seychellesartprojects.org

Jeķu obligāciju definīcija

Jenkiju obligācija ir obligācija, ko emitējušas ārvalstu struktūras, piemēram, ārvalstu bankas vai ārvalstu finanšu iestādes, un kuras emitē un tirgo ASV valūtā ASV dolāros. Šīs obligācijas reglamentē 1933. gada Vērtspapīru likums, un, lai to reģistrētu, ir nepieciešami daudzi dokumenti. un tos vērtē tādas kredītreitinga aģentūras kā Moody's, S&P.

Ir pieejamas arī reversās jeņķu obligācijas, kuras tiek tirgotas un emitētas ārpus ASV un attiecīgās valsts valūtas.

Jeķu obligāciju korelācija ar obligāciju cenu

Ienesīgums un obligāciju cenas ir apgriezti saistītas. Tā kā obligācijas cena palielina ienesīgumu, obligācijas ieguldītājam ir kļuvušas dārgas cenu kāpuma dēļ. Līdzīgi arī obligāciju cena krītas, kad ienesīgums palielinās, jo arvien vairāk investoru ir gatavi ieguldīt obligācijās. Ilgums, kupons, ienesīgums ir galvenie faktori, kas nosaka jeņķu obligācijas cenu.

Kur,

• C = periodiska kupona samaksa
• Y = ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM)
• F = obligācijas nominālvērtība
• T = laiks

Īsāk sakot, jeņķu obligācijas cena ir visu obligāciju turpmāko naudas plūsmu pašreizējā vērtība.

Ja kupona maksājumi tiek veikti reizi gadā, kupona likme un YTM tiek sadalīti uz pusēm. Atkarībā no kupona maksājumu biežuma ir jāpielāgo kupona likme un ienesīgums.

YTM tiek izmantots kā diskonta likme, lai iegūtu obligācijas pašreizējo vērtību.

Piemērs

Yankee obligācijas ar nominālvērtību 1000 $ ar kupona likmi 4% un YTM 4% un dzēšanas termiņu 5 gadi.

Obligācijas cena, izmantojot iepriekš minēto formulu, būs 1000 $, tas ir tāpēc, ka kupons un YTM ir vienādi. Ja kuponi un YTM atšķiras, obligācijas tiek pārdotas ar prēmiju vai atlaidi.

Ja YTM ir 3% un 5%, pārējie citi mainīgie paliek nemainīgi, obligāciju cena būs attiecīgi 1037.17 $ un 964.54 $. Kad YTM samazināsies, obligācijas cena pieaugs un otrādi, pieaugot YTM. Kad YTM kritīsies, obligācijas ar fiksētām kupona likmēm kļūs populāras tirgū, tāpēc obligācijas būs pieejamas par piemaksu.

No otras puses, pieaugot YTM, obligācijas ar fiksētu kupona likmi kļūst mazāk pievilcīgas nekā citi tirgus ieguldījumi, tad obligācijas būs pieejamas ar atlaidi.

Priekšrocības

1. Investoru portfeļa diversifikācijā tas palīdz ieguldīt dažādās jaunietekmes valstīs, jo obligāciju emitenti ir dažādi uzņēmumi ārpus ASV, kas iegulda ASV obligāciju tirgos, emitējot jeņķu obligācijas.
2. Obligāciju turētāji ir pasargāti no valūtas riska, jo obligācijas tiek emitētas vietējā valūtā USD, un atmaksa notiek arī USD, tāpēc valūtas risks būs nenozīmīgs.
3. Šīs obligācijas tiek aktīvi tirgotas ASV parādu tirgos, tāpēc jeņķu obligācijas obligāciju ieguldītājiem piedāvā vislielāko likviditāti.
4. Tam ir mazāka ietekme ASV valdošo politisko, ekonomisko faktoru dēļ. Obligāciju cenas krasi nemainīsies.
5. Emitents piekļūst ASV tirgum pēc tam, kad ir izpildījis sarežģītās SEC prasības.
6. Emitentam ir pieejams fonds uz ilgāku laiku, jo ilgāk darbojas obligācijas
7. Tirgus bieži var nodrošināt līdzekļus par zemākām izmaksām nekā tie, kas ir pieejami jebkurā citā tirgū.
8. Tas darbojas arī kā dabiska riska ierobežošana, ja obligāciju emitentam ir ilgāks debitoru parādu saņemšanas termiņš ASV tirgos.
9. Tas piedāvā augstāku ienesīgumu nekā zemāks citu Amerikas ieguldījumu portfeļu ienesīgums.

Trūkumi

1. Finanšu tirgu pamatprincips - jo lielāks risks, lielāka atlīdzība. Zemāks risks ir zemāks, tāpēc ieguldītājam vajadzētu būt ļoti gatavam uzņemties zaudējumus
2. Dažas jeņķu obligācijas var pārvērsties par nevēlamām obligācijām, ja Sabiedrības finanšu rādītāji nav apmierinoši. Tāpat ārvalstu uzņēmumus regulē viņu valsts likumi, jebkuras nelabvēlīgas izmaiņas valsts ekonomikā varētu ietekmēt Sabiedrības darbību.
3. Ārvalstu uzņēmumos var notikt valūtas neatbilstība. Uzņēmumi ir aizņēmušies ASV dolāros, bet lielākā daļa peļņas var nebūt ASV dolāros, tā būs uzņēmuma vietējā valūtā, un, ja vietējā valūta samazinās pret dolāriem, uzņēmumam ir efektīvi jāpārvalda atklātā riska pozīcija, lai samaksātu obligāciju turētājiem un samazināt valūtas zaudējumus.
4. Obligāciju emitentam jāveic sarežģīta reģistrācijas procedūra SEC un citas juridiskas formalitātes, kuru dēļ jeņķu obligāciju emisija kļūst par laikietilpīgu procedūru.
5. Pēc subprime krīzes jeņķu obligācijas ir kļuvušas populāras Amerikas tirgos, pateicoties labākiem ienesīguma piedāvājumiem nekā vietējās obligācijas. Tātad šīs obligācijas tiek labi pārdotas, kad procentu likmes ASV ir zemākas.

Secinājums

Mēs varam secināt, ka jeņķu obligācijas ir kļuvušas populāras ASV pēc globālās krīzes 2008. gadā. Amerikāņu investori iegūst iespējas izmantot jaunās tirgus ekonomikas valstis un dažādot savu ieguldījumu portfeli. Tomēr šīs obligācijas nav ieguldījumi bez riska. Ieguldīšana jeņķu obligācijās nav visiem tases tējas. Izprotot, veicot uzņēmuma pienācīgu rūpību, ir vietējie likumi, tā finanšu pārskati ir nepieciešami, pirms spert lielu ieguldījumu soli.

Jeķu obligāciju emitents iegūst arī stabilākā ASV kapitāla tirgus priekšrocības, lai piesaistītu līdzekļus ilgtermiņa vajadzībām. Arī šādu obligāciju emisija var darboties kā dabisks nodrošinājums nākotnes iekasēšanai pret debitoru parādiem.