Iekšējās vērtības formula (piemērs) Kā aprēķināt patieso vērtību?

Kas ir iekšējās vērtības formula?

Iekšējās vērtības formula būtībā atspoguļo visu turpmāko brīvo naudas plūsmu uz pašu kapitālu (FCFE) pašreizējo vērtību uzņēmuma pastāvēšanas laikā. Tas atspoguļo uzņēmuma faktisko vērtību, kas ir akciju pamatā, ti, naudas summu, kuru var saņemt, ja šodien tiek pārdots viss bizness un visi tā aktīvi.

Iekšējā vērtība Formula

Uzņēmējdarbības un akciju iekšējās vērtības formula tiek attēlota šādi:

# 1 - Uzņēmuma iekšējās vērtības formula

Matemātiski uzņēmuma iekšējo vērtību formulu var attēlot kā

  • kur FCFE i = brīva naudas plūsma uz pašu kapitālu i. gadā
  • FCFE = tīrie ienākumi  i + nolietojums un amortizācija  i - apgrozāmā kapitāla  pieaugums i - kapitāla izdevumu pieaugums  i - parāda atmaksa par esošo parādu + jauns piesaistītais parāds  i
  • r = Diskonta likme
  • n = pēdējais plānotais gads

# 2 - akciju iekšējās vērtības formula

Akciju iekšējās vērtības formulas aprēķins tiek veikts, biznesa vērtību dalot ar uzņēmuma apgrozībā esošo akciju skaitu tirgū. Šādā veidā atvasinātas akcijas vērtība pēc tam tiek salīdzināta ar akciju tirgus cenu, lai pārbaudītu, vai akcijas tirgo virs / zem par / zem tās iekšējās vērtības.

Iekšējās vērtības formulas  krājums  = iekšējās vērtības bizness / apgrozībā esošo akciju skaits

Iekšējās vērtības formulas skaidrojums

Krājuma iekšējās vērtības formulas aprēķinu var veikt, veicot šādas darbības:

1. solis: Pirmkārt, nosakiet nākotnes FCFE visiem paredzētajiem gadiem, pamatojoties uz pieejamo finanšu plānu. Plānotos FCFE var aprēķināt, ņemot jaunāko FCFE un reizinot to ar paredzamo pieauguma tempu.

2. solis: Tagad diskonta likmi nosaka, pamatojoties uz pašreizējo tirgus atdevi no ieguldījuma ar līdzīgu riska profilu. Diskonta likmi apzīmē ar r.

3. solis: Tagad aprēķiniet visu FCF PV, tos diskontējot, izmantojot diskonta likmi.

4. solis: Tagad summējiet visu 3. solī aprēķināto FCF PV.

5. solis: Pēc tam gala vērtību aprēķina, reizinot pēdējā prognozētā gada FCFE ar koeficientu diapazonā no 10 līdz 20 (nepieciešamā atdeves likme). Galīgā vērtība atspoguļo uzņēmuma vērtību pēc plānotā perioda līdz uzņēmuma slēgšanai.

Galīgā vērtība = FCFE n * koeficients

6. solis: Tagad, lai iegūtu visa uzņēmuma vērtību, saskaitiet 4. darbības vērtību un 5. darbības diskontēto vērtību kopā ar skaidru naudu un tās ekvivalentiem (ja tie ir pieejami).

7. solis: Visbeidzot, iekšējo vērtību uz vienu akciju var iegūt, dalot 6. darbības vērtību ar uzņēmuma apgrozībā esošo akciju skaitu.

Iekšējās vērtības formulas piemērs (ar Excel veidni)

Šo iekšējās vērtības formulas Excel veidni varat lejupielādēt šeit - iekšējās vērtības formulas Excel veidne

Ņemsim piemēru no uzņēmuma XYZ Limited, kas šobrīd tirgo akciju tirgū par USD 40 par akciju ar 60 miljoniem apgrozībā esošu akciju. Analītiķis plāno prognozēt akciju patieso vērtību, pamatojoties uz pieejamo tirgus informāciju. Dominējošā nepieciešamā atdeves likme, ko tirgū sagaida investori, ir 5%. No otras puses, sagaidāms, ka uzņēmuma brīvā naudas plūsma pieaugs par 8%.

CY19 ir pieejamas šādas finanšu aplēses, pamatojoties uz kurām jāveic prognozes:

Tātad no iepriekš sniegtajiem datiem vispirms aprēķināsim FCFE CY19.

FCFE CY19 (miljonos) = Neto ienākumi + Nolietojums un amortizācija - Apgrozāmā kapitāla pieaugums - Kapitāla izdevumu pieaugums - Parāda atmaksa par esošo parādu + Svaigs parāds

  • FCFE CY19 (miljonos) = 200,00 USD + 15,00 USD - 20,00 USD - 150,00 USD - 50,00 USD + 100,00 USD
  • = 95,00 USD

Tagad, izmantojot šo CY19 FCFE un FCFE pieauguma ātrumu, mēs aprēķināsim prognozēto FCFE CY20 līdz CY23.

 Plānotā CY20 FCFE

  • Prognozētā FCFE CY20 = $ 95,00 Mn * (1 + 8%) = $ 102,60 Mn

 Prognozētā CY21 FCFE

  • Prognozētā FCFE CY21 = $ 95.00 Mn * (1 + 8%) 2 = $ 110.81 Mn

 Prognozētā CY22 FCFE

  • Prognozētā FCFE CY22 = $ 95.00 Mn * (1 + 8%) 3 = $ 119.67 Mn

 Plānotā CY23 FCFE

  • Prognozētā FCFE CY23 = $ 95.00 Mn * (1 + 8%) 4 = $ 129.25 Mn

Tagad mēs aprēķināsim gala vērtību.

  • Galīgā vērtība = FCFE CY23 * (1 / Nepieciešamā peļņas norma)
  • = 129,25 miljoni USD * (1/5%)
  • = 2 584,93 miljoni ASV dolāru

Tāpēc uzņēmuma iekšējās vērtības aprēķins būs šāds:

Iekšējās vērtības aprēķināšana uzņēmumam

  • Uzņēmuma vērtība = 2504,34 miljoni dolāru

Pēc tam mēs aprēķināsim iekšējo vērtību uz vienu akciju, kas ir šāds:

Akcijas iekšējās vērtības aprēķins

  • Iekšējās vērtības formula = uzņēmuma vērtība / apgrozībā esošo akciju skaits
  • = USD 2 504,34 miljoni / 60 miljoni
  • = 41,74 USD

Tāpēc akcijas tirgo zem tās patiesās vērtības, un tāpēc ir ieteicams iegādāties akcijas patlaban, jo, visticamāk, tās palielināsies, lai sasniegtu patieso vērtību.

Iekšējās vērtības formulas atbilstība un izmantošana

Vērtības ieguldītāji veido bagātību, iegādājoties fundamentāli spēcīgas akcijas par cenu, kas ir zemāka par to patieso vērtību. Iekšējās vērtības formulas ideja ir tāda, ka īstermiņā tirgus parasti piegādā neracionālas cenas, bet ilgtermiņā tirgus korekcija notiks tā, ka akciju cena vidēji atgriezīsies pie patiesās vērtības.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found