Beta finansēs (definīcija, formula) Beta finanšu ceļvedis

Kas ir Beta finansēs?

Beta finansēs ir finanšu metrika, kas mēra akciju cenas jutīgumu attiecībā pret tirgus cenas (indeksa) izmaiņām. Beta tiek izmantota, lai novērtētu sistemātiskos riskus, kas saistīti ar konkrēto ieguldījumu. Statistikā beta ir līnijas slīpums, ko iegūst, regresējot akciju atdeves atdevi ar tirgus ienesīgumu.

Beta galvenokārt tiek izmantota, aprēķinot CAPM (Capital Asset Pricing Model). Šis modelis aprēķina aktīva paredzamo atdevi, izmantojot paredzamo tirgus atdevi un beta. CAPM galvenokārt izmanto, aprēķinot pašu kapitāla izmaksas. Šie pasākumi ir ļoti svarīgi DCF novērtēšanas metodē.

Beta finanšu formulā

CAPM formulā tiek izmantota Beta saskaņā ar tālāk norādīto formulu -

Kapitāla izmaksas = Bezriska likme + Beta x Riska prēmija

  • Bezriska likmes parasti ir valsts obligācijas. Piemēram, Lielbritānijā un ASV 10 gadu valdības obligācijas tiek izmantotas kā bezriska likmes. Šī atdeve ir tā, kuru investors plāno iegūt, ieguldot ieguldījumus pilnīgi bezriska investīcijās.
  • Beta ir pakāpe, kādā uzņēmuma kapitāla atdeve mainās salīdzinājumā ar kopējo tirgu.
  • Riska prēmija tiek piešķirta ieguldītājam par papildu riska uzņemšanos, ieguldot šajā akcijā. Tā kā ieguldīšanas risks bezriska obligācijās ir daudz mazāks nekā akcijām, investori sagaida, ka augstāka atdeve uzņemsies lielāku risku.

Beta finanšu interpretācijā

  • Ja Beta = 1: Ja akciju Beta bija vienāda ar vienu, tas nozīmē, ka akcijām ir tāds pats riska līmenis kā akciju tirgum. Ja tirgus palielināsies par 1%, arī akcijas pieaugs par 1%, un, ja tirgus samazināsies par 1%, tad arī akcijas samazināsies par 1%.
  • Ja Beta> 1: Ja akciju Beta ir lielāka par vienu, tad tas nozīmē augstāku riska līmeni un svārstīgumu, salīdzinot ar akciju tirgu. Lai gan akciju cenas izmaiņu virziens būs tāds pats; tomēr akciju cenu svārstības būs diezgan galējas.
  • Ja Beta> 0 un Beta <1: Ja akciju Beta ir mazāka par vienu un lielāka par nulli, tas nozīmē, ka akciju cenas mainīsies līdz ar kopējo tirgu; tomēr akciju cenas paliks mazāk riskantas un nepastāvīgas.

Beta aprēķins finansēs

# 1-dispersijas-kovariācijas metode

Vērtspapīra beta tiek aprēķināta kā kovariancija starp tirgus atdevi un drošības ienesīgumu, dalīta ar tirgus dispersiju

Beta = Tirgus kovariācija un nodrošinājums / Drošības mainība Pieņemsim, ka portfeļa pārvaldnieks vēlas aprēķināt Apple iekļaušanas beta versiju un vēlas to iekļaut savā portfelī. Viņš nolemj to aprēķināt, ņemot vērā tā etalonu S&P 500. Pamatojoties uz iepriekšējo gadu datiem, Apple iekļaušanas un S&P kovariācija ir 0,032, un S&P dispersija ir 0,015

Apple beta = 0,032 / 0,015 = 2,13

2. standartnovirze un korelācijas metode

Beta var aprēķināt arī dalot -

  • Vērtspapīru ienesīguma standartnovirze dalīta ar etalona ienesīguma standartnovirzi.
  • Pēc tam šī vērtība tiek reizināta ar tirgus un vērtspapīru ienesīguma korelāciju.

Investors vēlas ieguldīt Amazon, taču bija noraizējies par akciju nepastāvību. Tāpēc viņš nolēma aprēķināt Beta Amazon salīdzinājumā ar S&P 500. Pamatojoties uz iepriekšējiem datiem, viņš uzzināja, ka korelācija starp S&P 500 un Amazon ir 0,83. Amazon atdeves standartnovirze ir 23,42%, savukārt S&P 500 standartnovirze ir 32,21%

Beta = 0,83 x (23,42% dalīta ar 32,21%) = 0,60

Tirgus beta versija ir 1, savukārt Amazon - 0,60. Tas norāda, ka Amazon beta versija ir zemāka par tirgu, un tas nozīmē, ka akcijas ir piedzīvojušas par 40% mazāku svārstīgumu nekā tirgus.

Kā Excel aprēķināt beta versiju?

Tālāk ir norādītas darbības, kas tiek izmantotas, lai aprēķinātu beta versiju Excel. To var viegli aprēķināt, izmantojot Excel slīpuma funkciju -

1. solis: iegūstiet akciju nedēļas / mēneša / ceturkšņa cenas.

2. solis: iegūstiet indeksa nedēļas / mēneša / ceturkšņa cenas.

3. solis: Aprēķiniet akciju nedēļas / mēneša / ceturkšņa ienesīgumu.

4. solis: Aprēķiniet tirgus nedēļas / mēneša / ceturkšņa atdevi.

5. solis: izmantojiet slīpuma funkciju un izvēlieties tirgus un akciju atdevi

6. solis: slīpuma izeja ir Beta

Iepriekš minētajā piemērā mēs esam aprēķinājuši beta versiju, izmantojot iepriekš minētās darbības. Atdeve tiek aprēķināta, dalot veco cenu un jauno cenu, no tās atņemot un reizinot ar simtu.

Šīs cenu atdeves pēc tam tiek izmantotas slīpuma funkcijas aprēķināšanai. Akcijas beta versija, salīdzinot ar tirgu, ir 1.207. Tas nozīmē, ka akcijas ir nepastāvīgākas nekā tirgus.

Beta priekšrocības finansēs

  • Vērtēšana: Vispopulārākā beta versija ir pašu kapitāla izmaksu aprēķināšana, veicot vērtēšanu. CAPM izmanto beta, lai aprēķinātu tirgus sistemātisko risku. Kopumā to var izmantot, lai novērtētu daudzus uzņēmumus ar dažādu kapitāla struktūru.
  • Nepastāvība: Beta ir viens pasākums, kas ieguldītājiem palīdz izprast akciju nepastāvību salīdzinājumā ar tirgu. Tas palīdz portfeļa pārvaldniekiem novērtēt lēmumus par vērtspapīru pievienošanu, dzēšanu no viņa portfeļa.
  • Sistemātiskais risks: Beta ir sistemātiska riska mērs. Lielākajai daļai portfeļu ir izslēgts nesistemātisks risks no portfeļa. Beta apsver tikai sistemātisku risku un tādējādi sniedz reālu portfeļa priekšstatu.

Beta trūkumi finansēs

  • Beta var palīdzēt novērtēt sistemātisku risku. Tomēr tas negarantē peļņu nākotnē. Beta var aprēķināt dažādās frekvencēs, ieskaitot divus mēnešus, sešus mēnešus, piecus gadus utt. Iepriekšējo datu izmantošana nevar notikt nākotnē. Lietotājam ir grūti prognozēt akciju turpmākās kustības.
  • Beta tiek aprēķināta, pamatojoties uz akciju cenām salīdzinājumā ar tirgus cenām. Tāpēc iesācējiem vai privātiem uzņēmumiem ir grūti aprēķināt beta versiju. Ir tādas metodes kā bezsviras beta un piesaistītas beta versijas, taču tas prasa arī daudz pieņēmumu.
  • Cits trūkums ir tāds, ka beta versija nevar atšķirt augšupeju un lejupslīdi. Tas mums nenorāda, kad akcijas bija svārstīgākas.