seychellesartprojects.org

Kāda ir bezriska atdeves likme?

Bezriska likme ir minimālā atdeves likme, kas ir sagaidāma no ieguldītāja ieguldījuma bez nulles riska, kas kopumā ir labi attīstītu valstu valdības obligācijas; kas ir vai nu ASV valsts obligācijas, vai Vācijas valdības obligācijas. Tas ir hipotētiskais atdeves līmenis, praksē tā nepastāv, jo katram ieguldījumam ir noteikts risks.

Bezriska atdeves likme atspoguļo 3 komponentus

1. Inflācija: - paredzamais inflācijas līmenis bezriska ieguldījuma laikā;
2. Nomas likme: - tā ir reālā atdeve ieguldījumu periodā, aizdodot līdzekļus.
3. Termiņa risks vai ieguldījumu risks: tieši risks ir saistīts ar ieguldījuma galveno tirgus vērtību, ti, tas var būt pieaugums vai kritums līdz termiņa beigām kā procentu likmju vispārējā līmeņa izmaiņu funkcija.

ASV parādzīmes

Vekseļi ir īstermiņa saistības, ko izdevusi ASV valdība. Tos izsniedz uz vienu gadu vai mazāk nekā uz gadu. Šie ir drošākie ieguldījumi, jo tos atbalsta ASV valdība. Ar parādzīmēm saistību neizpildes risks ir nulle, jo tos pilnībā garantē un kredītus piešķir ASV valdība un Valsts kases departaments.

Līdzekļus, kas iegūti, pārdodot valsts kases parādzīmes, valdība izmanto šos līdzekļus dažādiem publiskiem projektiem, piemēram, lielceļiem un skolām. Ir tik daudz faktoru, kas ietekmē valsts parādzīmju cenas, piemēram, monetārā politika, makroekonomiskie apstākļi, kā arī valsts kases piedāvājums un pieprasījums. Garākiem valsts parādzīmēm parasti ir lielāka atdeve, taču parasti parādzīmju dzēšanas termiņš ir no dažām dienām līdz 12 mēnešiem.

Bezriska likmes aprēķins

1. Lielāko daļu laika bezriska ienesīguma likmes aprēķināšana ir atkarīga no vērtējamā laika perioda. Pieņemsim, ka laika periods ir viens gads vai mazāks par vienu gadu, nekā vajadzētu meklēt pēc vislīdzīgākā valdības vērtspapīra, ti, valsts parādzīmēm . Piemēram, ja valsts kases parādzīme ir 0,389, tad bezriska likme ir 0,39%.
2. Ja laika ilgums ir no viena gada līdz 10 gadiem, jāmeklē Valsts kases parādzīme. Piemēram: Ja Valsts kases parādzīme ir 0,704, tad bezriska likmes aprēķins būs 0,7%
3. Pieņemsim, ka laika periods ir ilgāks par vienu gadu, nekā vajadzētu izmantot Valsts kases obligācijām. Piemēram, ja pašreizējais kotējums ir 7,09, tad bezriska ienesīguma likmes aprēķins būtu 7,09%.

Bezriska likme CAPM

Aprēķinot kapitāla izmaksas, izmantojot CAPM, tiek izmantota bezriska likme, kas ietekmē biznesa vidējās svērtās kapitāla izmaksas. Kapitāla izmaksu aprēķināšana notiek, izmantojot kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM).

CAPM apraksta saistību starp sistemātisko risku un paredzamo peļņu. Tas nosaka patiesāko ieguldījumu cenu, pamatojoties uz risku, iespējamo atdevi un citiem faktoriem.

CAPM formula un bezriska atdeve

r _a  = r _rf  + B _a  (r _m -r _rf )

• r _rf  = bezriska vērtspapīra ienesīguma likme
• r _m  = plašā tirgus paredzamā atdeves likme

CAPM formulas piemērs

Ja bezriska likme ir 7%, tirgus ienesīgums ir 12% un akciju beta ir 2, tad paredzamā akciju atdeve būtu:

Re = 7% + 2 (12% - 7%) = 17%

Iepriekš minētajā CAPM piemērā bezriska likme ir 7%, un tirgus atdeve ir 12%, tātad riska prēmija ir 5% (12% -7%), un paredzamā atdeve ir 17%. Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis palīdz aprēķināt nepieciešamo kapitāla atdeves likmi, pamatojoties uz to, cik riskants ir šis ieguldījums, salīdzinot ar pilnīgi bezriska kapitālu.

Kopsavilkums

• Bezriska likme ir ieguldījumu atdeves likme bez nulles riska.
• Tas ir hipotētiskais atdeves līmenis; praksē tā nepastāv, jo katram ieguldījumam ir noteikts risks.
• ASV valsts parādzīmes tiek uzskatītas par bezriska aktīviem vai ieguldījumiem, jo ​​tos pilnībā atbalsta ASV valdība.
• Kapitāla izmaksās CAPM aprēķināšanai tiek izmantota bezriska likme.
• Kapitāla izmaksu aprēķināšana notiek, izmantojot kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM).
• CAPM apraksta saistību starp sistemātisko risku un paredzamo peļņu