WACC formula | Aprēķiniet vidējās svērtās kapitāla izmaksas

Kas ir WACC formula?

WACC formula ir uzņēmuma kapitāla izmaksu aprēķins, kurā katra kategorija tiek proporcionāli svērta. Paredzams, ka vidējā likme, ko uzņēmums maksās ieinteresētajām personām, lai finansētu savus aktīvus. Vienkārši sakot, minimālā atdeve, kas firmai būtu jānopelna par esošo aktīvu bāzi, lai investori un aizdevēji būtu ieinteresēti, vai arī viņi ieguldīs citur.

WACC formulas pamatterminoloģija ir šāda -

Matemātiski kapitāla formulas vidējās svērtās izmaksas var izteikt kā -

Kur,

  • E = tirgus ierobežojums, ti, uzņēmuma kapitāla tirgus vērtība
  • D = firmas parāda tirgus vērtība
  • V = kapitāla kopējā vērtība vai uzņēmuma finansējuma kopējā vērtība = D + E
  • E / V = ​​kapitāla procentuālais daudzums, kas ir pašu kapitāls.
  • D / V = ​​kapitāla procentuālais daudzums, kas ir parāds
  • Re = pašu kapitāla izmaksas (nepieciešamā peļņas norma)
  • Rd = parāda izmaksas
  • Tc = uzņēmumu ienākuma nodokļa likme

Kapitāla vidējās svērtās formulas izskaidrojums

1. daļa - Pašu kapitāla izmaksas:

Pašu kapitāla izmaksas ir grūti izmērīt, jo uzņēmums nemaksā procentus par šo summu. Akciju emisija uzņēmumam ir bez maksas, jo tā palielina pamatkapitālu un maksā izmaksas īpašumtiesību mazināšanas veidā. Katrai akcijai nav arī noteiktas vērtības. Jebkurā brīdī akcijas cenu nosaka summa, ko investori ir gatavi maksāt, lai piedalītos firmas izaugsmes stāstā. Tādējādi tā ir tikai paredzamā vērtība, nevis fiksēts skaitlis.

Labākais veids, kā izmērīt pašu kapitāla izmaksas, ir kvantificēt šo paredzamo vērtību. Tās ir netiešas kapitāla izmaksas vai alternatīvās izmaksas. Tieši atdevi akcionāri sagaida, lai kompensētu risku, kas viņiem rodas, ieguldot savu kapitālu pašu kapitālā. Šādā scenārijā mēs varam izmantot CAPM modeli.

Re = Rf + BX  (Rm-Rf)

  • Rf = bezriska likme. Tieši atdevi var nopelnīt, ieguldot bezriska vērtspapīros, piemēram, ASV valsts obligācijās, līdz ar to nosaukums ir bezriska. Visiem finanšu modeļiem 10 gadu ASV Valsts kase tiek izmantota kā bezriska likme.
  • Rm = tirgus gada atdeve
  • B = Beta kapitāls. Tas ir akciju ienesīguma svārstīguma rādītājs, salīdzinot ar etalona indeksu, piemēram, S&P 500 vai NIFTY 50. To aprēķina, izmantojot akciju vēsturisko ienesīgumu attiecībā pret etalonu ienesīgumu. Tas sniedz ieguldītājiem iespēju:
    • Izprotiet akciju kustības virzienu salīdzinājumā ar tirgu / etalonu
    • Akciju nepastāvība salīdzinājumā ar tirgus svārstībām.

2. daļa - Parāda izmaksas:

Salīdzinot ar pašu kapitāla izmaksām, parāda izmaksas ir salīdzinoši viegli aprēķināt, jo tās nav paredzamā vērtība nākotnē, bet gan iepriekš noteikta likme, par kuru uzņēmums ir vienojies pirms jebkādu obligāciju emitēšanas ieguldītājiem. Mēs varam izmantot tirgus procentu likmi vai faktisko procentu likmi, ko firma ir solījusi parāda turētājiem. Kā piemēru var minēt korporatīvās korporatīvās obligācijas ar procentu likmi 8%. Neatkarīgi no tirgus noguldījumu likmēm uzņēmums ir solījis ieguldītājiem kupona likmi 8% gadā un pamatsummu termiņa beigās.

Jūs, iespējams, pamanīsit, ka WACC formulā mums ir papildu koeficients (1 - Tc), kas reizināts ar parāda izmaksām. Tas ir tāpēc, ka šiem procentu izdevumiem ir papildu ietekme uz nodokļiem.

WACC formulas paplašinātā versija uzņēmumiem, kuri izvēlējušies akcijas, ir šāda -

WACC formula = pašu kapitāla izmaksas *% pašu kapitāls + parāda izmaksas *% parāds * (1 - nodokļu likme) + vēlamo akciju izmaksas * vēlamo akciju%

WACC formulas piemērs (ar Excel veidni)

Ņemsim praktisku piemēru, lai saprastu kapitāla vidējās svērtās izmaksas formulas (WACC) -

Šo WACC Formula Excel veidni varat lejupielādēt šeit - WACC Formula Excel veidne

1. piemērs

Pieņemsim, ka uzņēmums Photon limited ir piesaistījis kapitālu, lai iegādātos tehniku, zemi biroja telpām un pieņemtu darbā vairāk darbinieku ikdienas uzņēmējdarbībai. Pieņemsim, ka firma nolēma, ka par to pašu ir nepieciešama summa USD 1 milj. Firma var piesaistīt kapitālu, izmantojot divus avotus - pašu kapitālu un parādu.

  • Tas emitē 50 000 akcijas pa 10 USD un ar pašu kapitālu palielina 500 000 USD. Tā kā investori sagaida 7% peļņu, pašu kapitāla izmaksas ir 7%.
  • Par atlikušajiem 500 000 ASV dolāriem firma emitē 5000 obligācijas pa 100 ASV dolāriem. Obligāciju turētāji sagaida 6% peļņu; līdz ar to Photon parāda izmaksas būs 6%.
  • Pieņemsim, ka faktiskā nodokļa likme ir 35%.

Aizstājot šīs vērtības WACC

Tātad tagad mēs varam aprēķināt vidējās svērtās kapitāla izmaksas.

WACC formula = E / V * Re + D / V * Rd * (1-Tc)

ti, WACC formula = (500 000/1 000 000 * 0,07) + (500 000/1 000 000 * 0,06) * (1 - 0,35)

Tātad rezultāts būs:

WACC kalkulators

Varat izmantot šo WACC kalkulatoru.

Pašu kapitāla izmaksas
% no pašu kapitāla
Parāda izmaksas
% no parāda
Nodokļa likme
WACC formula =
 

WACC formula = [Kapitāla izmaksas x% no pašu kapitāla] + [Parāda izmaksas x% no parāda x (1 - nodokļu likme)]
[0 * 0] + [0 * 0 * (1 - 0)] = 0

Atbilstība un lietojumi

  • Formula svērtās vidējās kapitāla izmaksas nodrošina vidējo svērto finansējumu, kas palīdz noteikt, cik daudz procentu uzņēmums ir parādā par katru dolāru, ko tas finansē.
  • WACC formula kā metrika ir noderīga direktoru padomei un uzņēmumu vadītājiem, lai novērtētu apvienošanās un pārņemšanas ekonomiskās iespējas un citas neorganiskas izaugsmes iespējas. Jo zemāka ir uzņēmuma WACC, jo zemāk uzņēmumam jāfinansē jauni uzņēmumi.
  • Vērtspapīru analītiķi, reitingu aģentūras un citi pētījumu analītiķi novērtē ieguldījumu un firmu vērtību, izmantojot WACC. WACC formulu var izmantot diskontētās naudas plūsmas analīzē, lai iegūtu uzņēmuma neto biznesa vērtību. Līdzīgi to var izmantot, aprēķinot šķēršļu likmi, lai iegūtu IA un ekonomiskās vērtības aprēķinus.
  • Visbeidzot, investori var izmantot WACC, lai noteiktu, vai ieguldījumu vērts veikt. Piemēram, ja uzņēmums rada 12% peļņu, bet WACC 14%, tad uzņēmums zaudē 2% no katra iztērētā dolāra. Tādā gadījumā investori var izslēgt šo ieguldījumu no sava portfeļa.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found