gadā. Iemesls var būt labāka skaidras naudas izmantošana peļņas veidošanā.

No otras puses, mēs atzīmējam, ka 2014. gadā Nestle bija vairāk skaidras naudas, lai nomaksātu īstermiņa parādus, nekā tas bija 2015. gadā.

Tagad salīdzināsim, kā Nestle naudas seguma koeficients tiek salīdzināts ar konkurentiem - Heršija un Danone.

avots: ycharts

  • Mēs atzīmējam, ka Nestle attiecība pēdējo 10 gadu laikā ir bijusi diezgan stabila, svārstoties starp 0,14x - 0,25x
  • Danone attiecība starp konkurentiem ir viszemākā - 0,056x
  • Heršija attiecība pēdējos 10 gados ir bijusi mainīga. Naudas seguma koeficients laika posmā no 2011. līdz 2015. gadam bija no 0,45-0,80x. Tomēr pavisam nesen Heršija koeficients ir noslīdējis līdz aptuveni 0,156x

3. piemērs - Kolgate

Ņemsim vēl vienu Colgate piemēru

avots: ycharts Pēdējos 10 gados Colgate uztur veselīgu attiecību no 0,1x līdz 0,28x. Ar šo augstāko naudas koeficientu uzņēmumam ir labākas iespējas nomaksāt pašreizējās saistības.

Zemāk ir ātrs Colgate's pret P&G un Unilever naudas seguma koeficienta salīdzinājums

avots: ycharts

  • Colgate attiecība, salīdzinot ar vienaudžiem, šķiet daudz augstāka.
  • Pēdējo 5-6 gadu laikā Unilever attiecība ir samazinājusies.
  • P&G attiecība pēdējo 3-4 gadu laikā ir nepārtraukti uzlabojusies.

Atbilstība un izmantošana

  • Kreditori, visticamāk, aplūko Sabiedrības skaidras naudas koeficientu, nevis ieguldītājus, jo tas garantē, vai uzņēmums var apkalpot savu parādu. Tā kā koeficients neizmanto krājumus un debitoru parādus, kreditori ir pārliecināti, ka viņu parāds ir izmantojams, ja attiecība ir lielāka par 1.
  • Debitoru parādu konvertēšana skaidrā naudā var ilgt vairākas nedēļas vai mēnešus, un krājumu pārdošana var ilgt mēnešus; tomēr skaidra nauda ir labākā aktīva forma, ko izmanto saistību dzēšanai. Tādējādi kreditori mierina un izsniedz aizdevumus uzņēmumiem ar labāku naudas attiecību.
  • Lai gan kreditori dod priekšroku augstākam naudas rādītājam, Sabiedrība to neuztur pārāk augstu, Skaidras naudas rādītājs vairāk nekā 1 liecina, ka Sabiedrībai ir pārāk augsti naudas aktīvi. Tas nespēj to izmantot rentablām darbībām. Uzņēmumi neuztur lielus naudas aktīvus, jo skaidrā nauda bankas kontos nedod labu peļņu. Tādējādi viņi mēģina to izmantot projektiem, jaunu uzņēmumu iegādei, apvienošanai un pārņemšanai, pētniecībai un izstrādes procesam, lai iegūtu labāku peļņu. Šī iemesla dēļ skaidras naudas attiecība 0,5-1 robežās tiek uzskatīta par labu.
  • Lai gan skaidras naudas rādītājs ir stingrs likviditātes rādītājs, ieguldītāji Kompānijas fundamentālās analīzes laikā neuztver to ļoti bieži. Investori vēlētos, lai uzņēmums izmantotu savu brīvo naudu, lai iegūtu lielāku peļņu un ienākumus.
  • Ieguldītājiem ir labāk, ja uzņēmums savlaicīgi nomaksā savu parādu un izmanto tukšgaitas naudu, lai atkārtoti ieguldītu uzņēmējdarbībā un radītu labāku peļņu.

Ierobežojumi

No iepriekšminētās diskusijas ir skaidrs, ka skaidras naudas seguma koeficients varētu būt viens no labākajiem uzņēmuma likviditātes rādītājiem. Bet šai attiecībai ir maz ierobežojumu, kas var kļūt par iemeslu tās bēdīgi slavenajam raksturam.

  • Pirmkārt, lielākā daļa uzņēmumu domā, ka naudas seguma koeficienta lietderība ir ierobežota. Pat uzņēmums, kas attēlojis zemāku koeficientu, gada beigās var attēlot daudz lielāku pašreizējo un ātro attiecību.
  • Dažās valstīs attiecība, kas mazāka par 0,2, ir veselīga.
  • Tā kā skaidras naudas seguma koeficients attēlo divas perspektīvas, nav viegli saprast, kuru perspektīvu aplūkot. Ja šī uzņēmuma attiecība ir mazāka par 1, ko jūs saprastu? Vai tā ir labi izmantojusi savu skaidro naudu? Vai arī tai ir lielāka spēja nomaksāt īstermiņa parādus? Tāpēc lielākajā daļā finanšu analīžu naudas seguma koeficients tiek izmantots kopā ar citiem rādītājiem, piemēram, ātro attiecību un pašreizējo attiecību.