seychellesartprojects.org

Kas ir bezriska likmju formula?

Bezriska ienesīguma likmes formula aprēķina procentu likmi, ko ieguldītāji paredz nopelnīt par ieguldījumu, kas laika posmā nesatur riskus, īpaši saistību neizpildes risku un atkārtota ieguldījuma risku. Parasti tā ir tuvāk Centrālās bankas bāzes likmei un dažādiem investoriem var atšķirties. Tā ir procentu likme, ko piedāvā valsts vai valdības obligācijas, vai bankas likme, ko noteikusi valsts centrālā banka. Šīs likmes ir atkarīgas no daudziem faktoriem, piemēram, - inflācijas ātruma formula, IKP izaugsmes ātrums, ārvalstu valūtas kurss, ekonomika utt.

Bezriska atdeves likme ir galvenais ieguldījums kapitāla izmaksu noteikšanā, un tāpēc to izmanto kapitāla aktīvu cenu modelī. Šis modelis novērtē nepieciešamo ieguldījumu atdeves līmeni un to, cik ieguldījums ir riskants, salīdzinot ar kopējo bezriska aktīvu. To izmanto, aprēķinot pašu kapitāla izmaksas, kas ietekmē uzņēmuma WACC.

Zemāk ir formula, kā iegūt kapitāla izmaksas, izmantojot bezriska atdeves likmi, izmantojot modeli:

CAPM modelis

Re = Rf + Beta (Rm-Rf)

kur,

• Re: Kapitāla izmaksas
• Rf: bezriska likme
• Rm: tirgus riska prēmija
• Rm-Rf: paredzamā atdeve

Tomēr tas parasti ir valsts obligāciju un vērtspapīru pieejamības līmenis un inflācijas korekcija. Šī formula parāda, kā sasniegt bezriska ienesīguma likmi:

Bezriska ienesīguma likmes formula = (1+ valdības obligāciju likme) / (1 + inflācijas likme) -1

Šī bezriska likme jāpielāgo inflācijai.

Formulas skaidrojums

Dažādos bezriska likmes pielietojumos tiek izmantotas naudas plūsmas, kas ir reālā izteiksmē. Tādējādi arī bezriska likme jāpielāgo tādiem pašiem reālajiem nosacījumiem, kas būtībā tiek pielāgoti tautsaimniecībai ar inflāciju. Tā kā likme galvenokārt ir valsts ilgtermiņa obligācijas - tās tiek pielāgotas inflācijas koeficienta līmenim un paredzētas turpmākai izmantošanai.

Aprēķins ir atkarīgs no vērtēšanas laika perioda.

• Ja laika periods ir līdz 1 gadam, jāizmanto vis salīdzināmākais valdības nodrošinājums, kas ir Valsts kases parādzīmes vai vienkārši parādzīmes.
• Ja laika periods ir no 1 gada līdz 10 gadiem, jāizmanto Treasure Note.
• Ja laika periods ir ilgāks par 10 gadiem, var apsvērt iespēju izvēlēties dārgumu obligāciju.

Instrumentu piemēri ar bezriska likmēm

Tiek pieņemts, ka jebkuras valsts valdībai nav nulles saistību neizpildes riska, jo tā var izdrukāt naudu, lai pēc vajadzības atmaksātu savas parāda saistības. Tāpēc procentu likmi par valsts bezkupona vērtspapīriem, piemēram, valsts kases obligācijām, parādzīmēm un parādzīmēm, parasti uzskata par bezriska ienesīguma likmes aizstājējiem.

Bezriska ienesīguma likmes formulas piemēri (ar Excel veidni)

Apskatīsim dažus vienkāršus un uzlabotus piemērus, lai to labāk izprastu.

Šo bezriska atdeves likmes Formula Excel veidni varat lejupielādēt šeit - bezriska atdeves līmeņa formulas Excel veidne

1. piemērs

Izmantojiet šādus datus, lai aprēķinātu bezriska ienesīguma likmi.

Bezriska ienesīguma likmi var aprēķināt, izmantojot iepriekš minēto formulu:

= (1 + 3,25%) / (1 + 0,90%) -

Atbilde būs - 

Bezriska ienesīguma likme = 2,33%

Pašu kapitāla izmaksas var aprēķināt, izmantojot iepriekš minēto formulu:

= 2,33% + 1,5 * (6% -2,33%)

Pašu kapitāla izmaksas būs -

Kapitāla izmaksas = 7,84%

2. piemērs

Tālāk ir sniegta informācija par Indiju par 2018. gadu

Bezriska ienesīguma likmi var aprēķināt, izmantojot iepriekš minēto formulu:

= (1 + 7,61%) / (1 + 4,74%) -

Atbilde būs - 

Bezriska ienesīguma likme = 2,74%

Pieteikumi

Indijas valdības vērtspapīru atdeves līmenis ir daudz augstāks nekā salīdzinājumā ar ASV likumiem ASV Valsts kasē. Šādu vērtspapīru pieejamība ir arī viegli pieejama. To ņem vērā katras ekonomikas izaugsmes temps un attīstības pakāpe, kurā katra atrodas. Tāpēc investori veic izmaiņas un apsver iespēju ieguldīt Indijas valdības vērtspapīros un viņu portfelī esošajās obligācijās.

Galvenokārt izmantotie modeļi, kas saistīti ar bezriska likmi, ir:

• Mūsdienu portfeļa teorija - kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis
• Black Scholes teorija - tiek izmantota akciju opcijām un Sharpe Ratio - tas ir modelis, ko izmanto finanšu tirgus dinamikai, kas satur atvasinātos ieguldījumu instrumentus.

Bezriska ienesīguma likmes formulas nozīme

To var redzēt no divām perspektīvām: no biznesa un investoru viedokļa. No ieguldītāja viedokļa bezriska ienesīguma likme nozīmē stabilu valdību, pārliecinātu kasi un galu galā spēju sagaidīt augstu ieguldījumu atdevi. No otras puses, uzņēmumiem pieaugošs bezriska likmju scenārijs var būt satraucošs. Uzņēmumiem tagad būtu jāapmierina investoru cerības uz lielāku peļņu, uzlabojot akciju cenas. Tas var izrādīties saspringts, jo biznesam tagad būs ne tikai jāuzrāda labas prognozes, bet arī jāpanāk uzplaukums, izpildot šīs rentabilitātes prognozes.