Bez receptes (nozīme, piemēri) Top 2 ārpusbiržas veidi

Bezrecepšu (ārpusbiržas) nozīme

Ārpusbiržas līgumi, tautā saukti par ārpusbiržas līgumiem, ir finanšu līgumi, kas netiek tirgoti biržā vai ar standartizētu līgumu, bet tiek tirgoti divpusēji starp dalībniekiem ar savstarpēji apspriestiem līguma noteikumiem.

Ārpusbiržas līgumu veidi

Bezrecepšu līgumus var klasificēt 2 lielās kategorijās:

# 1 - pamatojoties uz tirgus dalībnieku tipu

  • Klientu tirgus dalībnieki: tie ir līgumi, kuros dīleri un klients noslēdz divpusēju līgumu, un cenas par tiem tiek iegūtas apmaiņas ceļā. Lielākā daļa šo līgumu tiek izpildīti elektroniski.
  • Starpdīleru dalībnieki: tie ir atvasinājumu līgumi starp diviem lielajiem dīleriem viņu klientu vārdā. Visbiežāk šo līgumu cena tiek noteikta, pamatojoties uz pamata preces viedokli, un tie tiek nodoti citiem dīleriem īsā laika posmā.

# 2 - Pamatojoties uz atvasināto līgumu veidu

Ārpusbiržas līgumus var tālāk klasificēt, pamatojoties uz pakārtoto preci vai finanšu instrumentu, šādi:

  • Procentu likmju atvasinājumi: Procentu likmju atvasinātie līgumi galvenokārt ir procentu likmju atvasinājumi, pamatojoties uz pašreizējo un prognozēto procentu likmju un cenu viedokli, kas atbilst etaloniem, piemēram, LIBOR, valsts parādzīmēm utt.
  • Valūtas atvasinātie instrumenti: bieži vien valūtas mijmaiņas darījumi ir lielākie ārpusbiržas atvasinājumu gabali, un lielie institucionālie dalībnieki tos apspriež, lai kompensētu viņu valūtas risku. Vispopulārākie no tiem ir USD / GBP valūtas mijmaiņas darījumi, un tajos galvenokārt piedalās dalībnieki no diviem lielākajiem finanšu centriem - Ņujorkas un Londonas. Finanšu tirgos tos sauc arī par forex atvasinājumiem.
  • Preču atvasinājumi: Šie ārpusbiržas līgumi tiek tirgoti ar tādām precēm kā zelts, naftas varš, dabasgāze, elektrība. Tos ir visgrūtāk noteikt tādu sarežģītību dēļ kā uzglabāšanas izmaksas, piegādes izmaksas utt. Tos var sīkāk iedalīt ārpusbiržas lauksaimniecības līgumos (pamatojoties uz lauksaimniecības precēm) un ar lauksaimniecību nesaistītos līgumos (galvenokārt ar parastajiem metāliem).
  • Kredīta atvasinātie instrumenti: Šie līgumi ir balstīti uz trešās puses kredītrisku, galvenokārt ņemot vērā, vai trešā puse noteiktu laiku nepildīs saistības vai nē. Tie veido divas galvenās kategorijas - kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumus (CDS) un ar kredītiem saistītās parādzīmes (CLN).
  • Kapitāla ārpusbiržas: Visvienkāršākie no šiem ārpusbiržas līgumiem ir pašu kapitāla ārpusbiržas līgumi, kas ietver opcijas, nākotnes līgumus un mijmaiņas līgumus.

Bezrecepšu (ārpusbiržas) piemērs

Ņemsim piemēru par līgumu (ārpusbiržas).

Apsveriet aviokompāniju, kas vēlas ierobežot savu risku, ieņemot pozīcijas naftas atvasinājumu līgumos. Aviokompānija var nopirkt naftas nākotnes līgumus no tirgus, taču birža viņiem nodrošinās tikai standartizētu līgumu uz 1 mēnesi, 1 gadu, 5 gadiem vai 10 gadiem. Tomēr uzņēmumam ir jānodrošina tikai 120 dienas. tādā gadījumā viņi var vai nu iegādāties 1 mēneša līgumu un pārcelt nākamos četrus mēnešus, kas rada darījumu izmaksas, vai arī nopirkt ārpusbiržas līgumu ar citu pusi un pievienot papildu pielāgojumus, kā arī ietaupīt uz darījuma izmaksām.

Bezrecepšu (ārpusbiržas) priekšrocības

Dažas no ārpusbiržas (OTC) priekšrocībām ir šādas:

  • Pielāgošana: ārpusbiržas līgumi ir pielāgoti līgumi starp divām pusēm. Tos var pielāgot un vienoties starp diviem tirgus dalībniekiem, lai tie atbilstu viņu individuālajām vajadzībām un izmestu nevēlamu troksni. Šādu pielāgošanu nevar nodrošināt ar biržā tirgotiem fondiem vai līgumiem ar centrālo darījumu partneru starpniecību.
  • Labāka riska ierobežošana: šī priekšrocība ir saistīta ar iepriekšminēto, jo labāka pielāgošana palīdz finanšu iestādēm labāk pārvaldīt risku, jo tās koncentrējas uz savām individuālajām vajadzībām, tādējādi padarot tās par perfektu instrumentu riska ierobežošanai.
  • Drošība no operacionālā riska: tā kā ārpusbiržas līgumos ir iesaistītas tikai divas finanšu iestādes, tās neietekmē nekāds operacionālais risks, kas varētu rasties, ja ir kāds no viņu starpniekiem, piemēram, birža. Vēsture rāda, ka negaidīti katastrofāli notikumi tirgū rada operacionālo risku, kas investoriem var radīt milzīgus zaudējumus. Ārpusbiržas līgumos to var pilnībā novērst.
  • Mazākas administratīvās izmaksas: mazākiem uzņēmumiem ārpusbiržas līgumi ir ļoti noderīgi, jo šie uzņēmumi var būt mazi un nevar kvalificēt biržā noteiktos kritērijus iekļaušanai sarakstā. Tādējādi šīs mazās firmas var koncentrēties uz līguma galvenajiem finanšu noteikumiem, daudz neuztraucoties par administratīvajām un citām pieskaitāmajām izmaksām.

Ārpusbiržas (OTC) trūkumi

Daži ārpusbiržas (OTC) trūkumi ir šādi:

  • Kredītrisks: lielākais trūkums ārpusbiržas līgumos ir iesaistītais kredītrisks. Tā kā tas ir divpusējs līgums, nav juridiski saistoša, lai ievērotu līguma noteikumus, un abām pusēm ir saistoša tikai viņu reputācija. Atšķirībā no biržā tirgotajiem līgumiem, nodrošinājums un starpība tiek aprēķināti, pamatojoties uz savstarpējām sarunām, un visbiežāk tas nav līguma pamatnoteikums, par kuru puses uztraucas, uzsākot ārpusbiržas tirdzniecību. Tādējādi šādā gadījumā, kad starpība ir zema un nodrošinājuma vērtība samazinās, pusei, kura atrodas naudā, ir kredītrisks, īpaši darījumu partnera kredītrisks, jo otra puse var nepildīt visu maksājumu vai konkrēto daļu.
  • Pārredzamības trūkums: Tā kā ārpusbiržas līgumi ir divpusēji līgumi, līguma noteikumi netiek atklāti tirgum, un, pat ja tie tiek atklāti, tie ir tik sarežģīti un relatīvi, ka ir grūti novērtēt novērtējumu. Tādējādi regulatori vienmēr ievēro šos līgumus ar lielu uzmanību.
  • Risks: ārpusbiržas atvasinājumi ir ļoti riskanti ne tikai līgumā iesaistītajām pusēm, bet arī kopējam finanšu tirgum. Tas var izklausīties smieklīgi, bet nenodrošinātie vai nodrošinātie otc līgumi bija atbildīgi par 2008. gada lielo depresiju, kas tika uzskatīta par lielāko ekonomikas lejupslīdi pēdējo 70 gadu laikā.
  • Spekulācijas: ārpusbiržas atvasināto instrumentu līgumi pārredzamības trūkuma un savstarpēji apspriestu noteikumu dēļ ir ļoti pakļauti spekulācijām, kas savukārt rada nopietnas tirgus integritātes problēmas - tas atkal rada bažas regulatoriem.

Svarīgi punkti par ārpusbiržas (OTC)

Daži no ārpusbiržas (OTC) svarīgiem punktiem ir šādi:

  • Mehānisms, kā tiek tirgoti ārpusbiržas līgumi, ir diezgan atšķirīgs. Dīleri par tām vienojas tieši pa tālruni vai izmantojot rozā krāsas lapas un ārpusbiržas ziņojumu dēli.
  • Ārpusbiržas līgumi palīdz tirgoties ar instrumentiem, kas citādi nebūtu pieejami investoriem, tādējādi paverot investoriem jaunas iespējas.
  • Standartizācijas trūkuma dēļ līgumi ir ļoti likvīdi. Tādējādi scenārijos, kad pamatā esošais līgums ir jāpārrunā vai jāpārdod trešajai pusei, tas kļūst ļoti grūti, izraisot milzīgu risku darījuma partnerim.

Secinājums

Ārpusbiržas atvasināto instrumentu tirgus ir milzīgs un neatņemama mūsdienu finanšu tirgu sastāvdaļa. Viņi strauji pieauga, pateicoties pieaugošajai finansiālajai izpratnei un tehnoloģiju uzlabojumiem no 1980. gadiem līdz 2000. gadu sākumam. Tie var būt efektīvi riska ierobežošanā, taču tiem nepieciešama precizitāte, jo, ja netiek pareizi pārvaldīti, tie var izraisīt katastrofālus notikumus.