Anti-dilutive vērtspapīri Konvertējams parāds un vēlamās akcijas

Kas ir vērtspapīri pret atšķaidīšanu

Anti-Dilutive Securities var definēt kā tos finanšu instrumentus, kas uzņēmumam konkrētajā brīdī ir un kuri nav parastā akciju formā, bet, ja tie tiek pārvērsti parastajā akcijā, tas palielinātu peļņu uz vienu akciju uzņēmuma.

Ņemsim piemēru, lai ilustrētu, kā darbojas atšķaidīšanas vērtspapīri un kā pret atšķaidīšanas vērtspapīriem izturēties, aprēķinot atšķaidīto EPS.

Piemērs

Uzņēmums R ir izlaidis 250 konvertējamas obligācijas ar nominālvērtību 200 USD par kopējo summu 50 000 USD ar ienesīgumu 15%. Uzņēmums R ir minējis, ka katru obligāciju var pārveidot par 20 parasto akciju. Vidējais svērtais apgrozībā esošo parasto akciju skaits ir 16000. Uzņēmuma R tīrie ienākumi gadā ir 20 000 USD, un izmaksātās vēlamās dividendes ir 4000 USD. Nodokļa likme ir 25%.

Uzziniet pamata EPS un atšķaidīto EPS. Un salīdziniet abus.

Iepriekš minētajā piemērā vispirms aprēķināsim uzņēmuma R peļņu uz vienu akciju.

  • Peļņa uz akciju (EPS) = Neto ienākumi - Vēlamās dividendes / Parasto akciju vidējais svērtais skaits.
  • Vai arī pamata EPS = 20 000 - 4000 USD / 16 000 = 16 000 USD / 16 000 = 1 USD par akciju.

Lai aprēķinātu atšķaidīto EPS, mums jāaprēķina divas lietas.

  • Pirmkārt, mēs aprēķināsim parasto akciju skaitu, kas tiktu konvertēts no konvertējamām obligācijām. Šajā situācijā katrai konvertējamai obligācijai tiktu emitētas 40 parastās akcijas. Pārvēršot visas konvertējamās obligācijas parastajās akcijās, mēs iegūsim = (250 * 20) = 5000 akcijas.
  • Otrkārt, mums jānoskaidro arī ieņēmumi no konvertējamām obligācijām. Lūk, ieņēmumi = 250 * 200 USD * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 USD.

Tagad mēs aprēķināsim uzņēmuma R atšķaidīto EPS.

Atšķaidīts EPS = tīrais ienākums - vēlamās dividendes + peļņa no konvertējamām obligācijām / vidējais svērtais parasto akciju + konvertēto parasto akciju skaits no konvertējamām obligācijām.

  • Atšķaidīts EPS = 20 000 USD - 4 000 USD + 5625/16 000 + 5000 USD
  • Atšķaidītais EPS = 21 625/21 000 USD = 1,03 USD par akciju.

Ja nejauši pilnībā atšķaidītais EPS ir vairāk nekā pamata EPS, tad vērtspapīrs ir vērtspapīri, kas mazina atšķaidīšanu.

  • Iepriekš minētajā piemērā mēs redzējām, ka konvertējamās obligācijas ir pret atšķaidīšanu vērtspapīri, jo, ņemot vērā konvertējamās obligācijas, pamata EPS (ti, 1 USD par akciju) ir mazāks nekā mazinošais EPS (1,03 USD par akciju).

Ja uzņēmumam ir pretatšķaidīšanas vērtspapīri, piemēram, iepriekš minētais piemērs, tas neattiecina uz atšķaidīšanu vērtspapīrus, aprēķinot atšķaidīto peļņu par akciju.

Kā pārbaudīt, vai konvertējamais parāds ir mazinošs vērtspapīrs?

Pirms aprēķina atšķaidītu EPS, jāpārbauda, ​​vai šis nodrošinājums ir pret atšķaidīšanu. Lai pārbaudītu, vai konvertējamais parāds ir mazinošs, aprēķiniet

  • Ja šī attiecība ir mazāka par pamata EPS, konvertējamais parāds ir mazinošs nodrošinājums, un tas jāiekļauj atšķaidītā EPS aprēķinā.
  • Ja šī attiecība ir lielāka par pamata EPS, tad konvertējamais parāds ir pretatšķaidīšanas drošība.

Kā pārbaudīt, vai Convertible Preferred Stock ir Anti-dilutive Security?

Aprēķiniet, lai pārbaudītu, vai konvertējamā akcija ir atšķaidoša

  • Ja šī attiecība ir mazāka par pamata EPS, konvertējamais priekšroka ir mazinoša, un tā jāiekļauj atšķaidītā EPS aprēķināšanā.
  • Ja šī attiecība ir lielāka par pamata EPS, tad konvertējamā vēlamā akcija ir pretatšķaidīšanas drošība.

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found