Aktīvu atdeve (nozīme, formula) | Aprēķiniet ROA attiecību

Kas ir aktīvu atdeve (ROA)?

Aktīvu atdeve (ROA) ir attiecība starp neto ienākumiem, kas atspoguļo finanšu un darbības ienākumu summu, ko uzņēmums guvis finanšu gada laikā, un kopējiem vidējiem aktīviem, kas ir uzņēmuma kopējo aktīvu aritmētiskais vidējais lielums, lai analizētu cik lielu peļņu uzņēmums saražo no kopējām uzņēmumā veiktajām investīcijām.

General Motors aktīvu atdeve (5,21%) ir lielāka nekā Ford (3,40%) FY2016. Ko tas nozīmē? Tas attiecas uz firmas peļņu uz visu biznesā ieguldīto kapitālu. Šajā rakstā mēs detalizēti apspriedīsim aktīvu atdevi.

Mēģinājums saprast, cik lielu ienākumu viena firma nopelnītu, izmantojot savus aktīvus, nav labs pasākums. Tāpēc vajadzētu būt kaut kam izsmalcinātākam. Un uzlabojums ir veikts aktīvu atdeves koeficientā.

Aprēķinot aktīvu apgrozījuma koeficientu, mēs ņemam vērā neto pārdošanas apjomus vai neto ieņēmumus. Tomēr ieņēmumi vienmēr nav labs veiksmes prognozētājs. Daudzas organizācijas gūst labus ieņēmumus, taču, salīdzinot ieņēmumus ar izdevumiem, kas tām jāsedz, diez vai būtu peļņa. Tātad tīro ieņēmumu salīdzināšana ar kopējiem aktīviem neatrisinātu investoru jautājumu, kuri vēlas ieguldīt uzņēmumā.

Ņemiet Box Inc. piemēru. Apskatīsim tā aktīvu apgrozījuma attiecību. Šis aktīvu apgrozījums mums neko daudz nepasaka par Box Inc. darbību.

avots: ycharts

Tomēr, aplūkojot Box Inc aktīvu atdeves koeficientu, mēs atzīmējam, ka tas visu laiku ir bijis negatīvs. Tas nozīmē, ka uzņēmums nespēj gūt peļņu attiecībā uz izvietoto kapitālu.

avots: ycharts

Aktīvu atdeves formula

Apskatīsim tā formulu.

Aktīvu atdeves formula = EBIT / Aktīvu vidējā kopsumma

Pastāv dažādi viedokļi par to, ko ņemt vērā šīs proporcijas skaitītājā! Daži dod priekšroku tīrajam ienākumam kā skaitītājam, bet citi labprāt EBIT liek tur, kur nevēlas ņemt vērā intereses un nodokļus.

  • Mans personīgais ieteikums ir apsvērt EBIT, jo šis termiņš ir pirms procentiem un nodokļiem (pirms parāda un pirms pašu kapitāla).
  • Tāpat, salīdzinot to ar saucēju, ti, kopējo aktīvu, mēs rūpējamies gan par pašu kapitālu, gan par parādu turētājiem.
  • Neto ienākumi / aktīvu vidējais kopējais lielums var būt nepareizs salīdzinājums, galvenokārt tā skaitītāja dēļ. Neto ienākumi ir peļņa, ko piešķir pašu kapitāla turētājiem, un saucējs - Kopējais aktīvs ņem vērā gan pašu kapitālu, gan parādu. Tas nozīmē, ka mēs salīdzinām ābolus ar apelsīniem :-) 

Parunāsim par vidējo aktīvu kopsummu. Ko jūs ņemsit vērā, aprēķinot vidējo aktīvu kopsummu? Mēs iekļausim visu, kas spēj radīt vērtību īpašniekam vairāk nekā vienu gadu. Tas nozīmē, ka mēs iekļausim visus pamatlīdzekļus. Tajā pašā laikā mēs iekļausim arī aktīvus, kurus var viegli konvertēt skaidrā naudā. Tas nozīmē, ka mēs spētu ņemt apgrozāmos līdzekļus pie kopējiem aktīviem. Mēs iekļausim arī nemateriālos aktīvus, kuriem ir vērtība, taču tiem nav fiziska rakstura, piemēram, nemateriālā vērtība. Mēs neņemsim vērā fiktīvus aktīvus (piemēram, uzņēmuma reklāmas izdevumus, akciju emisijā pieļaujamo atlaidi, parādzīmju emisijā radušos zaudējumus utt.). Tad mēs ņemtu skaitli gada sākumā un gada beigās un atrastu vidējo rādītāju no kopējā skaitļa.

Aktīvu atdeves interpretācija

  • Iemesls, kāpēc mēs izmantojām EBIT, lai aprēķinātu aktīvu atdeves koeficientu, ir tāds, ka tas sniegtu uzņēmuma visaptverošu priekšstatu. Tādējādi attiecības interpretācija būtu daudz holistiskāka.
  • Pieņemsim, ka investori uzzina, ka uzņēmuma ROA pēdējo 5 gadu laikā ir lielāka par 20%. Vai jūs domājat, ka tas ir labs pasākums, lai ieguldītu uzņēmumā, lai gūtu labumu nākotnē? Atbilde, protams, ir jā! Daudz labāk ir ieguldīt stabilā uzņēmumā, nevis uzņēmumā, kas gadu gaitā rada nestabilu peļņu.
  • Vienkārši sakot, mēs varam teikt, ka ROA palielināšana nozīmē aktīvu labāku izmantošanu, lai uzņēmumam radītu peļņu, un tā samazināšanās nozīmē, ka uzņēmumam ir iespējas pilnveidoties - iespējams, tai ir nepieciešams samazināt dažus izdevumus vai aizstāt dažus veci aktīvi, kas apēd uzņēmuma peļņu.

Aktīvu atdeves aprēķināšanas piemērs

Sīkāka informācija Uzņēmums A (ASV dolāros) Uzņēmums B (ASV dolāros)
Pamatdarbības peļņa - EBIT 10000 8000
Nodokļi 2000. gads 1500
Aktīvi gada sākumā 13000 14000
Aktīvi gada beigās 15000 16000. gads

Veiksim aprēķinu, lai uzzinātu aktīvu atdevi abiem uzņēmumiem.

Pirmkārt, tā kā mums ir dota darbības peļņa un nodokļi, mums jāaprēķina abu uzņēmumu neto ienākumi.

Un tā kā mums ir aktīvi gada sākumā un gada beigās, mums jānoskaidro abu uzņēmumu vidējie aktīvi.

  Uzņēmums A (ASV dolāros) Uzņēmums B (ASV dolāros)
Aktīvi gada sākumā (A) 13000 14000
Aktīvi gada beigās (B) 15000 16000. gads
Aktīvi kopā (A + B) 28000 30000
Vidējie aktīvi [(A + B) / 2] 14000 15000

Tagad aprēķināsim ROA abiem uzņēmumiem.

  Uzņēmums A (ASV dolāros) Uzņēmums B (ASV dolāros)
Pamatdarbības peļņa EBIT (X) 10000 8000
Vidējie aktīvi (Y) 14000 15000
ROA (X / Y) 0,75 0.53

Uzņēmumam A ROA ir 75%. 75% ir lielisks panākumu rādītājs. Un, ja uzņēmums A ir guvis peļņu 40-50% robežās, investori var viegli ievietot savu naudu uzņēmumā. Tomēr, pirms kaut ko ieguldīt, ieguldītājiem būtu jāpārbauda skaitļi ar savu gada pārskatu un jāpārbauda, ​​vai ir kāds izņēmums, vai nav minēts kāds īpašs punkts.

Arī uzņēmumam B ROA ir diezgan laba, ti, 53%. Parasti, ja uzņēmums sasniedz 20% vai vairāk, tas tiek uzskatīts par veselīgu. Un vairāk nekā 40% nozīmē, ka firmai klājas diezgan labi.

Aktīvu atdeves aprēķins Colgate

Tagad sapratīsim attiecību no praktiskā viedokļa. Zemāk ir Colgate bilances momentuzņēmums.

Zemāk ir Colgate ienākumu deklarācijas momentuzņēmums. Lūdzu, ņemiet vērā, ka mums ir jāizmanto EBIT, lai aprēķinātu kopējo aktīvu atdevi.

Tagad aprēķināsim Kolgates ROA. Colgate aktīvu atdeves koeficients = EBIT / Vidējais aktīvu kopsumma

Colgate kopējo aktīvu atdeve kopš 2010. gada samazinās. Pavisam nesen tā samazinājās līdz viszemākajai vērtībai līdz 21,9%. Kāpēc?

Izmeklēsim ...

Galvenokārt samazinājumam var būt divi iemesli - vai nu saucējs, ti, vidējie aktīvi ir ievērojami palielinājušies, vai arī Skaitītāju neto apgrozījums ir ievērojami samazinājies.

Colgate lietā mēs atzīmējam, ka kopējie aktīvi 2015. gadā samazinājās. Ideālā gadījumā kopējo aktīvu samazinājumam vajadzētu palielināt ROTA koeficientu. Tas ļauj mums apskatīt neto pārdošanas rādītāju. Tas ļauj mums apskatīt neto pārdošanas rādītāju. Colgate vadības diskusiju un analīzes sadaļā mēs atzīmējam, ka kopējais neto apgrozījums 2015. gadā samazinājās pat par 7%. Šis pārdošanas apjomu samazinājums par 7% izraisīja aktīvu atdeves samazināšanos.

Pārdošanas krituma galvenais iemesls bija negatīvā ietekme ārvalstu valūtas dēļ par 11.5%.

Organisko Colgate pārdošanas apjomi 2015. gadā tomēr pieauga par 5%.

Aktīvu atdeve - bankas

Šajā sadaļā vispirms apskatīsim dažas bankas un to atdevi no kopējā mazumtirdzniecības aktīvu apjoma, lai varētu secināt, cik labi tām klājas peļņas gūšanas ziņā.

avots: ycharts

No iepriekš minētā grafika mēs tagad varam salīdzināt pasaules lielāko banku ROA.

Visaugstāko ROA ir radījis Wells Fargo par 1,32%, bet zemāko aktīvu atdeves koeficientu - 0,27% Mitsubishi UFJ Financials. Visu pārējo banku atdeve no kopējiem aktīviem ir robežās no 0,3% līdz 1,3%.

Lai saprastu, kur šīs bankas atrodas salīdzināšanas ziņā, mēs varam ņemt vidējo rādītāju un salīdzināt katras bankas sniegumu. Mēs esam ņēmuši katras bankas ROA, un vidējais ROA ir 0,90%. Tas nozīmē, ka daudzas bankas, kuru darbība pārsniedz 0,9%, dara labu.

Ierobežojumi 

  • Ja, lai aprēķinātu koeficientu, mēs ņemam vērā neto ienākumus, attēls nebūtu holistisks, jo tas ietver nodokļus un procentus (ja tādi ir). Bet EBIT skaitliskā gadījumā mums par to nav jāuztraucas.
  • Nozarēm, kas ir aktīvi, intensīva neradīs tik daudz ienākumu, salīdzinot ar nozarēm, kurās nav aktīvu. Piemēram, ja ņemam vērā auto nozari, lai ražotu auto un tā rezultātā arī peļņu, nozarei vispirms ir daudz jāiegulda aktīvos. Tādējādi automobiļu nozarē ROA nebūs tik liela.
  • Tomēr pakalpojumu uzņēmumiem, kur ieguldījumi aktīvos ir minimāli, ROA būs diezgan augsta.

Visbeidzot

Kā ieguldītājam pirms ieguldīšanas uzņēmumā noteikti vajadzētu uzzināt aktīvu atdeves koeficientu. Bet līdz ar to jums jāņem vērā arī citi rādītāji, piemēram, kapitāla atdeve, ieguldītā kapitāla atdeve, pašreizējā attiecība, ātrais koeficients, Du Pont analīze utt. Un tā tālāk.


$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found