seychellesartprojects.org

Akciju mijmaiņas nozīme

Akciju mijmaiņas darījums ir tāds, ka tas ir mehānisms, ar kura palīdzību viens kapitāla vērtspapīrs tiek apmainīts ar citu aktīvu, kura pamatā ir kapitāls, pamatojoties uz valūtas maiņas koeficientu apvienošanās, iegādes vai pārņemšanas apstākļos.

Kā darbojas akciju mijmaiņas līgums?

Apvienošanās un pārņemšanas laikā firma apmaksā mērķa uzņēmuma iegādi atklātā tirgū, emitējot savas akcijas mērķa firmas akcionāriem.

Jaunās akcijas tiek emitētas, pamatojoties uz konversijas mehānismu, kura pamatā ir šādi svarīgi parametri.

1. Mērķa firmas pašreizējā tirgus vērtība
2. Emitenta uzņēmuma pašreizējā tirgus vērtība
3. Prēmija, ko emitenta firma vēlas piešķirt mērķa firmas akcijām, pamatojoties uz izaugsmes perspektīvām
4. Iepriekš noteikts beigu datums, jo akcijas cena ir dinamiska cena, kas katru brīdi tirgū mainās, balstoties uz pircēju un pārdevēju priekšstatu par dominējošo tirgus cenu.

Dalīšanās ar mijmaiņas darījumu piemērs

Apsvērsim lielas IT firmas ABC iegādi. Tai ir liela tirgus daļa ASV, bet nenozīmīga klātbūtne Eiropas tirgos. Uzņēmums meklē neorganisku izaugsmi un apsver iespēju iegādāties firmu XYZ, kurai ir laba tirgus klātbūtne Eiropas tirgos. ABC var izmantot milzīgās naudas rezerves, lai iegūtu XYZ, vai arī iesaistīties akciju mijmaiņas darījumā, piedāvājot darījumu saviem akcionāriem atklātā tirgū.

Bet pirms darījuma pabeigšanas uzņēmumam ir jārūpējas par noteiktiem parametriem, piemēram, pašreizējo tirgus vērtību, pašreizējo akcijas cenu un beigu datumu. Apsveriet šo tabulu. Visas cenas norādītas mārciņās .

Kā minēts iepriekš, firmai ir divas iespējas mērķa firmas akcionāriem. Viņi var vai nu nomest savas akcijas atklātā tirgū par 125 ASV dolāriem ar piemaksu 25 ASV dolāri. Otrs variants ir tāds, ka akcionāri var apmainīt savas akcijas proporcijā 1: 8.

Priekšrocības

• Akciju mijmaiņas darījuma lielākā priekšrocība ir tā, ka tas ierobežo skaidras naudas darījumus. Pat ar skaidru naudu bagātajiem uzņēmumiem ir grūti atlicināt lielu kaudzi skaidras naudas, lai veiktu darījumus apvienošanās un pārņemšanas darījumiem. Tādējādi akciju mijmaiņas darījumu mehānisms bez skaidras naudas palīdz uzņēmumiem novērst nepieciešamību veikt skaidras naudas darījumus. Tas viņiem savukārt palīdz ietaupīt aizņemšanās izmaksas un arī novērst visas alternatīvās izmaksas. Uzņēmumiem, kuriem ir skaidra nauda, ​​tas ir ieguvums, jo tas palīdz viņiem izmantot savu aktīvu pašreizējo tirgus vērtību šādu darījumu veikšanai.
• Akciju mijmaiņas mehānisms piesaista mazāk nodokļu saistību, un jaunizveidotais uzņēmums var glābties no regulatoru kontroles, kas bieži vēro šos darījumus ļoti uzmanīgi. Faktiski dažreiz jaunā uzņēmuma struktūra ir daudz mazāk apliekama ar nodokļiem, palīdzot ieguvējai firmai gūt labumu no zemiem nodokļiem. Svarīgs faktors šajā sakarā ir tas, ka šāds darījums ir tikai pašu kapitāla apmaiņa. Tātad tehniski regulatori tos nevar klasificēt kā ar nodokli apliekamus darījumus.
• Grāmatvedības ziņā uzņēmums ar savu jauno struktūru var gūt labumu no izveidotās nemateriālās vērtības. Tas var gūt labumu no govt. Tā kā tas tagad nodarbinās vairāk cilvēku, tas var prasīt no klientiem labāku prēmiju un labākas sarunas ar piegādātājiem palielinātās tirgus daļas dēļ.

Trūkumi

• Akciju mijmaiņas darījumos notiek arī pašu kapitāla apmaiņa. Kad kapitāla maiņas rokās, virzītājiem, īpašniekiem vai lieliem akcionāriem var nākties mazināt savu līdzdalību, kas noved pie varas samazināšanās jaunizveidotajā uzņēmuma struktūrā.
• Kā minēts iepriekš, kapitāla apmaiņas dēļ ieinteresētajām personām ir mazāka uzņēmuma turēšana. Tas varētu novest pie mazākas peļņas akcionāriem. Vadībai tas var novest pie vairāk kavēšanās ar lēmumu izpildi, jo ir jaunas partijas, kuru piekrišana tagad ir kļuvusi vēl svarīgāka. Faktiski dažos scenārijos jaunizveidotā uzņēmuma struktūra pati par sevi var kļūt nosliece uz naidīgu pārņemšanu un iegādi.

Ierobežojumi

• Palīdzot naidīgi pārņemt akcijas, mijmaiņas darījums var būt murgs mērķa firmas vadībai. Tos var iegūt jebkurā laikā, ja tie pieder uzņēmuma vadībai. Tādējādi ekonomisti bieži kritizē akciju mijmaiņu par to, ka tā ir kapitālistiska un labvēlīga bagātajiem.
• Akciju mijmaiņai ir raksturīgs sinerģijas risks. Ko darīt, ja jaunizveidotā vienība ir pārāk liela, lai noturētu vai ieņemtu viena otras tirgus daļu vai izraisītu neapmierinātību darbaspēka dēļ atšķirīgu darba kultūru dēļ. Šāds scenārijs var novest pie katastrofāliem rezultātiem.

Svarīgi punkti, kas jāņem vērā

• Akciju mijmaiņas darījumam ir vislielākais pielietojums apvienošanās un pārņemšanas sistēmā. Tas palīdz jūsu aktīviem (pašu kapitālam) nopirkt mērķa firmu, izmantojot pašu kapitālu kā valūtu, novēršot visas naudas darījumu pārnešanas izmaksas vai risku.
• Mehānisms darbojas tādā veidā, ka iegūstošā sabiedrība nodrošina darījumu mērķa firmas akcionāriem par savu akciju izlaišanu apmaiņā pret jaunajām akcijām, ko emitē ieguvēja firma
• Visbiežāk tā ir ļoti izdevīga pozīcija mērķa firmas akcionāriem, jo ​​viņi saņem prēmiju. Ieguvēja uzņēmuma akcionāriem tas īstermiņā noved pie akcijas iekšējās vērtības samazināšanās
• Visbiežāk tiek ignorēts, bet vienlīdz svarīgi, ka vissvarīgākais ir sinerģijas risks, kas raksturīgs akciju mijmaiņas darījumam. To dala abu firmu akcionāri.

Secinājums

Ar skaidru naudu bagātiem uzņēmumiem akciju mijmaiņas darījumi var būt naidīgas pārņemšanas mehānisms mērķa uzņēmumiem, kas ir pievilcīgi to peļņas spēju un prognozēto izaugsmes iespēju dēļ, bet to vadība nevēlas paplašināt uzņēmējdarbību. Šādu firmu akcionāri būs vairāk nekā ieinteresēti pārdot savas akcijas pircēju firmai brīvajā tirgū. Tādējādi akciju mijmaiņas darījums nodrošina tālu meklētu mehānismu, lai mainītu risku novēršanu pārvaldību ar uz izaugsmi orientētu, agresīvu un tirgum draudzīgu vadību.