seychellesartprojects.org

Kredīta iespēju veidi

Kredītlīnijas galvenokārt ir divu veidu; īstermiņa un ilgtermiņa, kur pirmo izmanto organizācijas apgrozāmā kapitāla prasībām, ieskaitot kreditoru un rēķinu dzēšanu, bet otro izmanto, lai izpildītu uzņēmuma kapitāla izdevumu prasības, ko parasti finansē caur bankām, privātiem izvietojumiem un bankas.

Kaut arī pašu kapitāla palielināšana (izmantojot IPO, FPO vai konvertējamus vērtspapīrus) joprojām ir viena no metodēm, kā piesaistīt līdzekļus uzņēmumam, uzņēmumu īpašnieki var dot priekšroku parāda palielināšanai, jo tas varētu palīdzēt saglabāt kontroli pār uzņēmējdarbību. Protams, šis lēmums ir ļoti atkarīgs no naudas plūsmu pietiekamības procentu un pamatsummu apkalpošanai, un uzņēmums ar lielu sviru var uzlikt slogu uzņēmuma darbībai un akciju cenai. Līdz ar to katra aizdevuma maksājuma nosacījumi, procentu likmes, nodrošinājums un viss sarunu process joprojām ir galvenais, lai izstrādātu uzņēmuma kapitāla stratēģiju.

Šajā rakstā mēs apspriežam dažādus kredītlīniju veidus un to tipisko izmantošanu uzņēmējdarbības laikā.

Divu veidu kredītlīnijas

Kopumā ir divu veidu kredītlīnijas:

1) īstermiņa aizdevumi, galvenokārt apgrozāmā kapitāla vajadzībām; un

2) Ilgtermiņa aizdevumi, kas nepieciešami kapitālizdevumiem (kas galvenokārt sastāv no ēku ražošanas iekārtām, mašīnu un aprīkojuma iegādes un paplašināšanas projektiem) vai iegādei (kas varētu būt pieskrūvējami, ti, mazāka izmēra vai pārveidojami, ti, salīdzināmi) .

Īstermiņa kredīta iespējas

Ar īstermiņa aizņēmumi , var būt galvenokārt no šādiem veidiem:

# 1 - skaidras naudas kredīts un overdrafts

Šāda veida kredītlīnijās uzņēmums var izņemt līdzekļus vairāk, nekā tas ir noguldījumos. Aizņēmējam tad būtu jāmaksā procentu likme, kas piemērojama tikai pārsniegtajai summai. Overdrafta iespējas lielums un procentu likme parasti ir atkarīga no aizņēmēja kredītreitinga (vai reitinga).

# 2 - Īstermiņa aizdevumi

Korporācija var aizņemties arī īstermiņa aizdevumus apgrozāmā kapitāla vajadzībām, kuru termiņu var ierobežot līdz gadam. Šāda veida kredītlīnijas pēc būtības var būt vai nav nodrošinātas atkarībā no aizņēmēja kredītreitinga. Spēcīgāks aizņēmējs (parasti investīciju kategorijas kategorija), iespējams, varēs aizņemties bez nodrošinājuma. No otras puses, ne-investīciju kategorijas aizņēmējs var pieprasīt nodrošināt nodrošinājumu aizdevumiem apgrozāmo līdzekļu veidā, piemēram, debitoru parādi un aizņēmēja krājumi (uzglabāšanā vai tranzītā). Vairākas lielas korporācijas aizņemas arī atjaunojamos kredītlīnijas, saskaņā ar kurām uzņēmums var pastāvīgi aizņemties un atmaksāt līdzekļus noteiktā apjomā un termiņā. Tie var ilgt līdz 5 gadiem,un tā ietver saistību maksu un nedaudz augstāku procentu likmi par lielāku elastību salīdzinājumā ar tradicionālajiem aizdevumiem (kas pēc maksājuma veikšanas netiek papildināti).

Aizņēmumu bāzes iespēja ir nodrošināta īstermiņa aizdevuma forma, kas galvenokārt paredzēta preču tirdzniecības firmām. Protams, aizdevuma un vērtības attiecība, ti, aizdotās summas attiecība pret pamata nodrošinājuma vērtību vienmēr tiek uzturēta mazāk par vienu, kaut kur ap 75–85%, lai aptvertu iespējamās vērtības samazināšanās risku. aktīviem.

# 3 - Tirdzniecības finansēšana

Šāda veida kredītlīnijas ir būtiskas, lai uzņēmums varētu efektīvi konvertēt naudu un var būt šāda veida:

1. Piegādātāju kredīts: piegādātājam parasti ir ērtāk sniegt kredītu saviem klientiem, ar kuriem tam ir ciešas attiecības. Lai nodrošinātu rentablu darījumu, ārkārtīgi svarīgi ir vienoties par samaksas noteikumiem ar piegādātāju. Piegādātāja apmaksas termiņa piemērs ir “2% 10 Neto 45”, kas nozīmē, ka pirkuma cenu piegādātājs piedāvātu ar 2% atlaidi, ja tā tiktu samaksāta 10 dienu laikā. Alternatīvi, uzņēmumam būs jāmaksā visa norādītā pirkuma cena, bet tā varēs elastīgi pagarināt maksājumu vēl par 35 dienām.
2. Kredītvēstules: Šī ir drošāka kredīta forma, kurā banka garantē uzņēmuma samaksu piegādātājam. Izdevēja banka (ti, banka, kas izsniedz akreditīvu piegādātājam) veic savu uzticamības pārbaudi un parasti prasa uzņēmumam nodrošinājumu. Piegādātājs izvēlētos šo vienošanos, jo tas palīdz risināt kredītriska jautājumu attiecībā uz tā klientu, kurš, iespējams, atrodas nestabilā reģionā.
3. Eksporta kredīts: Šo aizdevuma veidu eksportētāji nodrošina valsts aģentūras, lai atbalstītu eksporta pieaugumu.
4. Faktorings : Faktorings ir uzlabota aizņēmuma forma, kurā uzņēmums pārdod savus debitoru parādus citai pusei (ko sauc par faktoru) ar atlaidi (lai kompensētu kredītriska nodošanu). Šī vienošanās varētu palīdzēt uzņēmumam izņemt debitoru parādus no tā bilances un kalpot tā naudas vajadzību apmierināšanai.

Ilgtermiņa kredīta iespējas

Tagad aplūkosim, kā ilgtermiņa kredītlīnijas parasti tiek strukturētas. Tos var aizņemties no vairākiem avotiem - bankām, privātajiem ieguldījumiem un kapitāla tirgiem, un tie ir dažādos līmeņos maksājumu noklusējuma ūdenskritumā.

# 1 - Bankas aizdevumi

Visizplatītākais ilgtermiņa kredītlīniju veids ir termiņa aizdevums, ko nosaka konkrēta summa, termiņš (kas var atšķirties no 1 līdz 10 gadiem) un noteikts atmaksas grafiks. Šie aizdevumi varētu būt nodrošināti (parasti kredītņēmējiem ar lielāku risku) vai bez ķīlas (investīciju kategorijas aizņēmējiem), un parasti tie ir mainīgas likmes (ti, sadalījums pa LIBOR vai EURIBOR). Pirms ilgtermiņa mehānisma aizdošanas banka veic plašu padziļinātu pārbaudi, lai novērstu kredītrisku, kas tai jāuzņemas, ņemot vērā ilgtermiņa termiņu. Ar paaugstinātu rūpību termiņa aizdevumiem ir viszemākās izmaksas starp citiem ilgtermiņa parādiem. Pienācīga rūpība var ietvert šādu derību iekļaušanu:

1. 1. Sviras koeficientu un seguma koeficientu uzturēšana, saskaņā ar kuru banka var lūgt korporāciju saglabāt Parādu / EBITDA zemāku par 0x un EBITDA / Procentus virs 6.0x, tādējādi netieši ierobežojot korporāciju uzņemties papildu parādu, pārsniedzot noteiktu robežu.
   2. Kontroles nosacījumu maiņa, kas nozīmē, ka noteikta termiņa aizdevuma daļa ir jāatmaksā, ja uzņēmumu iegādājas cits uzņēmums.
   3. Negatīva ķīla, kas aizliedz aizņēmējiem ieķīlāt visus aktīvus vai daļu no tā papildu bankas aizdevumu nodrošināšanai (pat uz otro ķīlu) vai aktīvu pārdošanu bez atļaujas
   4. Apvienošanās un pārņemšanas vai noteiktas kapitāla ierobežošana

Kredīta termiņš var būt divu veidu - Termiņkredīts A “TLA” un Termiņkredīts B “TLB”. Primārā atšķirība starp abiem ir amortizācijas grafiks - TLA tiek amortizēta vienmērīgi 5-7 gadu laikā, savukārt TLB nomināli tiek amortizēta sākotnējos gados (5-8 gadi), un tajā ir iekļauts liels aizņēmuma maksājums pēdējā gadā. Kā jūs pareizi uzminējāt, TLB ir nedaudz dārgāks uzņēmumam par nedaudz palielināto tenora un kredītrisku (novēlotas pamatsummas dēļ).

# 2 - Piezīmes

Šāda veida kredītlīnijas tiek piesaistītas privātajā tirgū vai kapitāla tirgos, un tās parasti nav nodrošinātas. Lai kompensētu paaugstināto kredītrisku, ko aizdevēji ir gatavi uzņemties, tie uzņēmumam ir dārgāki. Tādējādi korporācija tos apsver tikai tad, ja bankas nav apmierinātas ar turpmāku kreditēšanu. Šis parāda veids parasti tiek pakārtots bankas aizdevumiem, un tenorā tie ir lielāki (līdz 8-10 gadiem). Parādzīmes parasti tiek pārfinansētas, kad aizņēmējs var piesaistīt parādu par lētākām likmēm, tomēr tas prasa priekšapmaksas sodu “veikt visu” veidā papildus pamatmaksājumam aizdevējam. Dažām piezīmēm var būt pirkšanas opcija, kas ļauj aizņēmējam noteiktā termiņā priekšapmaksāt šīs parādzīmes situācijās, kad ir vieglāk refinansēt ar lētāku parādu.Parādzīmes ar pirkšanas iespējām aizdevējam ir salīdzinoši lētākas, ti, par augstākām procentu likmēm nekā parastās.

# 3 - mezanīna parāds

Starpstāvu finansēšanas parāds ir parāda un pašu kapitāla sajaukums, un tas ir pēdējais maksājumu noklusējuma ūdenskritumā. Šis parāds ir pilnīgi nenodrošināts, vecāks tikai parastajām akcijām un mazāks par pārējo kapitāla struktūras parādu. Sakarā ar paaugstināto risku tiem ir nepieciešama atdeves likme 18-25%, un tos nodrošina tikai privātā kapitāla un riska ieguldījumu fondi, kas parasti iegulda riskantākos aktīvos. Parādiem līdzīgā struktūra rodas no naudas maksāšanas procentiem un termiņa diapazonā no 5 līdz 7 gadiem; tā kā kapitālam līdzīgā struktūra rodas no garantijām un maksājumiem natūrā (PIK), kas ar tiem saistīti. PIK ir procentu daļa, kas tā vietā, lai periodiski maksātu aizdevējiem, tiek pievienota pamatsummai un tiek atmaksāta tikai termiņa beigās.Garantijas var būt no 1 līdz 5% no kopējā pamatkapitāla un nodrošina aizdevējiem iespēju iegādāties uzņēmuma akcijas par iepriekš noteiktu zemu cenu, ja aizdevējs uzņēmuma izaugsmes trajektoriju vērtē pozitīvi. Starpstāvu parādu parasti izmanto izpirkuma gadījumā, kurā privātā kapitāla ieguldītājs pērk uzņēmumu ar pēc iespējas lielāku parādu (salīdzinājumā ar pašu kapitālu), lai maksimāli palielinātu kapitāla atdevi.

# 4 - pārvēršana vērtspapīros

Šis kredītlīnijas veids ir ļoti līdzīgs iepriekš minēto debitoru parādu faktorēšanai. Vienīgā atšķirība ir aktīvu un iesaistīto iestāžu likviditāte. Faktoringā finanšu iestāde var darboties kā “faktors” un iegādāties Sabiedrības pircēju un pasūtītāju parādus; tomēr pārvēršanā vērtspapīros varētu būt iesaistītas vairākas puses (vai ieguldītāji) un ilgāka termiņa debitoru parādi. Vērtspapīros pārvērsto aktīvu piemēri varētu būt kredītkaršu debitoru parādi, hipotēku parādi un finanšu uzņēmuma aktīvi, kas nenes ienākumus (NPA).

# 5 - tilta aizdevums

Cits kredītlīnijas veids ir pagaidu iespēja, kuru parasti izmanto M&A vai apgrozāmā kapitāla vajadzībām. Pagaidu aizdevumam parasti ir īstermiņa raksturs (līdz 6 mēnešiem), un tas tiek aizņemts pagaidu vajadzībām, savukārt uzņēmums gaida ilgtermiņa finansējumu. Pagaidu aizdevumu var atmaksāt, izmantojot banku aizdevumus, parādzīmes vai pat kapitāla finansējumu, kad tirgi izrādās labvēlīgi kapitāla piesaistei.

Visbeidzot, ir jābūt līdzsvaram starp uzņēmuma parāda struktūru, pamatkapitālu, biznesa risku un uzņēmuma nākotnes izaugsmes perspektīvām. Vairāku kredītlīniju mērķis ir sasaistīt šos aspektus, lai uzņēmums darbotos labi.